Hur påverkas obligationsräntorna av penningpolitiken?

Obligationsräntorna påverkas avsevärt av penningpolitiken. Dessa policyer kan komma från en centralbanks handlingar, till exempel Federal Reserve, en valutakommitté eller andra typer av tillsynskommittéer.

Emellertid handlar penningpolitiken i grunden om att fastställa räntor. I sin tur definierar räntorna den riskfria avkastningen. Den riskfria avkastningen har stor inverkan på efterfrågan på alla typer av finansiella värdepapper, inklusive obligationer.

Effekten av penningpolitiken på obligationsräntorna

När räntorna är låga sjunker obligationsräntorna på grund av den ökade efterfrågan på obligationer. Till exempel, om avkastningen på en obligation är 5%, blir denna avkastning mer attraktiv eftersom den riskfria avkastningen sjunker från 3% till 1%. Den ökade efterfrågan på obligationen resulterar i stigande priser och fallande avkastning.

Naturligtvis är det omvända också. När den riskfria avkastningen stiger flyttar pengar från finansiella tillgångar till säkerheten för garanterad avkastning. Till exempel, om den riskfria avkastningen stiger från 2% till 4%, skulle en obligation som ger 5% bli mindre attraktiv. Extraavkastningen skulle inte vara värt att ta på sig risken. Efterfrågan på obligationen skulle minska och avkastningen skulle stiga tills utbud och efterfrågan nådde en ny jämvikt.

Centralbanker är medvetna om deras förmåga att påverka tillgångspriser genom penningpolitik. De använder ofta denna makt för att moderera svängningar i ekonomin. Under lågkonjunkturer ser de ut för att hålla tillbaka deflationskrafterna genom att sänka räntorna, vilket leder till ökade tillgångspriser.

Stigande tillgångspriser har en mild stimulerande effekt på ekonomin. När obligationsräntorna sjunker resulterar det i lägre lånekostnader för företag och regeringen, vilket leder till ökade utgifter. Lånesatserna kan också minska med efterfrågan på bostäder som sannolikt också kommer att öka.