Eurostrip
En eurostrip, förkortning för "eurodollar futures strip", är en typ av räntederivat som gör det möjligt för innehavaren att säkra sig mot förändringar i räntor. Det består av att köpa en serie av tre månaders futurekontrakt, så kallade eurodollars.
Därför, om näringsidkaren vill säkra sin risk under ett år, skulle de köpa fyra på varandra följande eurodollar-kontrakt som varar i tre månader.
Key Takeaways
- Eurostrips är en populär derivattransaktion.
- De består av en serie eller "remsa" av påföljande eurodollar-futurekontrakt.
- Även om de främst används för att säkra valutarisk, används eurostrips också av handlare som vill spekulera i ränteförändringar.
Förstå Eurostrips
Eurostrips är ett gemensamt namn som används av derivathandlare för att hänvisa till en serie transaktioner som involverar eurodollar terminskontrakt. Eurodollars är i huvudsak USA. Dollarnominerade inlåning som finns i utländska banker eller i amerikanska bankers utländska filialer.
Som så ofta är fallet i modern finansiering finns det en aktiv derivatmarknad baserad på dessa eurodollar-insättningar. Specifikt, sedan 1981, har Chicago Mercantile Exchange (CME) underlättat handel med eurodollar-insättningar med kontantavräknade eurodollar-futurekontrakt. Dessa kontrakt har som underliggande tillgång eurodollar depositioner med huvudvärden på 1 miljon dollar och löptid på tre månader. Värdet på dessa futurekontrakt varierar baserat på den tremånaders amerikanska dollarn London Interbank Offered Rate (LIBOR). Därför kan handlare använda eurodollar-futures för att säkra sig mot eller spekulera i ränteförändringar.
Eurostrips är en derivattransaktion där näringsidkaren köper en serie back-to-back eurodollar terminskontrakt. Kedjans längd kommer att variera beroende på näringsidkarens avsikter. Till exempel skulle en handlare som vill säkra eller spekulera ett år framöver bygga en eurostrip baserad på fyra eurodollar-framtider (tre månader vardera, 12 månader totalt), en näringsidkare som ser sex månader framåt skulle köpa två terminskontrakt, och så vidare .
Slutresultatet av säkring med hjälp av eurostrips är detsamma som att använda ränteswappar, men de två kontrakten handlas annorlunda och har en annan uppsättning kassaflöden. Ett val kan vara mer önskvärt än ett annat vid en given tidpunkt för att uppfylla ett specifikt investeringsmål, eller båda kan användas tillsammans. Eurostrips är populära på grund av deras flexibilitet att struktureras på många olika sätt för att tillgodose olika säkringsbehov.
Även om eurostrips oftast används för att säkra ränterisker, kan de också användas för att spekulera i LIBOR eller på formen av räntesiktstrukturen.
Real World Exempel på en Eurostrip
För att illustrera, antar du att du driver en global investeringsbank med säte i Paris, som har insättningar i amerikanska dollar i sina europeiska filialer. Du är osäker på den framtida riktningen för räntorna och är därför angelägen om att säkra dig mot valutarisken i samband med dessa dollarinnehav.
För att säkra dig mot denna risk skapar du en eurostrip-position genom att ta en lång position i fyra på varandra följande eurodollar-terminskontrakt. Eftersom varje kontrakt varar i tre månader säkrar denna eurostrip-position effektivt din ränteexponering under ett år.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.