Indexbundet obligation
En indexlån är en obligation där betalning av ränteintäkter på kapitalet är relaterad till ett specifikt prisindex, vanligtvis Konsumentprisindex (KPI). Denna funktion ger investerare skydd genom att skydda dem från förändringar i det underliggande indexet. Obligationens kassaflöden justeras för att säkerställa att innehavaren av obligationen får en känd reell avkastning. En indexlån är också känd som en realräntebinding i Kanada, Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) i USA och en linker i Storbritannien.
Key Takeaways
- Indexbundna obligationer - även kallad Treasury Inflation-Protected Securities in USA - betalar ränta som är kopplad till ett underliggande index, till exempel Consumer Price Index (CPI).
- Indexbundna obligationer emitteras av regeringar för att mildra effekten av inflationen, betala en reala avkastning plus upplupen inflation.
- Dessa obligationer är gynnsamma för investerare eftersom de är mindre instabila än vanliga obligationer och risken med osäkerhet minskar.
Hur ett indexlån fungerar
En obligationsinvesterare har en obligation med fast ränta. Räntebetalningarna, så kallade kuponger, betalas vanligtvis halvårsvis och representerar obligationsinnehavarens avkastning på att investera i obligationen. Men med tiden ökar inflationen också och därmed försämras värdet på investerarens årliga avkastning. Detta är till skillnad från avkastningen på eget kapital och egendom, där utdelning och hyresintäkter ökar med inflationen. För att mildra effekterna av inflationen emitteras indexlån av regeringen.
En indexlån är en obligation som har sina kupongbetalningar justerade för inflation genom att koppla betalningarna till någon inflationsindikator, till exempel konsumentprisindex (KPI) eller detaljhandelsprisindex (RPI). Dessa räntebärande investeringar betalar vanligtvis investerare en reala avkastning plus upplupen inflation, vilket ger en säkring mot inflationen. Avkastning, betalning och huvudbelopp beräknas i verkliga termer, inte nominella nummer. Man kan tänka sig KPI som den växelkurs som konverterar avkastningen på en obligationsinvestering till realavkastning.
En indexerad obligation är värdefull för investerare eftersom det verkliga värdet på obligationen är känt från köp och risken med osäkerhet elimineras. Dessa obligationer är också mindre volatila än nominella obligationer och hjälper investerare att behålla sin köpkraft.
Indexbundna obligationer ger en reala avkastning plus inflation, med allt - avkastning, betalning, kapital - beräknat i reala termer, inte nominellt.
Exempel på indexindex
Tänk på två investerare - en köper en vanlig obligation och en annan köper ett indexlån. Båda obligationerna emitteras och köpas för 100 $ under juli 2019 med samma villkor - 4% kupongränta, 1 år till förfall och 100 $ nominellt värde. KPI-nivån vid utfärdandet är 204.
Den ordinarie obligationen betalar en årlig ränta på 4% eller $ 4 ($ 100 x 4%) och huvudbeloppet på $ 100 återbetalas vid förfall. Vid förfall kommer krediten och räntebetalningen, det vill säga $ 100 + $ 4 = $ 104, att krediteras obligationen.
Förutsatt att KPI-nivån i juli 2020 är 207 måste räntan och huvudvärdet justeras för inflationen med den indexlånade obligationen. Kupongbetalningar beräknas med ett inflationsjusterat huvudbelopp och en indexeringsfaktor används för att bestämma det inflationsjusterade huvudbeloppet. För ett givet datum definieras indexeringsfaktorn som KPI-värdet för det givna datumet dividerat med KPI vid obligationens ursprungliga emissionstid. Indexeringsfaktorn i vårt exempel är 1.0147 (207/204). Därför är inflationstakten 1, 47%, och obligationsinnehavaren kommer att få $ 105, 53 ($ 104 x 1, 0147) när den förfaller.
Den årliga räntan på obligationen är 5, 53% [(($ 105, 53 - $ 100) / $ 100) x 100%]. Investerarens ungefärliga reala avkastningsgrad är 4, 06% (5, 53% - 1, 47%), beräknat som den nominella räntan minus inflationstakten.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.