Pris-till-försäljningsförhållande (P / S-förhållande)
Pris / försäljning (P / S) är en värderingsgrad som jämför ett företags aktiekurs med sina intäkter. Det är en indikator på värdet som placeras på varje dollar på ett företags försäljning eller intäkter.
P / S-kvoten kan beräknas antingen genom att dela företagets marknadsvärde med dess totala försäljning under en viss period - vanligtvis tolv månader, eller per aktiebasis genom att dela aktiekursen med försäljning per aktie. P / S-förhållandet är också känt som en "försäljningsmultipel" eller "intäktsmultipel."
Formel och beräkning av förhållande mellan pris och försäljning (P / S)
P / S-förhållande = MVSSPSwhere: MVS = Marknadsvärde per aktieSPS = Försäljning per aktie \ börja {inriktad} & \ text {P / S-förhållande} = \ frac {MVS} {SPS} \\ & \ textbf {var:} \\ & MVS = \ text {Marknadsvärde per aktie} \\ & SPS = \ text {Försäljning per aktie} \\ \ slut {inriktad} P / S-förhållande = SPSMVS där: MVS = Marknadsvärde per aktieSPS = Försäljning per aktie
För att bestämma P / S-förhållandet måste man dela det aktuella aktiekurset med försäljningen per aktie. Det aktuella aktiekursen kan hittas genom att ansluta aktiesymbolen till vilken större finansiell webbplats som helst. Försäljningen per aktiemetrik beräknas genom att dividera ett företags försäljning med antalet utestående aktier.
Key Takeaways
- P / S-förhållandet är ett viktigt analys- och värderingsverktyg som visar hur mycket investerare är villiga att betala per dollar försäljning för en aktie.
- P / S-kvoten beräknas vanligtvis genom att dela aktiekursen med det underliggande företagets försäljning per aktie.
- P / S-förhållandet tar inte hänsyn till om företaget tjänar några intäkter eller om det någonsin kommer att tjäna intäkter.
Pris-till-försäljningsförhållande
Vilken pris-till-försäljning (P / S) -förhållande kan berätta för dig
Pris-till-försäljningsgraden är ett viktigt verktyg för analys och värdering för investerare och analytiker. Förhållandet visar hur mycket investerare är villiga att betala per dollar för försäljningen. Som alla förhållanden är P / S-förhållandet mest relevant när det används för att jämföra företag i samma sektor. Ett lågt förhållande kan indikera att beståndet är undervärderat, medan ett förhållande som är betydligt över genomsnittet kan antyda övervärdering.
Den typiska tolvmånadersperioden som används för försäljning i pris-till-försäljningsgraden är i allmänhet de senaste fyra kvartalen (även kallad efterföljande 12 månader eller TTM), eller det senaste eller nuvarande räkenskapsåret. En pris-till-försäljningsgrad som baseras på prognosförsäljning för innevarande år kallas en terminsgrad.
Exempel på hur man använder förhållandet mellan pris och försäljning (P / S)
Tänk som exempel på kvartalsförsäljningen för Acme Co. som visas i tabellen nedan. Försäljningen för räkenskapsåret 1 (FY1) är den faktiska försäljningen, medan försäljningen för FY2 är analytikernas genomsnittliga prognoser (antar att vi för närvarande befinner oss i Q1 under FY2). Acme har 100 miljoner utestående aktier och aktierna för närvarande handlas till 10 dollar.
| FY1-Q1 | FY1-Q2 | FY1-Q3 | FY1-Q4 | FY2-Q1 | FY2-Q2 | FY2-Q3 | FY2 Q4- | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Intäkter (miljoner dollar) | $ 100 | $ 110 | $ 120 | 12 $ 5 | $ 130 | $ 135 | $ 130 | $ 125 |
För närvarande beräknas Acmes P / S-förhållande på 12-månadersbasis enligt följande:
- Försäljning under de senaste 12 månaderna (TTM) = 455 miljoner dollar (summan av alla FY1-värden)
- Försäljning per aktie (TTM) = $ 4, 55 ($ 455 miljoner i försäljning / 100 miljoner utestående aktier)
- P / S-förhållande = 2, 2 ($ 10 aktiekurs / $ 4, 55 försäljning per aktie)
Acmes P / S-förhållande för innevarande räkenskapsår skulle beräknas enligt följande:
- Försäljningen för innevarande räkenskapsår (FY2) = 520 miljoner dollar
- Försäljning per aktie = 5, 20 dollar
- P / S-förhållande = $ 10 / $ 5, 20 = 1, 92
Om Acmes kamrater - som vi antar är baserade i samma sektor och har samma storlek när det gäller marknadsvärde - handlas med en genomsnittlig P / S-kvot (TTM) på 1, 5 jämfört med Acmes 2.2, föreslår det en premiumvärdering för företaget. En orsak till detta kan vara den intäktstillväxt på 14, 2% som Acme förväntas publicera under innevarande räkenskapsår (520 miljoner dollar mot 455 miljoner dollar), vilket kan vara bättre än vad som förväntas för sina kamrater.
Ta detta steg ytterligare, överväg Apples (NASDAQ: AAPL) skatteintäkter 2018 på 265, 6 miljarder dollar. Med 4, 73 miljarder i utestående aktier från och med januari 2019 är Apples försäljning per aktie 56, 15 dollar. Med sitt aktiekurs på $ 156, 82 är P / S-kvoten 2, 8. Samtidigt handlar Google (NASDAQ: GOOGL) med ett P / S-förhållande på 5, 9 och Microsoft (NASDAQ: MSFT) på 7, 2, vilket antyder att Apple kan vara undervärderat.
Skillnaden mellan P / S-förhållande och EV / försäljning
P / S-kvoten tar inte hänsyn till skuld. Emellertid gör företagets värde-till-försäljningsgrad (EV / Sales). EV / Sales-kvoten använder företagsvärde och inte marknadsvärde som P / S-kvoten. Företagsvärdet lägger till skuld och föredragna aktier till marknadspriset och drar bort kontanter. EV / försäljningsförhållandet sägs vara överlägset, även om det innebär fler steg och inte alltid är så lättillgängligt.
Begränsningar av att använda P / S-förhållande
P / S-förhållandet tar inte hänsyn till om företaget tjänar några intäkter eller om det någonsin kommer att tjäna intäkter. Jämförelse av företag i olika branscher kan också vara svårt. Företag som tillverkar videospel kommer att ha olika möjligheter när det gäller att förvandla försäljningen till vinster jämfört med livsmedelsbutiker.
P / S-förhållanden står inte heller för skuldbelastningar eller status för ett företags balansräkning. Det vill säga ett företag med praktiskt taget ingen skuld kommer att vara mer attraktivt än ett högt hävstångsföretag med samma P / S-förhållande.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.