Lär känna pengemarknaden

Chansen är att du har hört ordet tidigare, men vad är egentligen pengemarknaden? Det är det organiserade utbytet som deltagarna kan låna och låna stora summor pengar på under ett år eller mindre. Även om det är en extremt effektiv arena för företag, regeringar, banker och andra stora institutioner att transaktera medel, är pengemarknaden också en viktig tjänst för individer som vill investera mindre belopp medan de njuter av den bästa likviditeten och säkerheten som finns någonstans.

Här tittar vi på några av de mest populära typerna av penningmarknadsinstrument och fördelarna de erbjuder enskilda investerare.

Key Takeaways

• Pengemarknaden är det organiserade utbytet där deltagarna lånar och lånar stora summor pengar under ett år eller mindre.
• Investerare dras till kortsiktiga penningmarknadsinstrument på grund av överlägsen säkerhet och likviditet.
• Kortsiktiga investeringspooler inkluderar penningmarknadsfonder, lokala statliga investeringspooler och kortfristiga investeringsfonder för bankförtroendeavdelningar.
• Pengemarknadsfonder är de mest tillgängliga för individer.
• Treasury-räkningar utfärdas regelbundet av US Treasury för att refinansiera tidigare T-bill-emissioner som når förfall och för att finansiera underskott i federala myndigheter.

Syftet med pengemarknaden

Individer investerar i penningmarknaden av ungefär samma skäl som ett företag eller regering lånar eller lånar pengar på pengemarknaden: Ibland sammanfaller det inte behovet av dem. Om du till exempel tycker att du har en viss summa pengar som du inte omedelbart behöver - för att betala ned skulden, till exempel - kan du välja att investera dessa medel tillfälligt tills du behöver dem för att göra några långsiktiga investeringar eller ett köp . Om du bestämmer dig för att hålla dessa fonder kontant, är den möjlighetskostnad du ådrar räntan du kunde ha fått genom att investera dina medel. Om du hamnar på att investera dina pengar på penningmarknaden kan du snabbt och enkelt säkra detta intresse.

Att hålla dina pengar kontant innebär att du inte kommer att tjäna ränta. Men om du hamnar på att investera dina pengar på penningmarknaden kan du säkra detta intresse enkelt och snabbt.

De viktigaste attributen som drar en investerare till kortfristiga penningmarknadsinstrument är överlägsen säkerhet och likviditet. Pengemarknadsinstrument har löptider som sträcker sig från en dag till ett år, även om de oftast är tre månader eller mindre. Eftersom dessa investeringar är förknippade med massiva och aktivt omsatta sekundära marknader kan du nästan alltid sälja dem före förfall, om än till priset för att avstå från det intresse du skulle ha fått genom att hålla dem till förfall.

Den sekundära penningmarknaden har ingen central plats. Det närmaste som pengemarknaden har en fysisk närvaro är en godtycklig förening med staden New York, även om pengemarknaden är tillgänglig från var som helst via telefon eller internet. De flesta enskilda investerare deltar på penningmarknaden med hjälp och erfarenhet av sin finansiella rådgivare, revisor eller bankinstitution.

Typer av penningmarknadsinstrument

Ett stort antal finansiella instrument har skapats för kortfristig utlåning och upplåning. Många av dessa penningmarknadsinstrument är ganska specialiserade och de handlas vanligtvis endast av dem med intim kunskap om pengemarknaden, till exempel banker och stora finansiella institutioner. Några exempel på dessa specialinstrument är federala fonder, rabattfönstret, förhandlingsbara certifikat för inlåning (NCD), eurodollar tidsinlåning, återköpsavtal, statligt sponsrade företagsinstrument, andelar i penningmarknadsinstrument, terminskontrakt, terminsoptioner och swappar.

Förutom dessa specialinstrument på penningmarknaden finns de investeringsfordon som enskilda investerare kommer att vara mer bekanta med, till exempel kortfristiga investeringspooler (STIP) och penningmarknadsfonder, statsskuldväxlar, kortvariga kommunala värdepapper, affärspapper, och bankers acceptans. Här tittar vi närmare på STIP, penningmarknadsfonder och statsskuldväxlar.

Kortvariga investeringspooler och gemensamma fonder på penningmarknaden

Kortsiktiga investeringspooler (STIP) inkluderar penningmarknadsfonder, lokala statliga investeringspooler och kortfristiga investeringsfonder för bankförtroendeavdelningar. Alla STIPs säljs som andelar i mycket stora pooler med penningmarknadsinstrument, som kan innehålla ett eller alla av de pengemarknadsinstrument som nämns ovan. STIP är med andra ord ett bekvämt sätt att samla olika penningmarknadsprodukter till en produkt, precis som en aktie- eller räntefond samlar en mängd aktier, obligationer och så vidare. STIPs gör specialiserade penningmarknadsinstrument tillgängliga för enskilda investerare utan att kräva en intim kunskap om de olika instrumenten i poolen. STIP lindrar också de stora minimiinvesteringarna som krävs för att köpa de flesta penningmarknadsinstrument, som i allmänhet är lika med eller överstiger $ 100 000.

Av de tre huvudtyperna STIP är penningmarknadsfonder de mest tillgängliga för individer. Dessa medel erbjuds av mäklarföretag och fondbolag som säljer andelar i dessa fonder till sina enskilda, företag och institutionella investerare. Kortsiktiga investeringsfonder drivs av bankförtroendeavdelningar för deras olika trustkonton. Lokala myndigheters investeringspooler upprättas av statliga regeringar på uppdrag av sina lokala regeringar, vilket gör det möjligt för investerare att köpa andelar i lokala förvaltningsfonder.

Skattepliktiga fonder och skattefria fonder

Pengemarknadsfonder är vidare indelade i två kategorier: skattepliktiga fonder och skattefria fonder. Skattepliktiga fonder placerar investeringar i värdepapper som statsskuldväxlar och affärspapper som betalar ränteinkomster som är föremål för federal beskattning när de har betalats till fondköparen. Skattefria fonder investerar i värdepapper som emitteras av statliga och lokala myndigheter som är undantagna från federal beskattning. Dessa två kategorier av fondmarknadsfonder ger olika tillväxtmönster som var och en lockar olika typer av investerare.

Statsskuldväxlar

Treasury bills - ofta känd som T-bills - är kortfristiga värdepapper som emitteras av US Treasury regelbundet för att refinansiera tidigare T-bill-emissioner som når förfall och för att finansiera federala regeringsunderskott. Av alla penningmarknadsinstrument har räkningar det största utestående dollarvärdet - en summa som i början av 2019 överskred 2, 6 biljoner dollar. Förutom att schemalägga regelbunden försäljning av räkningar säljer statskassan också instrument som kallas kontanthanteringsräkningar på oregelbunden basis genom att öppna återförsäljningen av räkningar som förfaller samma dag som en utestående utgivning av räkningar.

När räkningar ursprungligen tänkte fick de uteslutande tre månaders löptid. Sedan tillkom räkningar med sex månaders och ett års löptid. Tremånaders- och sexmånadersräkningar säljs i de vanliga veckovisa auktionerna, och ytterligare en räkneauktion äger rum var fjärde vecka för försäljning av ettårsräkningar.

Räkningar säljs via det kommersiella bokföringssystemet till stora investerare och institutioner, som sedan distribuerar dessa räkningar till sina egna kunder, vilket kan inkludera enskilda investerare. Ett alternativ är Treasury Direct, som drivs som ett icke-konkurrenskraftigt innehavssystem utformat för små investerare som planerar att hålla sina värdepapper till förfallodag. Enskilda anbudsgivare på Treasury Direct har sitt ägande registrerat direkt i bokföringskonton på Treasury Department. Om en investerare köper räkningar via Treasury Direct-systemet och vill sälja dem före förfallodagen måste han eller hon överföra dem till det kommersiella bokföringssystemet. Överföringen kan endast ordnas via ett depåinstitut som har ett konto i en Federal Reserve Bank - den som gör överföringen måste betala tillämpliga överföringsavgifter.

Pengemarknadskonton

Vi kan inte skriva om pengemarknaden utan att ägna lite tid åt pengemarknadskonton. Dessa är inlåningskonton, precis som kontroll och traditionella sparkonton som är försäkrade av Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) och skiljer sig från pengemarknadsfonder. De kan ge kontoinnehavaren vissa kontrollkontoliknande privilegier som möjligheten att skriva checkar och / eller betalkorttransaktioner. Men de fungerar som ett sparkonto med ett minimikrav på balans och ett begränsat antal uttag. Federal regler begränsar antalet debiteringstransaktioner för denna typ av konto till sex per månad. Allt ovanför som vanligtvis medför en avgift. Kontoinnehavare tjänar också ränta. Eftersom många konton har ett minimikrav på balans, är avkastningen vanligtvis högre än ett normalt sparkonto.

Pengemarknadskonton är säkra investeringar med låg risk. De är i allmänhet ett bra ställe att lägga pengar på, särskilt om du behöver omedelbar tillgång till dem medan du samlar in ränta. Institutioner erbjuder högre ränta eftersom de använder fonderna på pengemarknadskonton för att investera i kortfristiga tillgångar med kortfristig löptid, som nämnts ovan.

Poängen

När en enskild investerare bygger en portfölj av finansiella instrument och värdepapper, fördelar de vanligtvis en viss procentsats av medel till det säkraste och mest likvida fordonet: kontant. Den här kontantkomponenten kan sitta på deras investeringskonto i rent likvida medel, precis som om det skulle göras på ett bankkonto eller ett bankkonto. Investerare är dock mycket bättre på att placera kontantkomponenten i sina portföljer på penningmarknaden, som erbjuder ränteintäkter medan de fortfarande behåller säkerheten och likviditeten i kontanter. Många penningmarknadsinstrument är tillgängliga för investerare, helt enkelt genom väl diversifierade fondmarknadsfonder. Om investerare är villiga att gå ensam, finns det andra investeringsmöjligheter på penningmarknaden, särskilt när de köper obligationer via Treasury Direct.