Hur hanterar moderna företag byråproblem?

Byråproblem - även kända som problem med huvudagenten eller asymmetrisk informationsdrivna intressekonflikter - är inneboende i många företagsstrukturer. Denna konflikt uppstår när separata parter i ett affärsförhållande, till exempel ett bolags chefer och aktieägare, eller huvudmän och agenter, har olika intressen. Rektorer anställer agenter för att representera rektorernas intressen. Agenter, som arbetar som anställda, antas och är skyldiga att tjäna rektors bästa. Problem uppstår när agenten börjar betjäna olika intressen, till exempel agentens egna intressen. Således inträffar konflikt mellan principerna och agenternas intressen när varje part har olika motiv, eller det finns incitament som ställer de två partierna i strid med varandra.

Företag använder flera dynamiska tekniker för att kringgå statiska problem till följd av byråproblem, inklusive övervakning, avtalsenliga incitament, uppmaning till stöd från tredje part eller förlita sig på andra prissystemmekanismer. Studien av byråproblem pågår i både företag och akademiska kretsar. I ökande grad erkänns gränser för kontraktdesign och företag vänder sig till olika incitamentsmekanismer.

Key Takeaways

• Byråproblemet är en intressekonflikt som ingår i alla förhållanden där en part förväntas agera i en annans bästa.
• I företagsfinansiering avser byråproblemet vanligtvis en intressekonflikt mellan ett företags ledning och företagets aktieägare.
• Chefen, som agerar för aktieägarna, eller huvudmännen, är tänkt att fatta beslut som maximerar aktieägarnas välstånd även om det är i förvaltarens bästa intresse att maximera sin egen förmögenhet.
• Byråproblem kan mildras med rätt incitament och kontraktsdesign.

Att stimulera anställda

Om agenter agerar i enlighet med sina egna intressen kan ändra incitament för att omdirigera dessa intressen vara fördelaktigt för rektorer. Att till exempel skapa incitament för att uppnå försäljningskvoter kan leda till att fler säljare når dagliga försäljningsmål. Om det enda incitamentet som finns tillgängligt för säljare är timlön kan de anställda ha incitament för att motverka försäljning. Att skapa incitament som uppmuntrar hårt arbete på projekt som gynnar företaget generellt uppmuntrar fler anställda att agera i företagets bästa intresse. Genom att anpassa agent- och huvudmålen försöker byråteorin att överbrygga klyftan mellan anställda och arbetsgivare som skapas av problem med huvudagenten.

Standardprinciper-agentmodeller

Finansteoretiker, företagsanalytiker och ekonomer använder ofta modeller för huvudagenter för att studera och erbjuda lösningar för problem som är resultatet av intressekonflikter i affärsarrangemang. Dessa modeller är konstruerade för att upptäcka och minimera kostnaderna.

Ett byråförhållande finns närhelst en parts handlingar påverkar hans egen välfärd och en annan parts välfärd i en avtalsförhållande. De flesta byråexperter försöker utforma kontrakt som kan anpassa incitamenten för varje part på ett mer effektivt sätt. Traditionellt medför sådana kontrakt oavsiktliga konsekvenser, till exempel moralisk fara eller negativa urval.

Huvudagent-modeller utgör grunden för byråteorin. Byråns teori säger att arbetskraft och kunskap är ofullständigt distribuerade (asymmetriska) och att ytterligare åtgärder är nödvändiga för att korrigera dessa distribuerande ineffektivitet.

Byråproblem uppstår genom förhållanden med asymmetrisk information, där en part vet mer om något än den andra.

Byråteori

Byråteoretiker har alltid tagit en stor roll för uttryckliga incitamentmekanismer, såsom skriftliga kontrakt och övervakning, för att mildra byråproblem. Historien visar att dessa lösningar är ofullständiga baserade på moralisk fara och negativa urval.

Huvudagentproblem innehåller delar av spelteori, företagets teori och juridisk teori. Till exempel visar spelteori gränser för annars rationella mekanismer för självförsörjning. Ekonom Ronald Coase hävdade redan 1937 att marknadsprismekanismerna undertrycks av transaktionskostnader som ligger i en hierarkisk företagsstruktur.

Genom åren har flera olika företagsspecifika mekanismer identifierats som möjliga lösningar genom byråteori. 2013 började Apple till exempel kräva att ledande befattningshavare och styrelseledamöter äger aktier i företaget. Detta steg var avsett att anpassa verkställande intressen med aktieägarnas intressen. I teorin drar nytta inte längre av åtgärder som skadar aktieägarna eftersom den betydande investering som ägs av chefer tvingar dem att se sina egna intressen vara identiska med investerarnas intressen. Ledande befattningshavare, anställda av aktieägare för att representera företagets bästa och därmed investerarnas bästa, måste uppmärksamma frågor som påverkar företagets hälsa och långsiktig tillväxt. Apple tror att denna ansträngning för att ta itu med huvudagentproblemet kan förbättra lönsamheten för investerare och hålla företaget konkurrenskraftigt för framtiden.

Marknad för företagskontroll

Det vanligaste exemplet på marknadsdisciplin för företagsledare är den fientliga övertagandet. dåliga chefer skadar aktieägarna genom att inte förverkliga ett företags potentiella värde, vilket ger ett incitament för bättre ledning att ta över och förbättra verksamheten.

System av rykter

En kraftfull kraft på varje frivillig marknad, och rykte-mekanismen ger ett incitament för att samordna parternas handlingar med begränsad information och förtroende. Det finns dussintals exempel på rykte-baserade föreningar, vars bredaste klassificeras som företagskultur.

Andra exempel inkluderar Better Business Bureau, Underwriters Laboratories, konsumentföreningar, vakgrupper och andra konsumentbyråer som stärker rykte begränsningar.

74 miljarder dollar

Den uppskattade kostnaden för Enron-konkursen 2001, den största företags kollaps i amerikansk historia vid den tiden, vilket tillskrivs byråproblem.

Ekonomisk beräkning och konkurrens

I slutändan disciplineras individuell företagsledning av andra konkurrenskraftiga chefer. All ledning tävlar om eget kapital och aktieägare som känner att förlusten av missförvaltning har ett incitament att byta ägande till bättre ledning.

Byråns teori har nyligen erkänt rollen som dynamiska kapital- och penningmarknader för att lösa byråproblem. Ineffektivitet i företagsverksamheten skapar en form av arbitrage möjligheter för företagare, genom rykteskapande organisationer eller övertaganden, att flytta kapital mot bättre ledning.