Problem
En fråga är processen att erbjuda värdepapper för att samla in pengar från investerare. Företag kan emittera obligationer eller aktier till investerare som ett sätt att finansiera verksamheten. Termen "emission" avser också en serie aktier eller obligationer som har erbjudits allmänheten och avser vanligtvis uppsättningen instrument som släpptes under ett erbjudande.
Förstå frågan
Emission av värdepapper kan ta många former. Företag kan ha en nyemission, där de släpper en säkerhet för första gången, eller en rutinemission, där ett etablerat företag erbjuder ytterligare aktier. I allmänhet tenderar en fråga att hänvisa till ett visst erbjudande. Till exempel, om ett företag säljer en grupp av 10-åriga obligationer till allmänheten, kommer den uppsättning obligationer att kallas en enda emission.
Om ett företag behöver kapital för att stanna kvar i verksamheten har det alternativ för att säkra finansiering genom att sälja aktier eller emittera obligationer. I ett sekundärt aktieerbjudande röstar styrelsen (BOD) för att emittera fler aktier och öka antalet tillgängliga aktier på marknaden för handel. Intäkterna från att sälja ytterligare aktier till allmänheten går direkt till företaget.
På samma sätt, om ett företag vill flytta befintlig skuld och skapa nya skulder samtidigt, kan det besluta att emittera obligationer. Företaget lånar pengar från investerare och betalar tillbaka dem med ränta. Räntan är en skatteavdragsbar kostnad som minskar företagets lånekostnad.
Key Takeaways
- En fråga är ett erbjudande av värdepapper till investerare i hopp om att skaffa kapital.
- Emissioner av obligationer kan göras så länge det finns investerare aptit för företagets skuld. Denna aptit påverkas av företagets förmåga att faktiskt göra betalningarna.
- Ytterligare emissioner av aktier kan leda till utspädning, vilket investerare tenderar att rynka på, men aktierna kräver inte räntebetalningar.
Faktorer vid emission av aktier eller obligationer
Företag måste överväga affärsmål när de beslutar om de ska sälja aktier eller emittera obligationer. Utgivning av aktier eller obligationer för att skaffa kapital för projekt för att ändra kapitalstrukturen hos ett företag som består av skuld och eget kapital. Hur viktat ett företags struktur är i antingen skuld eller kapital avgör företagets kapitalkostnad. Kostnaden för att emittera skuld är den ränta som det emitterande företaget periodvis måste betala sina investerare och långivare. Kostnaden för att emittera eget kapital är utdelning. Att hitta en bra balans mellan båda typer av värdepapper kan hjälpa ett företag att undvika att betala en hög kapitalkostnad.
Pengar från aktier behöver inte återbetalas, och inte heller behöver ränta (eller utdelning) betalas på samma sätt som med obligationer. Eftersom varje aktieemission ändrar en investerares ägande i företaget finns det en gräns för hur mycket aktie ett företag kan emittera eftersom utspädning blir ett problem.
Företag kan emellertid emittera obligationer så länge investerare är villiga att agera som långivare. Eftersom företag kan betala obligationsinnehavare en lägre ränta och behålla större kontroll över finansieringen är emission av obligationer billigare än att låna från en bank. Obligationer ändrar inte ägandet eller driften av ett företag som ägs när det säljer aktier. Registrering är enklare med obligationer, eftersom alla obligationer med samma emission tjänar samma ränta och har samma löptid. Obligationserbjudanden är också mer flexibla än emissioner.
Aktie- och obligationsteckning
Företag som emitterar aktier och obligationer kan använda investeringsbanker för att underlätta processen. Till exempel, om ett företag beslutar att sälja obligationer, bestämmer investeringsbanken värdet och risken för företaget, bestämmer sedan priserna och slutligen garanterar och säljer obligationerna till allmänheten. Investeringsbanker kan också teckna aktier eller andra värdepapper för ett initialt offentligt erbjudande (IPO) eller sekundärt offentligt erbjudande. Boklöpare kan tilldelas större konton.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.