Ansvarsdriven investering (LDI)
En skulddriven investering, även känd som ansvardriven investering, planeras främst mot att få tillräckligt med tillgångar för att täcka alla kortfristiga och framtida skulder. Denna typ av investeringar är vanligt vid hantering av förmånsbestämda pensionsplaner eftersom de involverade skulderna ganska ofta klättrar upp i miljarder dollar med den största av pensionsplanerna.
Förståelse av ansvarsdriven investering (LDI)
Skulderna i förmånsbestämda pensionsplaner, upplupna som det direkta resultatet av de garanterade pensioner som de är utformade för att tillhandahålla vid pensionering, är perfekt positionerade för att dra nytta av ansvardrivna investeringar. Emellertid är ansvarsinvestering en behandling som många kunder kan använda.
Key Takeaways
- Ansvarsdrivna investeringar används ofta i förmånsbestämda pensionsplaner eller andra ränteplaner för att täcka kortfristiga och framtida skulder genom tillgångarförvärv.
- Den allmänna strategin för skulddrivna investeringsplaner består av att minimera och hantera skuldrisk följt av att generera tillgångar.
Ansvarsdriven investering för enskilda kunder
För en pensionär börjar användningen av LDI-strategin med att uppskatta mängden inkomst som individen kommer att behöva för varje framtida år. Alla potentiella inkomster, inklusive socialförsäkringsförmåner, dras av från det årliga beloppet som pensionären behöver, vilket hjälper till att bestämma hur mycket pengar pensionären kommer att behöva dra ut från sin pensionsportfölj för att uppfylla de fastställda inkomster som behövs årligen. De årliga uttagna blir då de skulder som LDI-strategin måste fokusera på. Pensionärens portfölj måste investera på ett sätt som ger individen de nödvändiga kassaflödena för att möta de årliga uttag, med redovisning av intermittenta utgifter, inflation och andra tillfälliga utgifter som uppstår under hela året.
Ansvarsdriven investering för pensionsfonder
För en pensionsfond eller pensionsplan som använder LDI-strategin måste fokus placeras på pensionsfondens tillgångar. Mer specifikt bör fokus vara på de försäkringar som görs till pensionärer och anställda. Dessa försäkringar blir de skulder som strategin måste rikta in sig på. Denna strategi kontrasterar direkt investeringsmetoden som riktar sin uppmärksamhet till tillgångssidan i en pensionsfonds balansräkning.
Det finns inte en överenskommen strategi eller definition för de specifika åtgärder som vidtas med avseende på LDI. Pensionsfondsförvaltare använder ganska ofta olika tillvägagångssätt under LDI-strategibanret. I stort sett har de dock två mål. Den första är att hantera eller minimera risken från skulder. Dessa risker sträcker sig från förändring i ränta till valutainflation eftersom de har en direkt effekt på pensionsplanens finansieringsstatus. För att göra detta kan företaget projicera kortfristiga skulder framöver för att fastställa en lämplig siffra för risk. Det andra målet att generera avkastning från tillgängliga tillgångar. I detta skede kan företaget söka kapital eller skuldinstrument som ger avkastning i förhållande till dess uppskattade skulder.
Det finns ett antal viktiga taktiker som verkar upprepa under LDI-strategin. Säkringen är ofta involverad, antingen helt eller delvis, för att blockera eller begränsa fondens exponering för inflation och räntor, eftersom dessa risker ofta tar lite bett från fondens förmåga att göra gott åt de löften den har gett medlemmarna.
Tidigare användes obligationer ofta för att delvis säkra sig för ränterisker, men LDI-strategin tenderar att fokusera på att använda swappar och olika andra derivat. Oavsett metod som vanligtvis strävar efter en "glidväg" som syftar till att minska riskerna - som räntor - över tid och uppnå avkastning som antingen matchar eller överskrider tillväxten av förväntade pensionsplanskulder.
Exempel på LDI-strategier
Om en investerare behöver ytterligare 10 000 USD i inkomst utöver vad socialförsäkringsbetalningarna ger, kan han eller hon implementera en LDI-strategi genom att köpa obligationer som ger minst 10 000 $ i årliga räntebetalningar.
Som ett andra exempel kan du tänka på fallet med ett pensionsföretag som behöver generera 5% avkastning för tillgångarna i sin portfölj. Det enklaste alternativet för företaget är att investera de medel som står till sitt förfogande i en aktieinvestering som genererar erforderlig avkastning. Alternativt kan den använda en LDI-metod för att uppskatta dela sin investering i två hinkar.
Det första är ett förmånsbestämt inkomstinstrument för konsekvent avkastning (som en strategi för att minimera skuldrisken) och det återstående beloppet går till ett egetkapitalinstrument för att generera avkastning från tillgångar. Eftersom målet med en LDI-strategi är att täcka nuvarande och framtida ansvarsrisk, kan det teoretiskt vara möjligt att avkastningen som genereras flyttas in i räntehink över tid.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.