Hemlagad hävstång
Hemmagjord hävstångseffekt används av en enskild investerare för att på ett konstgjort sätt anpassa ett företags hävstångseffekt. En individ som investerar i ett företag utan hävstångseffekt kan återskapa effekten av hävstångseffekt med hjälp av hemmagjord hävstångseffekt, vilket inkluderar att ta personliga lån på investeringen. Skillnader i skattesatsen mellan företaget och individen kommer emellertid troligen att störa investerarens förmåga att konstruera hävstångsscenariot exakt.
Key Takeaways
- Individer kan använda hemmagjord hävstång för att återskapa effekterna av företags hävstång.
- Skattesatsskillnaden mellan företag och individer gör emellertid svårt att replikera företagens hävstångseffekt.
- Modigliani-Miller teorem säger att ett företags kapitalstruktur inte bör påverka dess aktiekurs eftersom investerare kan använda hemmagjord hävstångseffekt.
Hur hemlagad hävstång fungerar
Användningen av hävstångseffekten ökar avkastningspotentialen och ökar risken för en investering. Företag som utnyttjar hävstångseffekten kanske kan ge en mer betydande avkastning för aktieägare, allt annat lika, än ett företag som inte använder hävstångseffekt. Emellertid kan investeringar i hävstångsföretag vara riskfylldare än investeringar i företag som inte lånar.
Ett sätt att försöka ta sig till denna risk / belöna avvägning är för en investerare att köpa aktier i ett företag som inte använder hävstång och sedan tar personliga lån för att få personlig hävstång. Teoretiskt, om personen kan låna i samma takt som företaget, kan investeraren tjäna en avkastningskostnad närmare en hävstångsföretagens avkastning medan han investeras i ett icke-hävstångsföretag.
Målet för investeraren är att replikera de avkastningsförbättrande effekterna av företags hävstång syntetiskt men samtidigt som de investeras i ett icke-hävstångsföretag. Teoretiskt kan en investerare komma nära detta mål om de kan låna i samma takt som företaget kan låna.
Särskilda överväganden
Principen bakom hemmagjord hävstångseffekt, beskrivet av Modigliani-Miller-teoremet, är att investerare inte bryr sig om kapitalstruktur, eftersom de kan ångra alla förändringar med sin egen hemmagjorda hävstångseffekt. Således bör ett företags kapitalstruktur inte påverka aktiekursen.
Modigliani-Miller teorem säger att investerare inte har någon hänsyn till hur ett företag finansierar sina investeringar (skuld mot eget kapital) eller betalar sin utdelning. Det beror på att investerare kan spegla hävstångseffekten i sin egen personliga portfölj. Satsen antar emellertid också att detta gäller bara om skatter och konkurskostnader saknas och marknaden är effektiv.
Fördelar och nackdelar med hemmagjord hävstångseffekt
Hemmagjord hävstång är tänkt att göra det möjligt för en investerare att investera i ett olämpligt företag för att replikera avkastningen hos ett hävstångsföretag. Skatter gör det dock svårt att skapa den exakta hävstångseffekten eftersom kostnaden för företagens hävstångseffekt och kostnaden för enskilda hävstångseffekter skiljer sig åt.
Hemmagjord hävstångseffekt tillåter dock en investerare att ångra ändringar i ett företags kapitalstruktur som de inte håller med om. Till exempel, om ett företag som en investerare äger aktier i beslutar att skaffa kapital via skuld. Ett företag kan justera sin personliga portföljtryck för att upprätthålla önskad hävstång.
Jämför investeringskonton Leverantörens namn Beskrivning Annonsören × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.