Redovisning Manipulation

Manipulering av finansiella rapporter är ett pågående problem i företagets Amerika. Även om Securities and Exchange Commission (SEC) har vidtagit många steg för att mildra denna typ av företagsfel, strukturen för ledningsincitament, den enorma latitud som de generellt accepterade redovisningsprinciperna (GAAP) ger och den ständigt nuvarande intressekonflikten mellan oberoende revisor och företagskunden fortsätter att erbjuda den perfekta miljön för sådan aktivitet. På grund av dessa faktorer måste investerare som köper enskilda aktier eller obligationer vara medvetna om problemen, varningsskyltar och de verktyg som står till deras förfogande för att mildra de negativa konsekvenserna av dessa problem.

Skäl bakom finansiell rapportering

Det finns tre huvudsakliga orsaker till att ledningen manipulerar finansiella rapporter. För det första är kompensationen för företagsledare i många fall direkt knuten till företagets ekonomiska resultat. Som ett resultat har de ett direkt incitament att måla en rosig bild av företagets ekonomiska skick för att uppfylla etablerade resultatförväntningar och stärka deras personliga ersättning.

För det andra är det en relativt enkel sak att göra. Financial Accounting Standards Board (FASB), som fastställer GAAP-standarder, tillhandahåller en betydande mängd latitud och tolkning i redovisningsbestämmelser och metoder. För bättre eller sämre ger dessa GAAP-standarder en stor mängd flexibilitet, vilket gör det möjligt för företagsledningen att måla en viss bild av företagets ekonomiska skick.

För det tredje är det osannolikt att finansiell manipulation kommer att upptäckas av investerare på grund av förhållandet mellan den oberoende revisoren och företagskunden. I USA dominerar Big Four-revisionsföretagen och en mängd mindre regionala revisionsföretag företagsrevisionsmiljön. Medan dessa enheter utses som oberoende revisorer, har företagen en direkt intressekonflikt eftersom de kompenseras, ofta ganska väsentligt, av just de företag som de granskar. Som ett resultat kan revisorerna frestas att böja redovisningsreglerna för att beskriva företagets ekonomiska skick på ett sätt som kommer att hålla kunden lycklig - och hålla sin verksamhet.

Hur finansiella rapporter manipuleras

Hur finansiella rapporter manipuleras

Det finns två allmänna metoder för att manipulera finansiella rapporter. Den första är att överdriva löpande periodintäkter på resultaträkningen genom att artificiellt inflöda intäkter och vinster, eller genom att tömma utgifter för löpande period. Detta tillvägagångssätt gör att företagets ekonomiska skick ser bättre ut än vad det faktiskt är för att uppfylla etablerade förväntningar.

Det andra tillvägagångssättet kräver exakt motsatt taktik, vilket är att minimera den löpande periodens intäkter på resultaträkningen genom att tömma inkomsten eller genom att blåsa upp de aktuella periodkostnaderna. Det kan verka motvilligt att få ett företags ekonomiska tillstånd att se sämre ut än vad det faktiskt är, men det finns många skäl att göra det: att avskräcka potentiella förvärvare; att få alla de dåliga nyheterna "ur vägen" så att företaget kommer att se starkare framöver; dumpa de dystra siffrorna till en period då de dåliga resultaten kan tillskrivas den nuvarande makroekonomiska miljön. eller att skjuta upp god finansiell information till en framtida period när det är mer sannolikt att bli erkänd.

Särskilda sätt att hantera finansiella rapporter

När det gäller manipulation finns det en mängd redovisningstekniker som står till förfogande för ett företag. Financial Shenanigans (2002) av Howard Schilit beskriver sju primära sätt på vilka företagsledningen manipulerar företagets finansiella rapporter.

1. Inspelningsintäkter för tidigt eller av tvivelaktig kvalitet
   1. Registrera intäkter innan alla tjänster slutförs
   2. Registrera intäkter före produktleverans
   3. Registrera intäkter för produkter som inte behöver köpas
2. Spela in fiktiva intäkter
   1. Registrera intäkter för försäljning som inte ägde rum
   2. Registrera investeringsintäkter som intäkter
   3. Registrera intäkter som erhållits genom ett lån som intäkt
3. Öka inkomsterna med engångsvinst
   1. Öka vinsten genom att sälja tillgångar och registrera intäkterna som intäkter
   2. Öka vinsten genom att klassificera investeringsintäkter eller vinster som intäkter
4. Flytta nuvarande utgifter till en tidigare eller senare period
   1. Avskrivning kostar för långsamt
   2. Ändra redovisningsstandarder för att främja manipulation
   3. Aktivera normala driftskostnader för att minska kostnaderna genom att flytta dem från resultaträkningen till balansräkningen
   4. Underlåtenhet att skriva ned eller avskriva osäkra tillgångar
5. Underlåtenhet att registrera eller felaktigt minska skulder
   1. Underlåtenhet att registrera kostnader och skulder när framtida tjänster kvarstår
   2. Ändra antaganden om redovisning för att främja manipulation
6. Skiftande nuvarande intäkter till en senare period
   1. Skapa en regnig dagreserv som en inkomstkälla för att stärka framtida resultat
   2. Hålla tillbaka intäkter
7. Att skifta framtida utgifter till den aktuella perioden som en specialavgift
   1. Påskynda utgifterna till den aktuella perioden
   2. Ändring av redovisningsstandarder för att främja manipulation, särskilt genom avsättningar för avskrivningar och avskrivningar

Medan de flesta av dessa tekniker avser manipulering av resultaträkningen, finns det också många tekniker tillgängliga för att manipulera balansräkningen, liksom kontantflödesanalysen. Dessutom kan till och med semantiken i ledningsdiskussions- och analysavsnittet i ekonomin manipuleras genom att mjukgöra åtgärdsspråket som används av företagsledare från "vilja" till "kan", "förmodligen" till "möjligen" och "därför" till "till" kanske." Sammantaget bör investerare förstå dessa problem och nyanser och förbli på vakt vid bedömningen av ett företags ekonomiska tillstånd.

Ekonomisk manipulation via företagsfusion eller förvärv

En annan form av ekonomisk manipulation kan ske under fusions- eller förvärvsprocessen. Ett klassiskt tillvägagångssätt uppstår när ledningen försöker piska upp stöd för en sammanslagning eller förvärv baserat främst på förbättringen av de beräknade vinsten per aktie i de kombinerade företagen. Låt oss titta på tabellen nedan för att förstå hur denna typ av manipulation sker.

Baserat på uppgifterna i tabellen ovan verkar det föreslagna förvärvet av målföretaget ha god ekonomisk mening eftersom vinsten per aktie i det förvärvande företaget kommer att väsentligt höjas från $ 5 per aktie till 5, 83 $ per aktie. Efter förvärvet kommer det förvärvande företaget att uppleva en ökning med $ 200 000 i företagets resultat på grund av tillägget av intäkterna från målföretaget. Med tanke på det höga marknadsvärdet för det förvärvande bolagets gemensamma aktie och det låga bokförda värdet för målföretaget kommer det förvärvande företaget bara att behöva utfärda ytterligare 20 000 aktier för att göra förvärvet på 2 miljoner dollar. Sammantaget kommer den betydande ökningen av företagets resultat och den blygsamma ökningen av 20 000 utestående stamaktier att leda till en mer attraktiv vinst per aktie.

Tyvärr är ett ekonomiskt beslut baserat främst på denna typ av analys olämpligt och vilseledande, eftersom den framtida ekonomiska effekten av ett sådant förvärv kan vara positivt, immateriellt eller till och med negativt. Vinsten per aktie i det förvärvande företaget kommer att öka med ett väsentligt belopp av endast två skäl, och ingen av orsakerna har några långsiktiga konsekvenser.

Vakta mot manipulering av finansiella rapporter

Det finns en mängd faktorer som kan påverka kvaliteten och noggrannheten hos informationen till en investerares förfogande. Som ett resultat måste investerare ha en fungerande kunskap om analys av finansiella rapporter, inklusive ett starkt ledande av användningen av interna likviditetssolvensanalyser, externa likviditetsmarknadsföringsanalys, tillväxt och företags lönsamhetsgrader, finansiella riskförhållanden och affärsriskförhållanden. Investerare bör också ha en stark förståelse för hur man använder marknadsmultipelanalys, inklusive användning av pris / intäktsförhållanden, pris / bokfört värde, pris / försäljningsförhållanden och pris / kassaflödesförhållanden för att bedöma rimligheten i de finansiella uppgifterna .

Tyvärr har väldigt få detaljinvestorer nödvändig tid, färdigheter och resurser för att bedriva sådana aktiviteter och analyser. Om så är fallet kan det vara lättare för dem att hålla sig till investeringar i låga kostnader, diversifierade, aktivt förvaltade fonder. Dessa fonder har förvaltningsgrupper med kunskap, bakgrund och erfarenhet för att noggrant analysera ett företags ekonomiska bild innan ett investeringsbeslut fattas.

Poängen

Det finns många fall av ekonomisk manipulation som går tillbaka genom århundradena, och dagens exempel som Enron, Worldcom, Tyco International, Adelphia, Global Crossing, Cendant, Freddie Mac och AIG borde påminna investerare om de potentiella landminor som de kan stöta på. Den kända förekomsten och storleken på de materiella frågorna som är förknippade med sammanställningen av företagets finansiella rapporter bör påminna investerarna om att vara extremt försiktiga när de använder och tolkar dem.

Investerare bör också komma ihåg att de oberoende revisorerna som ansvarar för att tillhandahålla de granskade ekonomiska uppgifterna mycket väl kan ha en väsentlig intressekonflikt som snedvrider den verkliga ekonomiska bilden av företaget. Några av företagens missförhållanden som nämnts ovan inträffade efterlevnaden av företagens revisorer, liksom det nu nedlagda företaget Arthur Anderson. Så även revisorns uttalanden om avskrivningar bör tas med ett saltkorn.