Mezzanine-finansiering
Mezzanine-finansiering är en hybrid av skuld- och aktiefinansiering som ger långivaren rätt att konvertera till ett eget kapital i företaget i händelse av fall, vanligtvis efter att riskkapitalbolag och andra äldre långivare har betalats.
Mezzanine-skulden har inbäddade egetkapitalinstrument bifogade, ofta kända som teckningsoptioner, som ökar värdet på den efterställda skulden och möjliggör större flexibilitet vid hantering av obligationer. Mezzanine-finansiering är ofta förknippad med förvärv och utköp, för vilka den kan användas för att prioritera nya ägare framför befintliga ägare i fall av konkurs.
Hur Mezzanine-finansiering fungerar
Mezzanine-finansiering överbryggar klyftan mellan skuld- och aktiefinansiering och är en av de högsta riskerna för skuld. Det är underordnat rent kapital men äldre till ren skuld. Men det betyder att det också erbjuder några av de högsta avkastningarna jämfört med andra skuldtyper, eftersom det ofta får räntor mellan 12% och 20% per år.
Företag söker vanligtvis mezzaninfinansiering för att stödja specifika tillväxtprojekt eller förvärv. Fördelarna för ett företag att få mezzaninfinansiering inkluderar det faktum att leverantörerna av mezzaninkapital ofta är långsiktiga investerare i företaget. Detta gör det lättare att få andra typer av finansiering eftersom traditionella borgenärer i allmänhet ser ett företag med långsiktiga investerare i ett gynnsammare ljus och därför är mer benägna att förlänga kredit och gynnsamma villkor till det företaget.
Ett antal egenskaper är vanliga vid struktureringen av mezzaninlån, till exempel:
- I förhållande till den prioritering som de betalas med är dessa lån underordnade äldre skuld men äldre till gemensamt kapital.
- Till skillnad från vanliga banklån kräver mezzaninlån en högre avkastning än äldre skulder och är ofta osäkra.
- Det finns inga huvudavskrivningar.
- En del av avkastningen på ett mezzaninlån är fast, vilket gör denna typ av säkerhet mindre utspädande än vanligt kapital.
- Förlagslån består av en aktuell räntekupong, in naturbetalning och teckningsoptioner.
- Föredraget eget kapital är mindre än förlagslån, vilket gör att det betraktas som eget kapital som kommer från fler äldre medlemmar i strukturen för kapitalfinansieringen.
Key Takeaways
- Mezzanine-finansiering är en hybrid av skuld- och aktiefinansiering som ger långivaren rätt att konvertera till ett eget kapital i företaget i händelse av fall, vanligtvis efter att riskkapitalbolag och andra äldre långivare har betalats
- Det ger några av de högsta avkastningarna jämfört med andra skuldlänkade finansieringstyper, eftersom det ofta får räntor mellan 12% och 20% per år.
- Mezzaninlån används oftast vid utvidgningen av etablerade företag snarare än som nystart eller finansiering i tidig fas.
Fördelar och nackdelar med mezzaninfinansiering
Mezzanine-finansiering kan leda till att långivare får eget kapital i ett företag eller teckningsoptioner för att köpa eget kapital vid ett senare tillfälle. Detta kan öka en investerares avkastning (ROR) avsevärt. Dessutom får leverantörer av mezzaninfinansiering kontraktuellt obligatoriska räntebetalningar varje månad, kvartalsvis eller årligen.
Låntagarna föredrar mezzaninskuld eftersom räntorna är avdragsgilla. Dessutom är mezzaninfinansiering mer hanterbar än andra skuldstrukturer eftersom låntagare kan räkna med sin intresse i lånets saldo. Om en låntagare inte kan göra en schemalagd räntebetalning kan en del av eller hela räntan skjutas upp. Det här alternativet är vanligtvis inte tillgängligt för andra typer av skulder. Dessutom växer snabbt expanderande företag i värde och omstrukturerar mezzaninfinansiering till ett seniorlån till en lägre ränta, vilket sparar på räntekostnader på lång sikt.
Men när man säkerställer mezzaninfinansiering offrar ägarna kontrollen och potentialen uppåt på grund av förlust av eget kapital. Ägare betalar också mer i ränta ju längre mezzaninfinansiering är på plats.
Ett exempel på mezzaninfinansiering
Till exempel tillhandahåller Bank XYZ Company ABC, en tillverkare av kirurgiska apparater, med 15 miljoner dollar i mezzaninfinansiering. Finansieringen ersatte en högre ränta på 10 miljoner dollar med mer gynnsamma villkor. Företag ABC fick mer rörelsekapital för att hjälpa till att få ytterligare produkter till marknaden och betalade en högre ränteskuld. Bank XYZ kommer att samla in 10% per år i räntebetalningar och kommer att kunna konvertera till en kapitalandel om företaget inte betalar.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap där Investopedia erhåller ersättning.