Iron Butterfly

Vad är en järnfjäril?

En järnfjäril är en alternativhandel som använder fyra olika kontrakt som en del av en strategi för att dra nytta av aktier eller terminspriser som rör sig i sidled eller långsamt uppåt. Nyckeln till att lyckas med strategin är att placera de fyra kontrakten ordentligt så att risken för förlust är låg och sannolikheten för små men konsekventa vinster är hög.

Key Takeaways

• Iron Condor-handel är en alternativstrategi för att vinna på en sidledande rörlig marknad.
• Handlare förväntar sig att göra mindre vinster när de vinner och större förluster när de förlorar.
• Handlare förväntar sig att vinna denna handel oftare än de förlorar.
• Handlare måste vara medvetna om provisioner för att vara säkra på att de kan handla denna strategi korrekt.

Hur en järnfjäril fungerar

Järnfjärilshandeln är en kombination av två vertikalspridade branscher - en tjur som sprids och en tjuranropspridning. Handeln är en strategi för kreditspridning som skapats med fyra alternativ som består av två satsningar och två samtal och fyra strejkpriser, alla med samma utgångsdatum. Målet är att vinna på låg volatilitet i den underliggande tillgången. Med andra ord tjänar den maximal vinst när den underliggande tillgången stängs mellan de två mellanstegspriserna vid utgången.

Strategin utformas enligt följande:

1. Köp en out-of-the-money put med ett strejkpris under det nuvarande priset på den underliggande tillgången. Alternativet utanför pengarna kommer att skydda mot en betydande nedåtrörelse till den underliggande tillgången.
2. Sälj en out-of-the-money put med ett strejkpris under det nuvarande priset, men närmare det än säljoptionen som köpts i steg ett.
3. Sälj ett samtal utan pengar med ett strejkpris över det nuvarande priset på den underliggande tillgången.
4. Köp ett samtal utan pengar med ett strejkpris längre än det nuvarande priset på den underliggande tillgången än det samtal som såldes i steg tre. Samtalet utan pengar kommer att skydda mot en betydande uppåtgående rörelse.

Strejkepriserna för optionskontrakt som säljs i steg två och tre borde vara tillräckligt långt ifrån varandra för att kunna redogöra för det underliggande förflyttningen under tiden mellan handelsintrång och utgång.

Till exempel, om näringsidkaren tror att det underliggande skulle kunna flytta $ 6 under de kommande två veckorna, bör strejkpriset för kortsamtalet (i steg 3) vara minst $ 5 högre än det nuvarande priset på det underliggande. Alternativet för kort put (i steg 2) bör vara minst $ 5 lägre än det nuvarande priset på det underliggande. I teorin tillåter detta en stor sannolikhet för att prisåtgärderna kommer att förbli mellan de två inre strejkpriserna

Strategin har begränsat vinstpotentialen genom design. Järnkondorhandlare räknar med att vinna relativt små mängder från sina affärer på en konsekvent basis och att vinna ofta än de förlorar. Strategin har begränsad nackrisk eftersom de höga och låga strejkalternativen (vingarna) skyddar mot betydande rörelser i båda riktningarna, men i jämförelse med mängden pengar som erhållits för varje handel är den potentiella maximala förlusten större än den potentiella maximal vinsten .

Det bör noteras att provisionskostnader alltid är en faktor i denna strategi eftersom fyra alternativ är inblandade. Handlare vill se till att den maximala potentiella vinsten inte avsevärt eroderas av provisionerna.

Dekonstruera järnkondoren

Två olika alternativskombinationer kombineras för att producera resultaten av Iron Condor-handeln. Den första är en kombination av en lång och en kort säljoption som resulterar i tjurförsäljning, en kreditfördelning som samlar in och håller vinsten så länge priset på det underliggande förblir över det högre av de två strejkerna (avbildade som 1 och 2 i figur nedan).

Det andra är en kombination av ett långt och kort samtalalternativ som resulterar i ett björnsamtal. Denna kreditfördelning samlar in och håller vinsten så länge priset på det underliggande ligger under det lägre av de två strejkerna (avbildade som 3 och 4 i figuren nedan).

Denna siffra visar hur järnkondensens vinst / förlustprofil spelas ut vid utgången. Om det underliggande ligger mellan strejkpriserna 2 och 3 uppnås maximal vinst. Om priset på det underliggande ligger över strejk 4 eller under strejk 1, tas den maximala förlusten.

Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.

Relaterade villkor

Iron Condor Definition och exempel En iron condor är en alternativstrategi som innebär att köpa och sälja samtal och sätter med olika strejkpriser när näringsidkaren förväntar sig låg volatilitet. mer Butterfly Spread Definition och Variations Butterfly Spreads är en fast risk och begränsad strategi för vinstpotential. Fjärilsspridningar kan använda satser eller samtal och det finns flera typer av dessa spridningsstrategier. mer Kombinationsdefinition En kombination avser vanligtvis en strategi för handel med optioner som innebär köp eller försäljning av flera samtal och sätter på samma tillgång. mer Bull Spread En bull spread är en hausseoptionsstrategi med antingen två satsningar eller två samtal med samma underliggande tillgång och utgång. mer Staket (optioner) Definition Ett staket är en defensiv alternativstrategi som en investerare använder för att skydda ett ägt innehav från en prisnedgång till kostnaden för potentiella vinster. mer Seagull Option Definition En Seagull option är en trebensoptionsstrategi, som ofta används i valutahandel för att säkra en underliggande tillgång, vanligtvis med liten eller ingen nettokostnad. mer Partnerlänkar