Halloween-strategi

Vad är Halloween-strategin?

Halloween-strategin, Halloween-effekten eller Halloween-indikatorn är en marknadsstimningsstrategi baserad på teorin om att aktierna presterar bättre mellan 31 oktober (Halloween) och 1 maj än de gör i början av maj till slutet av oktober. Teorin säger att det är klokt att köpa aktier i november, hålla dem under vintermånaderna och sedan sälja i april medan du investerar i andra tillgångsslag från maj till oktober. Vissa som prenumererar på denna taktik säger att inte investera alls under sommarmånaderna.

Tanken på att investerare kan tidlägga marknaden på detta sätt strider mot köp-och-håll-strategin, där en investerare kan rida ut månader och investera på längre sikt. De överlägsna resultaten verkar motsäga förutsättningen för hypotesen om effektiva marknader och att aktier uppträder på ett helt slumpmässigt sätt.

Key Takeaways

• Halloween-strategin föreslår att investerare ska investeras fullt ut i aktier från november till maj och från lager till juni till oktober.
• Variationer av denna strategi och dess bifogade axiomer har funnits i över ett sekel.
• Det finns bevis för att denna strategi fungerar bra under flera år, men ingen har gett en tillfredsställande förklaring till varför den fungerar.
• Halloween-indikatorn är fascinerande på grund av att det är en sann empirisk anomali och ett mysterium.

Förstå Halloween-strategin

Halloween-strategin är nära besläktad med ofta upprepade råd att sälja i maj och försvinna. Det är värt att notera att någon variation av denna strategi faktiskt har funnits länge. Axiom som så ofta myntades i finansiella medier upprepades också under de senaste två århundradena, och dess längre version var någon variation av dessa ord: Sälj i maj, gå bort, kom igen St. Legers dag (15 september).

Många tror att föreställningen om att överge aktier i maj varje år har sitt ursprung i Storbritannien, där den privilegierade klassen skulle lämna London och åka till sina landstäder under sommaren, i stort sett ignorera sina investeringsportföljer, bara för att återvända i september. De som prenumererar på denna uppfattning kan troligtvis förvänta sig att det är vanligt att säljare, handlare, mäklare, aktieanalytiker och andra i investeringssamhället lämnar sina storstadsfinansiella centra på sommaren till förmån för oaser som Hamptons i New York, Nantucket i Massachusetts och deras ekvivalenter någon annanstans.

Sven Bouman och Ben Jacobsen publicerade emellertid ett papper i American Economic Review som specifikt studerade aktiernas prestanda under perioden november till april och kallade detta Halloween-indikatorn. Enligt deras observationer skulle en investerare som skulle använda Halloween-strategin vara fullt investerad under en sexmånadersperiod och vara ute av marknaden under årets andra sex månader, teoretiskt skörda den bästa delen av en årlig avkastning, men med bara hälften av exponeringen för någon som investerar i aktier året runt.

Strategins prestanda

Halloween-strategin har bevis som är värda att överväga. Historisk aktieavkastning antyder att förutsättningen för Halloween-strategin mestadels har varit sant under det senaste halvseklet - att månaderna mellan november och april faktiskt har gett investerare starkare realisationsvinster än de andra månaderna på året. Resultaten visar också att en strategi för att sälja i maj är framgångsrik att slå marknaden mer än 80% av tiden när den är anställd under en femårshorisont, och mer än 90% framgångsrik att slå marknaden när den används med en tioårsperiod ram.

Grafen nedan visar Halloween-effekten för amerikanska aktier för jämförbara perioder 1970–2017 och 1991–2017. Det indikerar att avkastningen på Standard & Poor's 500-index är mycket högre från november till april än mellan maj och oktober.

Vad som orsakar Halloween-effekten ">

Ingen har kunnat slutgiltigt identifiera ett skäl till denna säsongsmässiga avvikelse. Även om många marknadsbevakare tror att investerande proffs sommarsemester påverkar marknadens likviditet, eller att investerarnas motvilja under sommarmånaderna åtminstone delvis ansvarar för skillnaden i säsongens avkastning, antar dessa uppfattningar att ökat deltagande innebär ökat vinster. Men marknadskrascher och liknande investeringskatastrofer åtföljs av de högsta nivåerna i volym och deltagande, så antagandet om ökat deltagande kan ha viss korrelation med vinster, men det är troligt att det inte orsakar vinsterna.

Elektronisk handel gör att investerare över hela världen kan delta - lika lätt från stranden som från styrelserummet - så närhet till handelsresurser är inte troligtvis en förklaring. Det finns inga teorier för att stödja vad man vill tro om Halloween-strategin. För så många olika åsikter som det finns om Halloween-effekten finns det ett lika antal teorier som stöder dessa åsikter. Halloween-strategin är fascinerande just därför att det är både en empirisk anomali och ett mysterium.

Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.

Relaterade villkor

Septembereffekt septembereffekten avser historiskt svag avkastning på aktiemarknaden för september månad. mer Kackerlacksteori Kackerlacksteorin är en marknadsteori förutsätter att när ett företag ger ut dåliga nyheter, kan det finnas många fler relaterade negativa händelser som ännu inte avslöjats. mer Alpha Alpha (α), som används i finans som ett mått på prestanda, är en investerings meravkastning i förhållande till avkastningen för ett referensindex. mer januari-effekt januari-effekten är en tendens för att aktiekurserna stiger under den första månaden på året efter en slutförsäljning för skatteändamål. mer Allt du borde veta om ekonomi Finans är en term för frågor som rör förvaltning, skapande och studie av pengar, investeringar och andra finansiella instrument. mer Rikedomen Effekt Definition Förmögenhetseffekten är en beteende ekonomisk teori som tyder på att konsumenterna spenderar mer när deras hem eller investeringsportföljer ökar i värde. mer Partnerlänkar