Mortgage-Backed Security (MBS)
En hypoteksstödad säkerhet (MBS) är en investering som liknar en obligation som består av ett bunt bostadslån köpta från bankerna som emitterade dem. Investerare i MBS får periodiska betalningar som liknar betalningskupongkuponger.
MBS är en typ av säkerhet med tillgångsskydd. Som det blev tydligt uppenbart i subprime-hypotekslån 2007–2008, är en säkerhetsstöd säkerhet bara lika sund som de inteckningar som säkerhetskopierar den.
En MBS kan också kallas en inteckning relaterad säkerhet eller en inteckning genomgång.
Hur fungerar ett inteckningssäkerhet
I huvudsak förvandlar den inteckningssäkrade banken banken till en mellanhand mellan husköparen och investeringsindustrin. En bank kan bevilja inteckningar till sina kunder och sedan sälja dem till en rabatt för att ingå i en MBS. Banken registrerar försäljningen som ett plus i sin balansräkning och förlorar ingenting om hembuytern inte går någon gång på vägen.
Investeraren som köper en säkerhetsskyddad säkerhet lånar i huvudsak ut pengar till husköpare. En MBS kan köpas och säljas via en mäklare. Minsta investering varierar mellan emittenterna.
Inteckningsstödda värdepapper fyllda med subprime-lån spelade en central roll i finanskrisen som började 2007 och utplånade miljarder dollar i förmögenhet.
Denna process fungerar för alla berörda eftersom alla gör vad de ska göra. Det vill säga att banken följer rimliga standarder för att bevilja inteckningar; husägaren fortsätter att betala i tid, och kreditvärderingsinstitut som granskar MBS utför due diligence.
För att kunna säljas på marknaderna idag måste en MBS utfärdas av ett statligt sponsrat företag (GSE) eller ett privat finansiellt företag. Inteckningarna måste ha sitt ursprung i ett reglerat och auktoriserat finansiellt institut. Och MBS måste ha fått en av de två bästa betyg som utfärdats av ett ackrediterat kreditvärderingsinstitut.
01:54Förstå hypoteksstödda värdepapper
Typer av inteckningsstödda värdepapper
Det finns två vanliga typer av MBS: passeringar och säkerhetslån (CMO).
Pass genomföringar
Genomgångar är strukturerade som fonder där hypoteksbetalningar samlas in och passeras till investerare. De har vanligtvis uppgivna löptider på fem, 15 eller 30 år. Längden på en genomgång kan vara mindre än den angivna löptiden beroende på de huvudsakliga betalningarna på de inteckningar som utgör genomgången.
Säkerhetslån
CMO: er består av flera pooler av värdepapper som kallas skivor eller trancher. Trancherna ges kreditbetyg som bestämmer de kurser som returneras till investerare.
Rollen för MBS i finanskrisen
Inteckningsstödda värdepapper spelade en central roll i den finansiella krisen som började 2007 och fortsatte att utplåna miljarder dollar i förmögenhet, föra ned Lehman Brothers och roilla världsmarknaden.
I efterhand verkar det oundvikligt att den snabba höjningen av bostadspriserna och den växande efterfrågan på MBS skulle uppmuntra bankerna att sänka sina utlåningsstandarder och få konsumenterna att hoppa ut på marknaden till varje pris.
Det var början på subprime-MBS. Eftersom Freddie Mac och Fannie Mae aggressivt stödde hypoteksmarknaden minskade kvaliteten på alla värdepappersstödda värdepapper och deras betyg blev meningslösa. Sedan 2006 toppade bostadspriserna.
Låntagare för subprime började gå ut och bostadsmarknaden började sin långa kollaps. Fler människor började gå bort från sina inteckningar eftersom deras hem var mindre värda än deras skulder. Även de konventionella inteckningar som låg bakom MBS-marknaden såg stora brister i värdet. Skredet av icke-betalningar innebar att många MBS och säkerhetsförpliktelser (CDO) baserade på pooler av inteckningar var mycket övervärderade.
De förluster som staplades när institutionella investerare och banker försökte och misslyckades med att lossa dåliga MBS-investeringar. Krediten skärpts, vilket fick många banker och finansinstitut att växa på randen av insolvens. Utlåningen stördes till den grad att hela ekonomin riskerade att kollapsa.
I slutändan gick det amerikanska finansministeriet in med en utbetalning av det finansiella systemet på 700 miljarder dollar för att underlätta kreditkrisen. Federal Reserve köpte 4, 5 biljoner dollar i MBS under en period av år medan Troubled Asset Relief Program (TARP) injicerade kapital direkt i banker.
Finanskrisen passerade så småningom, men det totala regeringens åtagande var mycket större än det som citeras ofta med 700 miljarder dollar.
Key Takeaways
- MBS förvandlar en bank till en mellanhand mellan husköparen och investeringsbranschen.
- Banken hanterar lånen och säljer sedan dem till en rabatt som ska paketeras som MBS till investerare som en typ av säkerhetsobligationer.
- För investeraren är en MBS lika säker som de hypotekslån som säkerhetskopierar.
Inteckningsstödda värdepapper idag
MBS: er köps och säljs fortfarande idag. Det finns en marknad för dem igen helt enkelt för att människor i allmänhet betalar sina inteckningar om de kan.
Fed äger fortfarande en stor del av marknaden för MBS, men den säljer gradvis sina innehav. Till och med CDO: er har återvänt efter att ha fallit ur fack under några år efter krisen.
Antagandet är att Wall Street har lärt sig sin lektion och kommer att ifrågasätta värdet på MBS: er snarare än att köpa dem blint. Tiden får avgöra.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.