Hur beräknar du meravkastningen för en ETF eller en indexerad fond?

För börshandlade fonder (ETF) bör meravkastningen vara lika med det riskjusterade (eller beta) mått som överstiger instrumentets referensvärde eller årliga kostnadsgrad. Det är lätt att bedöma indexfonder mot jämförelseindex: Dra bara av benchmarkens totala avkastning från fondens nettotillgångar för att hitta meravkastning. På grund av utgifter för fondandelar är meravkastningen för en indexfond vanligtvis negativ.

Som en allmän regel föredrar investerare indexfonder och ETF som överträffar sina riktmärken och har positiv meravkastning. Vissa investerare och analytiker tror att det är nästan omöjligt att generera meravkastning under en längre tidsperiod för förvaltade fonder på grund av utbredningen av höga avgifter och osäkerhet på marknaden. (För relaterad läsning, se "Index Mutual Funds Versus Index ETFs.")

Beräkna överskottsavkastning för utbyteshandlade fonder

Liknar de flesta indexfonder, de flesta ETF: er underpresterar relativt deras jämförelseindex. ETF: er tenderar att ha högre meravkastning i genomsnitt än indexfonder.

Tänk på den förväntade avkastningen för en ETF som ETF: s alfa för ett visst pris och en riskprofil. Flera olika riskmått kan användas för att para ihop en ETF med ett riktmärke; ett vanligt exempel är att använda den vägda genomsnittliga kostnaden för eget kapital. Om du inte har eller inte vill använda den årliga utgiftskvoten eller ett enkelt riktmärke när du beräknar en ETF: s meravkastning, använd totalavkastning utöver den förväntade avkastningen baserat på formel för prissättning för kapitaltillgångsmodellen.

CAPM-formeln kan skrivas på följande sätt:

TEFTR = RFRR + (ETFb × (MR − RFRR)) + ERwhere: TEFTR = Total ETF-avkastningRFRR = Riskfri avkastningstakt ETFb = ETF betaMR = Marknadsavkastare = Överskott avkastning \ börja {inriktad} & \ text {TEFTR} = \ text {RFRR} + (\ text {ETFb} \ gånger (\ text {MR} - \ text {RFRR})) + \ text {ER} \\ & \ textbf {där:} \\ & \ text {TEFTR} = \ text {Total ETF return} \\ & \ text {RFRR} = \ text {Riskfri avkastning} \\ & \ text {ETFb} = \ text {ETF beta} \\ & \ text {MR} = \ text {Market return} \\ & \ text {ER} = \ text {Excess return} \\ \ end {inriktad} TEFTR = RFRR + (ETFb × (MR − RFRR)) + ERwhere: TEFTR = Total ETF returnRFRR = Riskfri avkastningskurs ETFb = ETF betaMR = Marknadsavkastare = Överskott

Omorganiserad ser formeln så här:

ER = RFRR + (ETFb × (MR − RFRR)) - TEFTR \ börja {inriktad} & \ text {ER} = \ text {RFRR} + (\ text {ETFb} \ gånger (\ text {MR} - \ text {RFRR})) - \ text {TEFTR} \\ \ end {inriktad} ER = RFRR + (ETFb × (MR − RFRR)) - TEFTR

Med CAPM-metoden kan du jämföra två portföljer eller ETF: er med lika eller mycket likadana riskprofiler (beta) för att se vilka som ger mest överskottsavkastning. (För relaterad läsning, se "Modellen för prissättning av kapital: en översikt.")

Beräkna meravkastning för indexfonder

Indexfonder är utformade för att undvika stora positiva eller negativa meravkastningar i förhållande till indexet. Skapare av indexfonder använder riskkontrolltekniker och passiv förvaltning för att minimera den förväntade avvikelsen från riktmärket.

Det är enkelt att beräkna meravkastningen för en indexfond. För att ta ett enkelt fall kan du jämföra en S & P 500-indexfondernas totala avkastning till S&P 500-resultatet. Det är möjligt, även om det är osannolikt, att den indexerade fonden överträffar S&P 500. I detta fall kommer meravkastningen att vara positiv. Det är mer troligt att de administrativa avgifterna som är förknippade med fonder ger en något negativ meravkastning.

(För relaterad läsning, se "Förstå fondavkastning.")