Fredagens turkiska turmoil, förklarade

Kraschen av den turkiska liran får de globala finansmarknaderna att skaka. Liran sjönk 14% på fredagen, vilket förlänger en förlust på nästan en tredjedel av dess värde i år, eftersom förbindelserna med USA har blivit alltmer ansträngda. Oro över Turkiets president Erdogans hårda grepp om landets monetära politik, misslyckade planer på att frigöra en amerikansk medborgare som hölls i Turkiet och förändringar i den globala makten fick den turkiska valutans fortsatta djup.

För att förstå hur alla dessa bitar passar ihop börjar vi med några grundläggande fakta om handeln mellan USA och Turkiet.

Handel mellan USA och Turkiet

2017 handlades varor med ett värde av 19 miljarder dollar mellan USA och Turkiet. USA exporterade varor med ett värde av 9, 75 miljarder dollar - mestadels bomull, skrotjärn, stål, civila luftfartygsdelar, kol och petroleumsgaser - till Turkiet och importerade varor med ett värde av 9, 42 miljarder dollar från dem. Samma år rankades Turkiet som 31: e bland de amerikanska handelspartnerna. Enligt siffror från den turkiska regeringen uppgick de turkiska direktinvesteringarna i USA till 3, 7 miljarder dollar för perioden 2002 till oktober 2017, medan de amerikanska investeringarna i Turkiet uppgick till 11, 1 miljarder dollar, var bara Nederländernas 21, 6 miljarder dollar.

Hållen evangelisk ledare

Medan siffrorna berättar en historia, berättar handelsrelationer och politik till en annan. Förhållandena mellan USA och Turkiet har försvagats av flera skäl. För det första har fängelset 2016 av en amerikansk evangelisk pastor vid namn Andrew Brunson förvärrat spänningarna. Brunson var bland många utländska medborgare som arresterades av den turkiska presidenten Erdogan i kölvattnet av ett misslyckat kuppförsök 2016. Pastorn anklagades för att ha stött terrorism; pastorn förnekar varje engagemang.

Som svar tweetade president Trump i juli, ”Förenta staterna kommer att införa stora sanktioner mot Turkiet för deras länge förvaring av pastor Andrew Brunson, en stor kristen, familjeman och underbar människa. Han lider mycket. Denna oskyldiga man av tro bör släppas omedelbart! ”Efter tweeten svarade Turkiet genom att införa tullar på 1, 8 miljarder dollar i amerikanska varor inklusive kol och papper. I början av augusti sanktionerade det amerikanska finansdepartementet Turkiets justitieminister och inrikesministrar på grund av Brunsons fängelse.

Utsikterna till en överenskommelse för Brunsons frisläppning verkade hög när turkiska tjänstemän reste till Washington den här veckan, men affären uppenbarligen föll isär över turkiska krav i sista minuten. Detta fick ytterligare en tweet från president Trump, den här gången tillkännagav det faktiska godkännandet av fördubblingen av tullar på stål och aluminium för Turkiet. Turkiskt aluminium kommer nu att beskattas till 50% och stål till 20%, vilket i princip prissätter turkiska metaller från de amerikanska marknaderna.

Försvagande relation

Dessa spänningar och tullar indikerar en försämring av förbindelserna mellan USA och Turkiet, en försämring förvärrades av Turkiets försämrade mänskliga rättighetsrekord och ökat samarbete med Ryssland och Iran i Syrien. Mycket mot kongressmedlemmarnas motstånd på båda sidor av gången och andra medlemsländer i Nato meddelade Turkiet planer om att förvärva ett ryskt missilförsvarssystem.

På fredagen, när liran sjönk och USA införde sina högre sanktioner mot Turkiet, talade Erdogan och Rysslands president Vladimir Putin i telefon. Enligt en källa på Erdogans kontor sade de två att de var nöjda med den positiva riktningen i deras ekonomiska och handelsrelaterade band och med det pågående samarbetet inom energi- och försvarssektorn.

President Trumps kassering av kärnkraftsavtalet i Iran är också en stridighet, eftersom nästan hälften av Turkiets oljeimport kommer från Iran, vilket innebär att nya sanktioner mot Iran kommer tillbaka och skadar den turkiska ekonomin också.

Stigande autoritärism

Den förvärrade USA: s relation till Turkiet har också drivits av kongressens rädsla för auktoritära lutningar av den turkiska presidenten. Denna oro över Turkiets president var också en annan viktig del av fredagens liradropp. Erdogan tjänade som borgmästare i Istanbul från 1994 till 1998, innan han tjänade som premiärminister i Turkiet 2003 till 2014. Från 2014 fram till idag har han tjänat som Turkiets president och i april 2017 förklarade han sig vinnaren av en rikstäckande folkomröstning som gav honom ett stort antal nya makter. Folkomröstningen gav honom bred kontroll över rättsväsendet, breda befogenheter att utfärda lag genom dekret, avskaffande av premiärministerens kontor och det parlamentariska systemet. Vid den tiden hävdade många att han i huvudsak hade gjort sig själv till diktator för Turkiet eftersom han enligt de nya reglerna nu kommer att kunna löpa två ytterligare femårsperioder.

Erdogan är en självbeskriven ”fiende av räntesatser” och har förespråkat att sänka räntorna i flera år för att göra det lättare för små och medelstora turkiska företag att låna och växa. Under det senaste decenniet har presidenten musklerat mer kontroll över den turkiska ekonomin och gjort nyligen uttalanden som indikerar att han vill ha mer ord om landets monetära politik. Men många experter hävdar att det är hans kontroll över ekonomin som har lett till en högre växelkurs från utländska banker. Valutakurserna blir högre när förtroendet för den turkiska ekonomins förvaltning försvinner.

Utländska investerare ser med rädsla på denna nya ekonomiska politik och den växande auktoritärismen i Turkiet. Lire-nedgången på fredag ​​bidrog till nedgången på aktiemarknader runt om i världen och var ännu ett exempel på hur till och med medelstora ekonomier kan hota den finansiella stabiliteten på den globala marknaden.

(Läs: Varför kollapsen av de turkiska Lira-frågorna)