Freeport-McMoRan vaknar från sin långa sömn

Andelar av kopparjätten Freeport-McMoRan Inc. (FCX) träffade en tvåårig höjd strax över $ 20 i början av 2018 och vände sig kraftigt lägre och sjönk i en rak linje till årets slut. Denna fruktansvärda prestanda bokade en negativ avkastning på 46% per år, vilket chockade långsiktiga aktieägare. Prisåtgärder i år ser mycket mer konstruktiva ut, med beståndet som snider den sista vågen av ett omvändt huvud och axlar som basmönster.

Prisåtgärder på Freeport-McMoRan-aktier matchade kopparmarknaden i flera år, men dåliga energiförvärv genererade höga skuldnivåer, vilket tvingade utspädningserbjudanden som har sänkt aktieägarvärdet. Som ett resultat undergår nu beståndet koppar futures med en bred marginal medan de handlas i takt med kvartalsvis kommentar om skuldhantering. Ändå har företaget behållit imponerande ägande som inkluderar Carl Icahns nuvarande innehav av 50 miljoner aktier.

FCX långsiktigt diagram (1995 - 2019)

Företaget offentliggjordes i augusti 1995 (röd linje) och gick in i ett handelsområde med support på $ 11, 30 och motstånd vid börsintroduktionstoppen. Det bröt ut i slutet av året och gick in i en blygsam trend som stannade till $ 18, 07 i maj 1996 och markerade det högsta höga under sju år, framför en nedgång som publicerade nya lågheter 1997. Nedtrenden slutade strax över $ 3, 00 i november 2000, vilket gav vägen till en återhämtningsvåg som avslutade en rundtur till det tidigare höga under det fjärde kvartalet 2003.

Det byggde en bas på den nivån i två år och vände sig kraftigt högre i en hälsosam trend som fortsatte till maj 2008 på hela tiden på $ 63, 62. Bears tog fast kontroll under den ekonomiska kollapsen, vilket utlöste en vertikal nedgång som släppte sex år med sunda vinster medan de tappade beståndet tillbaka till enstaka siffror i december 2008. Det vände högre igen 2009 och tog fart i en V-formad återhämtningsvåg som stannade mindre än tre poäng under höjden 2008.

En långsam rörelsenedgång accelererade 2014 och släppte genom 2009-lågan och till ett test på 2001-lågan. Engagerade köpare växte upp bara 14 cent över den nivån i januari 2016 och lyfte priset över trasigt stöd nära $ 8, 00 cirka två månader senare. Upticken minskade sedan in i en stigande kanal och höll det mönstret i början av 2018-höjden, slutligen brytades ned i augusti och gick in i decembers tvååriga låga.

Den månatliga stokastiska oscillatorn sjönk till översålden i november och korsade in i en köpcykel i januari och förutspådde sex till nio månader av relativ styrka. Men motståndet har nu justerats mellan $ 16 och $ 21 och förutspår begränsad uppåtriktning under de kommande månaderna. För marknadstekniker skulle en rally över den blå linjen med fallande höjder underlätta de baisseartade långsiktiga utsikterna, men aktien har inte handlat över det 200-månaders exponentiella rörliga genomsnittet (EMA) i de lägre 20-dollar sedan 2014.

FCX korttidsdiagram (2016 - 2019)

Prisåtgärder sedan oktober har snitit ett omvändt mönster med huvud och axlar i det öppna utskriften av börsintroduktionen 1996, vilket belyser hållbarheten hos tidigare prisnivåer. En breakout skulle generera ett uppmätt rörelsemål mellan $ 15 och $ 16, i linje med långsiktigt motstånd. En handel med huvud och axlar har en fördelaktig belöning-till-risk, nästan 25%, men aggressivt vinsttagande kan behövas för att undvika nästa storskaliga omvändning.

Det är häpnadsväckande att indikatoren för ackumuleringsfördelning på balans balansvolym (OBV) knappt gick under 2018 trots enorma nackdelar, vilket tyder på underliggande lojalitet. Men apati låter som en bättre förklaring, med fångade aktieägare som håller näsan medan de väntar på att aktien vaknar upp från de döda. Lyckligtvis för tjurar händer det äntligen, men den låghängande frukten kommer inte att vara evigt, vilket gör denna prisstruktur till en bättre satsning för handlare än investerare.

Poängen

Freeport-McMoRan-aktien har lyft upp en tvåårig låg nivå och nästan fullbordat ett omvändt huvud och axlarmönster som gynnar ett rally i mitten till övre tonåren.

Offentliggörande: Författaren hade inga positioner i ovannämnda värdepapper vid tidpunkten för publiceringen.