Michael Milken
Michael Milken är en filantrop och nuvarande ordförande för en ideell tankesmäl som heter Milken Institute. Milken var en verkställande direktör på investeringsbanken Drexel Burnham Lambert under 1980-talet och använde högavkastande skräpobligationer för företagsfinansiering och fusioner och förvärv. Milken samlade en enorm personlig förmögenhet och åtalades 1989 av en federal grand jury och tillbringade så småningom nästan två år i fängelse efter att ha åberopat sig skyldig till anklagelser om värdepappersbedrägeri. Medan han krediterats för att grunda skuldmarknaden med hög avkastning, förbjöds han livet från värdepappersindustrin.
Key Takeaways
- Michael Milken är en filantrop och nuvarande ordförande för en ideell tankesmäl som heter Milken Institute.
- Han anslöt sig till Drexel Burnham Lambert 1969 och började handeln med högräntor som gav honom smeknamnet Junk Bond King på 1980-talet.
- Milken åtalades och tillbringade nästan två år i fängelse efter att ha åberopat sig skyldig till anklagelser om värdepappersbedrägeri.
- Milken förbjöds livet från värdepappersindustrin.
Förstå Michael Milken
Milken anslöt sig till Drexel Burnham Lambert 1969. Det var under hans tid med företaget att han började handla med högräntor som gav honom smeknamnet Junk Bond King på 1980-talet. Dessa obligationer tillhandahåller välbehövligt kapital för företag som inte nödvändigtvis har tillgång till kredit. Under sin tid på företaget kunde han samla in en enorm summa pengar från en betydande bas av intresserade investerare. Detta tillät honom att så småningom utvidga sin högavkastningsobligation. På höjden av hans framgång tjänade Milken mellan $ 200 miljoner och 550 miljoner dollar per år.
Den 24 april 1990 åberopade Milken sig skyldig till fem tekniska räkningar för brott mot värdepapperslagar. Han dömdes till 10 år i federalt fängelse, men släpptes efter två år för gott beteende. Han dömdes också till $ 600 miljoner. Sedan han släpptes har Milken gjort om bilden och försöker säkra en benådning för de anklagelser som han åberopade sig skyldig till 1990.
Efter att han släpptes från fängelset arbetade han som strategisk konsult. Detta stred mot hans prov, och han fick därefter böter av 42 miljoner dollar för dessa åtgärder. 1993 diagnostiserades Milken med prostatacancer. Sedan dess har han ägnat mycket av sin tid och sina resurser åt strävan efter ett botemedel mot sjukdomen.
Efter att ha frisläppts från fängelset fick Milken böter för att ha arbetat som konsult - ett brott mot hans prov.
Enligt Forbes beräknas Milkens nettovärde till 3, 7 miljarder dollar från september 2019. Han grundade den ideella Milken Family Foundation samt Milken Institute, en ekonomisk tankesmäl som håller konferenser kring hälsa, politik, media och kultur.
Särskilda överväganden
Tidigt i sin karriär såg Milken en möjlighet att utnyttja skräpobligationer, även kända som högavkastningsobligationer. Han såg ett sätt för investerare att se hög avkastning - på riskjusterad basis - genom att köpa obligationer som utfärdades av företag med låg kreditvärdighet jämfört med att förvärva obligationer från AAA-rankade företag. Då var tillgängligheten för sådana obligationer begränsad och Milken förväntade efterfrågan skulle snabbt överstiga utbudet för denna investeringsmöjlighet. Företaget han arbetade för, Drexel Burnham Lambert, startade ett försök att skriva ut mer skräpobligationer genom att övertyga sådana företag att emittera dem.
De aktuella företagen kan ha varit tidigt eller på annat sätt inte väl etablerade. Deras låga kreditbetyg har inte nödvändigtvis varit ett resultat av dålig ekonomisk hälsa, utan snarare av bristen på en omfattande meritlista att basera sina kreditbetyg på. Sådana omständigheter ses vanligtvis med nya och tillväxtindustrier. Ur företags perspektiv var emission av obligationer ett sätt att få tillgång till mer kapital som de annars inte skulle ha möjlighet att bedriva. Milkens ansträngningar på Drexel Burnham krediteras med lanseringen av denna marknad.
När marknaden för skräpobligationer växte försökte Milken behålla en dominerande ställning inom denna sektor, och några av hans ansträngningar ledde till affärsverksamhet som så småningom ledde till hans arrestering och fällande dom för värdepappersbedrägeri.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.