Hur Teslas aktiekurs sjönk 100 $ på 80 dagar

Mellan augusti och oktober 2018 sjönk aktiekursen på Tesla Inc. (TSLA) 100 $, vilket chockade vissa investerare i processen. Elon Musk startade en dramatisk och avgörande serie av händelser för elproducenten, när han i början av augusti tillkännagav sina planer på att ta företaget privat.

Kraften i 9 ord

Om det var något tidigare år i företagets historia, eller någon annan än Musk, kan det tyckas osannolikt att Teslas prisfall sjönk över ett Twitter-inlägg. Icke desto mindre, med bara nio ödesdigra ord, gjorde Musk internationella nyheter, väckte anklagelser om bedrägeri och förvandlade Teslas lager till en berg-och-dal-resa för investerare utan väg.

Bara två månader efter den tweeten stämdes Musk av Securities and Exchange Commission (SEC) för bristen på information om företagsinformation. Dräkten tvingade honom att avgå eftersom ordförande för Tesla och Musk också fick böter för skadestånd. Efter alla kommotioner kommer företaget att fortsätta att handlas.

Musk har sedan dess kommit till en uppgörelse med SEC och betalat totalt 40 miljoner dollar i påföljder - 20 miljoner dollar från Musk, själv och 20 miljoner dollar från företaget. Han övergav också formellt tanken att ta Tesla privat. Det återstår dock att se hur bilföretaget kommer att prestera i frånvaro av dess grundare och tidigare ordförande.

Med Musk som fortsätter att hålla sitt namn i rubrikerna är det någon som gissar var eller när företagets andra sko kommer att falla. Här är vad du behöver veta för att känna till denna saga innan du går in i nästa kapitel i Tesla-handeln.

7 augusti: "Säker finansiering"

Den 7 augusti förvånade Elon Musk aktieägare, styrelseledamöter och marknadsanalytiker genom att tillkännage att han hade säkrat den finansiering som krävs för att ta Tesla privat. I sin tweet föreslog Musk att han skulle köpa Tesla-aktier till 420 $ per aktie, mer än en 20% -premie över marknadspriset på 370 $ vid det datumet. Musks tweet läste:

Överväger att ta Tesla privat till 420 $. Finansiering säkrad.
- Elon Musk (@elonmusk) 7 augusti 2018

När Musks tweet gick live kl. 12.48 EST, rusade investerare att köpa Tesla-aktier till 370 $, i hopp om att vinna på det föreslagna utköpet av 420 $. Den eftermiddagen steg Teslas aktiekurs med mer än 8, 5% och fortsatte att öka till 379, 57 $.

Men när marknaden stängde började investerare undra hur Musk skulle finansiera övergången till privat. Även om Tesla VD äger 20% av företaget, skulle det att köpa de återstående 80% av aktien till 420 $ per aktie kosta cirka 72 miljarder dollar, vilket gör det till det största företagsinköp i historien.

8 augusti: SEC frågar Tesla om finansiering

Oavsett osäkerhet som uppstod från Musks tweet förvärvades av Teslas styrelseledamöter dagen efter. Teslas styrelseledamöter Brad Buss, Robyn Denholm, Ira Ehrenpreis, Antonio Gracias, Linda Johnson Rice och James Murdoch sa i ett gemensamt uttalande att Musk hade diskuterat att gå privat med dem en vecka tidigare.

Förra veckan öppnade Elon en diskussion med styrelsen om att ta företaget privat, ”skrev Teslas styrelse i ett gemensamt uttalande. ”Detta inkluderade diskussioner om hur privat skulle kunna tjäna Teslas långsiktiga intressen och hanterade också finansieringen för detta. Styrelsen har träffats flera gånger under den senaste veckan och vidtar lämpliga nästa steg för att utvärdera detta.

Teslas styrelse medgav att den hade diskuterat att ta företaget privat, men det gjorde det med mycket mindre säkerhet än Musks tweet tycktes indikera. Kanske viktigare än vad Teslas styrelse säger är vad den inte säger.

Den 8 augusti uttalandet säger ingenting om att genomföra en röst från aktieägarna, godkänna det offentliga tillkännagivandet via Twitter eller säkerställa finansiering. Denna skillnad mellan verkställande direktören och styrelsen ledde till att SEC genomförde en utredning om Tesla samma dag.

Enligt regel 14e-8 förbjuder federala byrån börsnoterade företag att tillkännage planer på att köpa eller sälja aktier om chefer:

1. Har inte för avsikt att följa igenom
2. Har inte medel för att slutföra affären
3. Ljuger för att manipulera ett aktiekurs

Byrån började undersöka om Musks uttalande var sanningsenligt och varför det hade gjorts på Twitter istället för i en lagstadgad arkivering. Genom marknadsstängning hade Teslas aktie sjunkit 2, 4% till 370, 34 dollar per aktie.

9 augusti: Tesla konsulterar investerare

Musk börjar tidiga överläggningar med investerare men har ännu inte formellt anlitat en bank eller slutfört en finansieringsplan för att ta företaget privat. Denna nyhet, läckt av personer som är bekanta med saken, antyder att Musk kan ha ljugit när han tweetade “Funding Secured” två dagar tidigare. I slutet av handeln den 9 augusti och som svar på nyheterna om SEC: s utredning hade Teslas aktie sjunkit till $ 352, 45.

10 augusti: Två bedrägeriärenden

Den 10 augusti anmäler två Tesla-aktieägare separata stämningar mot Musk vid federala domstolen i San Fransisco. Stämningarna söker klassstatus på uppdrag av investerare som hade köpt Tesla-aktien mellan 7 augusti och 10 augusti efter att ha viljat sig av Musks tillkännagivande.

"Det är uppenbart att tilltalade Musk tweetade materiellt falsk och vilseledande information om den pågående privata transaktionen för att exakt personliga hämnd och" pressa ut "korta säljare som påstås ha dumt honom i månader", säger en av klagomålen.

Kortsäljare är investerare som tjänar pengar genom att satsa mot ett företag. I princip “lånar” de aktier när marknaderna är höga och säljer dem med förväntan att företaget kommer att underprestera i framtiden. Handlaren betraktas som ”kort” eftersom de har sålt något som de tekniskt inte äger. Det vill säga den korta försäljningen möjliggjordes endast genom att låna aktierna, som ägaren kan kräva tillbaka vid någon tidpunkt.

Låt oss säga att en näringsidkare lånade och sålde en aktie till $ 50 per aktie. Om aktiekursen sjunker till 45 dollar följande vecka kan näringsidkaren stänga den korta och ersätta de lånade aktierna till en lägre kurs och tjäna $ 5 per aktie i processen. Om en aktie oväntat ökar, som Tesla gjorde efter Musks tweet, är korta säljare en betydande nackdel.

Tesla är det mest "kortslutna" företaget på Wall Street och det hjälper inte att Musk har en historia av att kritisera korta säljare via Twitter. Trots nyheter om stämningarna hade Tesla stigit till 355, 49 dollar per aktie på marknaden nära 10 augusti.

13 augusti: En tredje rättegång

I ett blogginlägg på Teslas webbplats förklarar Musk att han använde orden "säkerställd finansiering" eftersom han trodde att en privat transaktion skulle stödjas av Saudiarabiens suveräna förmögenhetsfond.

Vid första anblicken kan Elon Musk och Saudiarabien kanske verka som att blanda olja och vatten, så att säga. Saudiarabien är ett land vars rikedom till stor del kan tillskrivas oljeindustrin och Musk kommersialiserar elbilar för att påskynda övergången till hållbar energi.

Men när du gräver lite djupare börjar Musks partnerskap med Saudiarabien vara meningsfullt. Saudiarabiens regerande familj är väl medveten om att världen vill flytta från beroende av fossilt bränsle. Som svar har den saudiska regeringen skisserat en plan som heter Saudi Vision 2030 som skulle minska landets "beroende av olja, diversifiera dess ekonomi och utveckla sektorer för offentlig service som hälsa, utbildning, infrastruktur och turism."

Det är där Tesla spelar in. Enligt Musk har den saudiska suveräna förmögenhetsfonden kontaktat honom flera gånger under det senaste året för att uttrycka sitt intresse för att ta Tesla privat. I slutet av juli köpte den saudiska suveräna förmögenhetsfonden 3-5% av Tesla-aktien genom den offentliga marknaden, värderad till 1, 9 till 3, 2 miljarder dollar och begärde ett nytt möte med Musk 31 juli.

Musk lämnade det mötet "utan tvekan om att ett avtal med den saudiska suveräna fonden kunde avslutas." Med finansiering för en privat transaktion praktiskt taget men inte formellt säkerställd, trodde Musk att Twitter var rätt medium för att tillkännage sina planer "så att alla investerare hade samma information samtidigt. ”

”Det var rätt och rättvist att göra, ” sade Musk.

Efter Musks blogginlägg rapporterar "BusinessInsider.com" att ett tredje klagomål lämnades in i US District Court of California och hävdar att investerare köpte Tesla-aktien "till konstgjorda uppblåsta priser" efter sitt Twitter-meddelande "och lidit betydande förluster och skador när sanningen framträdde. ”Tesla stängde upp $ .92 augusti 13 augusti till $ 356, 41.

14 augusti: Fjärde rättegång arkiverat

En fjärde rättegång framträder i den amerikanska tingsrätten i Kalifornien som hävdar att Musk på ett bedrägligt sätt blåste upp Teslas aktiekurs i ett försök att komma tillbaka hos korta säljare. Stämningen kommer från investeraren Carlos Maia som hävdar att han lidit ekonomiska skador efter att ha köpt flera tusen aktier av uppblåst Tesla-aktie.

"Som ett direkt resultat av de offentliga avslöjandena om sanningen om Teslas verksamhet och de negativa negativa faktorer som hade påverkat Teslas verksamhet under klassperioden sjönk priset på Teslas värdepapper väsentligt, " sade klagomålet. "Denna minskning avlägsnade inflationen från Teslas aktiekurs, vilket orsakade verkliga ekonomiska förluster för investerare som köpte Tesla-värdepapper under klassperioden." Efter nyheter om denna fjärde stämning stängde Tesla $ 9, 13 till 347, 54 $.

15 augusti: SEC Subpoenas Musk

SEC tjänar enligt uppgift Tesla och Musk som en stämning och begär tillgång till dokument som bevisar att företaget har en privatiseringsplan. Byrån frågade också Teslas styrelse vad Musk hade berättat för dem innan de tweetade "säkerställd finansiering."

Enligt New York Times kräver tjänsten av en stämning typiskt godkännande av topp SEC-tjänstemän, vilket indikerar att utredningen kan ha gått till ett allvarligare skede. Teslas aktie sjönk med 4% till $ 333, 69 efter att nyheter om stämningen hade rapporterats.

16 augusti: New York Times intervju

I en emotionell intervju med The New York Times, som kanske eller inte har involverat tårar, hävdar Musk att 2018 hade varit det "svåraste och smärtsamma året" i sin karriär. Trots det sa Musk att han inte ångrade sitt beslut att tweeta "finansierade säkrade" och hade inga planer på att avgå som VD.

Teslas korta säljare fick också tydligen det sista skrattet den 16 augusti, vilket gjorde cirka 1 miljard dollar. Efter Musks intervju sjönk Teslas aktiekurs nästan 9% till 338, 69 $ och fortsatte att falla under efterhandshandeln.

24 augusti: "Tesla kommer att förbli offentligt"

Musk meddelar i ett blogginlägg att han har övergett planerna att ta Tesla privat. "Efter att ha beaktat alla dessa faktorer träffade jag Teslas styrelse igår och berättade för dem att jag tror att den bättre vägen är för Tesla att förbli offentlig, " skrev Musk. "Styrelsen angav att de håller med."

Även om Teslas aktiekurs tekniskt stängde den 24 augusti på 322, 83 $, sjönk dess aktiekurs med mer än 4% under veckan sedan Musk intervjuades av New York Times.

6 september: Short-Seller Sues Musk

Tesla och Musk erhåller den femte i en serie värdepappersärenden, den här gången från Andrew Left från Citron Research. I stämningen påstås att Musk manipulerade priset på Tesla genom att avsiktligt utfärda falsk och vilseledande information om företagets mål.

"Som svar på tweetsna tvingades många Tesla-kortsäljare täcka sina positioner till konstgjort höga priser och förlorade cirka 1, 3 miljarder dollar på en enda dag, " enligt klagomålet. Två veckor efter att ha meddelat att Tesla skulle förbli offentligt fortsatte företagets aktiekurs att sjunka till 280, 95 dollar.

18 september: DOJ öppnar utredning

Bloomberg rapporterar att Tesla står inför en kriminell utredning av den amerikanska advokatbyrån för norra distriktet i Kalifornien. Tesla bekräftade att justitieministeriet hade inlett en utredning strax efter Musks tweet den 7 augusti.

"Förra månaden, efter Elons tillkännagivande att han övervägde att ta företaget privat, fick Tesla en frivillig begäran om dokument från DOJ och har samarbetat för att svara på det, " sade företaget i ett uttalande. "Vi har inte fått en stämning, en begäran om vittnesmål eller någon annan formell process. Vi respekterar DOJ: s önskan att få information om detta och anser att saken snabbt bör lösas när de granskar informationen de har fått. ”På en kort uppgång från 6 september sjönk Teslaaktierna 3, 4% till 284, 96 $.

27 september: SEC Stämmer Musk

En stämningsansökan som lagts fram av SEC i den federala domstolen i New York anklagar Musk för vilseledande investerare genom att ge falska offentliga uttalanden. I stämningen påstås att Musk-uttalanden på Twitter bröt mot regel 10b-5, som förbjuder "anställning av manipulerande och vilseledande enheter" i samband med köp eller försäljning av aktier.

”När han lämnade dessa uttalanden visste Musk att han aldrig diskuterat en pågående privat transaktion till 420 $ per aktie med någon potentiell finansieringskälla, inte hade gjort någonting för att undersöka om det skulle vara möjligt för alla nuvarande investerare att stanna kvar med Tesla som privat företaget via en "specialfond" och hade inte bekräftat stöd från Teslas investerare för en potentiell pågående privat transaktion, ”enligt SEC: s stämning.

Citigroup-analytikern Itay Michaeli nedgraderade Tesla för att "sälja" efter SEC: s tillkännagivande och sade att stämningen ökade risken för en "nedåtriktad förtroendespiral" för bilföretaget. Teslas aktie sjönk så mycket som 13 procent i efterhandshandeln till cirka $ 268, från 307, 52 $ från och med den slutna marknaden.

30 september: SEC bosätter sig med musk

SEC når en uppgörelse med Musk och anklagar honom för bedrägeri för att tweeta "falsk och vilseledande" information. Som en del av förlikningen kommer Musk att avgå som ordförande för bilproduktionsföretaget och Tesla kommer att betala 40 miljoner dollar i skadestånd.

"Det totala paketet med rättsmedel och lättnad som tillkännagavs idag är specifikt utformat för att hantera den felaktiga frågan genom att stärka Teslas bolagsstyrning och tillsyn för att skydda investerare, " skrev Stephanie Avakian, meddirektör för SEC: s verkställighetsavdelning. Även om Teslas aktie stängde 4% på 260, 55 dollar efter avvecklingen, steg företaget med 17% de följande dagarna, det bästa resultatet sedan maj 2013.

4 oktober: Musk hånar SEC

Under en kort fyra dagar verkade det som om Tesla långsamt kunde börja återhämta sig från den mer än 100 $ nedåtgående spiralen i aktiekursen sedan 7 augusti.

Kanske var det resultatet av 40 miljoner dollar i böter. Kanske var det resultatet av att han avstod som ordförande. Eller kanske hade Tesla börjat känna sig lite tyst och inte lyckats göra rubriker på nästan en vecka. Oavsett anledning, den 4 oktober återvände Musk till Twitter.

Vill bara att Shortseller Anrichment Commission gör otroligt arbete. Och namnändringen är så vid punkt!
- Elon Musk (@elonmusk) 4 oktober 2018

Medan SEC inte svarade på Musks tweet gjorde investerare det. Teslas lager stängde till 281, 83 dollar.

17 oktober: Musks Tesla-aktieplan

Trots att Tesla bedöms som ”sälja”, säger Musk att han planerar att köpa 20 miljoner dollar av sitt företags aktie under nästa öppna handelsfönster. Tillkännagivandet kommer en dag efter att en domare godkände Teslas uppgörelse med SEC.

"Separat och förutom bosättningen har Elon meddelat Tesla att han tänker köpa från Tesla, och Tesla räknar med att det kommer att emittera och sälja till Elon, 20 miljoner dollar av Teslas gemensamma aktie under nästa öppna handelsfönster på den dåvarande marknaden pris, "enligt en arkivering från SEC.

Musk är redan Teslas största aktieägare och äger 20% av bolagets aktie. Teslas aktiekurs steg cirka 2% efter ansökan onsdag, delvis hjälpt av företagets tillkännagivande att det hade säkrat en Shanghai-plats för sitt första utländska Gigafactory i Kina.

23 oktober: "Förstör tävlingen"

I ett blogginlägg på Citron Research hävdar klaganden Andrew Left att Tesla "förstör konkurrensen." Även om vänster bekräftade att han kommer att fortsätta fortsätta sin stämning den 6 september mot Tesla och Musk, anser han att Tesla "verkar vara det enda företag som faktiskt kan producera och sälja elbilar." Kortsäljaren erbjöd också en lovande anteckning för Teslas Q3 resultatrapport dagen efter.

”Förra gången Tesla rapporterade resultatet under tredje kvartalet i oktober var 2016 - då intäkterna slog konsensus med 21%. Tror någon att Tesla bestämde sig för att höja sitt inkomstsläppdatum på grund av dåliga nyheter ?, frågade Vänster.

Efter Vänsters blogginlägg steg Teslas lager nästan 10% till 294, 14 $.

24 oktober: Tesla Posts Q3 2018 Intäkter

Musk överraskar Wall Street en sista gång som ordförande för Tesla genom att släppa en bättre än förväntat resultatrapport för tredje kvartalet. Tesla rapporterade 6, 82 miljarder dollar i intäkter, jämfört med genomsnittliga marknadsberäkningar på 6, 33 miljarder dollar och ett resultat på 2, 90 dollar per aktie jämfört med en förväntad förlust på 19 cent per aktie.

Kvartals resultatrapport kommer att vara Musks sista i minst tre år. Även om SEC kommer att tillåta Musk att fortsätta som VD som en del av deras avtalsavtal har Tesla-grundaren 45 dagar på att avgå sin roll som styrelse.

Två-plus månader och sex stämningar efter att ha tweetat "säkerställd finansiering", Teslas aktie har minskat med mer än 25% och 100 $ per aktie, från 389 $ till 288, 509 $ mellan 7 augusti och marknaden stängde oktober 24. Nasdaq 100-indexet föll 10% i det samma period. Efter Teslas resultatrapport för tredje kvartalet 2018 steg aktierna med 10% i efterhandshandeln.