George Soros drar tillbaka från makroinvestering

Utmanande handelsförhållanden har tvingat Soros Fund Management att ta ett steg tillbaka från makroinvestering, en strategi som spelade en nyckelroll i företaget och dess grundare, miljardären George Soros, framgång under flera decennier.

Personer som känner till saken berättade för Bloomberg att Dawn Fitzpatrick, chef för investeringsansvarig på Soros, har minskat de affärer som försöker tjäna på stora rörelser på valuta-, obligationer och råvarumarknader under det senaste året på grund av färre möjligheter. Svårigheter med att tolka makroekonomiska trender och hur dessa påverkar tillgångspriserna ledde till att Fitzpatrick tog ut pengar från externa makroförvaltare och minskade tilldelningar till företagets interna team efter att de tappat mellan 4% och 5% på handeln i år. Flera medlemmar i Soros makropersonal, inklusive Nuno Camara, som hanterade pengar på tillväxtmarknader, och Timothy Durnan, en makrohandlare, släpptes också enligt uppgift tidigare denna månad.

Fitzpatricks order har lämnat Adam Fisher, den person som ansvarar för att övervaka makroinvesteringar i Soros, med bara 500 miljoner dollar avsatta för makrosatsningar, från cirka 3 miljarder dollar förra året. Källor tilllade att tilldelningen kan öka i framtiden om handelsmiljön blir mer gynnsam.

Soros Fund Management är etsat i investeringshistoriken för sina välinställda makrosatsningar. 1992 steg företagets grundare Soros och hans chefstrateg Stanley Druckenmiller till berömmelse efter att ha gjort 1 miljard dollar till bristande brittiska pundet.

Soros framgång som spekulant inspirerade en generation handlare att följa efter. De senaste åren har hedgefonder emellertid kämpat för att replikera tidigare triumfer, en faktor som de klandrar på lägre volatilitetsnivåer på marknaderna.

Druckenmiller, som arbetade för Soros från 1988 till 2000, klagade till Bloomberg att möjligheterna för makrosatsningar nu torkar ut. "Jag gjorde 30% per år i 30 år, " sade han. "Nu är vi inte ens i samma postnummer, mycket mindre i samma tillstånd."

Bloomberg bekräftade att många makrofonder har producerat sub-par-avkastning under de senaste åren, inklusive PointState Capital, ett företag med 10 miljarder dollar som drivs av handlare som en gång arbetade för Druckenmiller. PointState tappade enligt uppgift 12% till och med november.

Fortfarande lyckades några utvalda makrofonder komma upp trumf 2018. Enligt Bloomberg genererade miljardären Alan Howard 37% i maj ensam, medan Jeffrey Talpins Element Capital Management bokförde en avkastning på 26% till och med november, vilket indikerar att vissa investerare är fortfarande kan tjäna pengar som förutspår stora ekonomiska trender.