lambda
En av "grekerna", lambda, är förhållandet mellan dollarprisförändring av en option och en förändring på 1% i den förväntade prisvolatiliteten, även kallad implicit volatilitet, för en underliggande tillgång. Lambda berättar för investerarna hur mycket ett alternativs pris kommer att förändras för en viss förändring i den underförstådda volatiliteten, även om det faktiska priset för det underliggande förblir detsamma.
Lambdas värde är högre ju längre bort ett alternativs utgångsdatum är och faller när utgångsdatumet närmar sig. Precis som enskilda optioner har vardera en lambda, har en optionsportfölj en netto-lambda som bestäms genom att lägga till lammorna i varje enskild position.
I alternativanalys används lambda omväxlande med termerna vega, kappa och sigma.
BREAKING NED Lambda
Lambda förändras när det finns stora prisrörelser, eller ökad volatilitet, i den underliggande tillgången. Om priset på ett alternativ till exempel rör sig högre med 10% när volatiliteten stiger 5%, är dess lambda-värde 2, 0. Lambda beräknas genom prisrörelsen dividerat med volatilitetsökningen.
Om lambda är högt är alternativsvärdet mycket känsligt för små förändringar i volatilitet. Om lambda är låg kommer förändringar i volatilitet inte att påverka optionen mycket. En positiv lambda är förknippad med ett långt alternativ och innebär att alternativet blir mer värdefullt när volatiliteten ökar. Omvänt är en negativ lambda associerad med ett kort alternativ och innebär att alternativet blir mer värdefullt när volatiliteten minskar.
Lambda är ett av de viktigaste alternativen grekerna. Andra viktiga alternativ grekerna inkluderar:
- Delta, som mäter effekterna av en förändring i den underliggande tillgångens pris
- Gamma, som mäter deltaändringens hastighet
- Theta, som mäter effekterna av en förändring av den tid som återstår till utgången, även känd som tidsförfall
Lambda i aktion
Om en andel av aktien för ABC handlas till 40 dollar i april och en 45-månaders samtal säljer för $ 2. Alternativets lambda är 0, 15 och volatiliteten är 20%.
Om den underliggande volatiliteten ökade med 1% till 21%, så skulle teoretiskt sett bör optionskursen gå högre till $ 2 + (1 x 0, 15) = $ 2, 15.
Alternativt, om volatiliteten minskade med 3% till 17% i stället, bör alternativet sjunka till $ 2 - (3 x 0, 15) = $ 1, 55
Implicit Volatility
Implicerad volatilitet är den uppskattade volatiliteten, eller gyrationer, av ett värdepapperspris och används oftast vid prissättningsalternativ. Vanligtvis, men inte alltid, ökar den underförstådda volatiliteten medan marknaden är baisseartad, eller när investerare tror att tillgångens pris kommer att minska med tiden. Det sjunker vanligtvis, men inte alltid, när marknaden är hausseartad, eller när investerare tror att priset kommer att stiga över tiden. Denna rörelse beror på den vanliga tron att baisseartade marknader är mer riskfyllda än hausse marknader. Implicerad volatilitet är ett sätt att uppskatta framtida fluktuationer i värdepappersvärdet baserat på vissa prediktiva faktorer.
Som tidigare nämnts mäter lambda den teoretiska procentuella prisförändringen för varje procentuell rörelse i underförstådd volatilitet. Implicerad volatilitet (IV) beräknas med hjälp av en prissättningsmodell för optioner och bestämmer vad de aktuella marknadspriserna uppskattar en underliggande tillgångs framtida volatilitet att vara. Den implicita volatiliteten kan dock avvika från den realiserade framtida volatiliteten.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.