Främre månaden
Främre månad, även kallad "nära" eller "plats" månad, avser det närmaste utgångsdatumet för ett terminskontrakt. Kontrakt som har senare utgångsdatum än första månadskontrakt kallas tillbaka månad, eller "långt månad", kontrakt.
Förstå främre månaden
Främsta månadskontrakt har ett utgångsdatum som är närmast det aktuella datumet. Med tanke på detta tenderar de att vara de mest omsatta och de mest likvida futurekontrakten för en viss råvara eller terminsmarknad. Vanligtvis men inte alltid kommer den listade främre månaden att vara i samma kalendermånad. Priserna för första månaden är normalt de som används vid notering av säkerhetens terminspris.
Dessutom är spridningen mellan den underliggande säkerhetens framtida terminspris framåt och spotpriset vanligtvis det smalaste och kommer att fortsätta att krympa tills de konvergerar vid utgången. Användning av första månadskontrakt kräver en ökad omsorgsnivå, eftersom leveransdatumet kan försvinna kort efter köpet, vilket kräver att köparen eller säljaren faktiskt tar emot eller levererar den avtalade varan. Främsta månadskontrakt paras ofta med bakom månadskontrakt för att skapa kalenderspridningar.
Key Takeaways
- Främre månad, även kallad "nära" eller "plats" månad, avser det närmaste utgångsdatumet för ett terminskontrakt.
- Främre månad tenderar att vara de mest omsatta och mest likvida terminskontrakten.
- Spridningen mellan den underliggande säkerhetens framtida terminspris och spotpris är vanligtvis den smalaste och kommer att fortsätta att krympa tills de konvergerar vid utgången.
Utgångsmånader, backwardation och Contango
Terminskontrakt har olika utgångsmånader under året och många sträcker sig in till nästa år. Varje futuresmarknad har sin egen specifika utgångssekvens. Till exempel använder finansiella instrument, såsom Standard & Poor's 500 E-mini-futures eller US Treasury Bond-futures, kvartalsvisa utgångsmånaderna mars, juni, september och december. Varumarknaderna är löst bundna till deras gruv-, skörd- eller planteringscykler och kan ha fem eller fler leveransmånader på ett år och energifutures, som råolja, har månatliga utgångsdatum så långt framöver som nio år.
Det är viktigt att notera att utgångsdatum och sista handelsdag inte är desamma. Speciellt för energi stänger kontrakten handeln månaden före utgångsmånaden. Därför är det ganska viktigt att välja rätt utgångsmånad för en handelsstrategi.
Backwardation och contango är termer som används för att beskriva formen på en råvaras futurekurva. Backwardation är när en råvaras terminspris är lägre för varje på varandra följande månad längs kurvan vilket resulterar i en inverterad futurekurva. Termins spotpriset, som är det främsta månadspriset, kommer att vara högre än nästa månadspris och så vidare. Detta är oftast resultatet av en viss störning i den nuvarande leveransen av den varan. Med andra ord, backwardation är när en råvarors nuvarande pris är högre än det förväntade framtida priset.
Contango hänvisar till en normal futurekurva för en vara där dess terminspris är högre för varje påföljande månad längs kurvan. Spotpriset är lägre än priset för nästa månad och så vidare. Detta är vettigt intuitivt med tanke på att fysiska råvaror kommer att medföra kostnader för lagring, finansiering och försäkring. Ju längre ut tills utgången är, desto högre är kostnaderna. Enkelt uttryckt är contango när en handelsvaru framtida pris förväntas bli dyrare än spotpriset.
Båda delstaterna av marknaden är viktiga att veta för framtidsstrategier som involverar rullande positioner när de är nära deras respektive utgångsdatum.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap där Investopedia erhåller ersättning.