Volcker regel
Volcker-regeln är en federal reglering som generellt förbjuder banker att bedriva viss investeringsverksamhet med sina egna konton och begränsa deras handel med hedgefonder och private equity-fonder, även kallade täckta fonder. Volcker-regeln syftar till att skydda bankkunder genom att hindra banker från att göra vissa typer av spekulativa investeringar som bidrog till finanskrisen 2008.
I augusti 2019 röstade kontoret för valutakontrollern att ändra Volcker-regeln i ett försök att klargöra vad värdepappershandel var och inte tillåtet av banker. Förändringen skulle kräva att fem tillsynsorgan skulle logga av innan de träder i kraft, men ses generellt som en avslappning av regelens tidigare begränsning av banker som använder sina egna medel för att handla värdepapper.
Volckerregelns historia
Volcker-regeln, som har fått sitt namn efter före detta Federal Reserve-ordförande Paul Volcker, hänvisar till avsnitt 619 i Dodd-Frank Wall Street-reformen och konsumentskyddslagen, som fastställer regler för att genomföra avsnitt 13 i Bank Holding Company Act från 1956.
Volcker-regeln förbjuder banker att använda sina egna konton för kortvarig proprietär handel med värdepapper, derivat och råvarufutures, liksom optioner på något av dessa instrument. Regeln hindrar också banker eller försäkrade depositioner från att förvärva eller behålla ägarintressen i hedgefonder eller private equity-fonder, med vissa undantag. Med andra ord syftar regeln till att avskräcka banker från att ta för mycket risk genom att hindra dem från att använda sina egna medel för att göra dessa typer av investeringar för att öka vinsten. Volckerregeln förlitar sig på att denna spekulativa handelsverksamhet inte gynnar bankernas kunder.
Regeln trädde i kraft den 1 april 2014, med bankernas fulla efterlevnad som krävs den 21 juli 2015 - även om Federal Reserve sedan dess har fastställt förfaranden för banker att begära förlängd tid för övergång till full efterlevnad för vissa aktiviteter och investeringar. Den 30 maj 2018 röstade medlemmarna i Federal Reserve Board, under ledning av ordförande Jerome (Jay) Powell, enhälligt för att driva fram ett förslag om att lossa restriktionerna kring Volcker-regeln och minska kostnaderna för banker som måste följa den. Målet enligt Powell är "... att ersätta alltför komplicerade och ineffektiva krav med en mer strömlinjeformad uppsättning krav."
Mer om Volcker Rules specifikationer
Regeln, som den existerar, gör det möjligt för banker att fortsätta marknadsföra, garantera, säkra, handla statliga värdepapper, bedriva försäkringsföretag, erbjuda hedgefonder och private equity-fonder och agera som ombud, mäklare eller depåföretag. Banker kan fortsätta att erbjuda dessa tjänster till sina kunder för att generera vinster. Bankerna kan emellertid inte delta i dessa aktiviteter om detta skulle skapa en väsentlig intressekonflikt, utsätta institutionen för tillgångar med hög risk eller handelsstrategier eller skapa instabilitet i banken eller inom det övergripande amerikanska finansiella systemet.
Beroende på deras storlek måste bankerna uppfylla olika rapporteringskrav för att offentliggöra information om sin täckta handelsverksamhet till regeringen. Större institutioner måste implementera ett program för att säkerställa att de nya reglerna följs, och deras program är föremål för oberoende tester och analyser. Mindre institutioner är föremål för mindre krav på efterlevnad och rapportering.
Volckerregelns historia
Regelens ursprung går tillbaka till 2009, då ekonomen och fd Fed-ordföranden Paul Volcker föreslog en förordning som svar på den pågående finanskrisen (och efter att landets största banker samlade stora förluster från sina egna handelsvapen) som syftade till att förbjuda banker från spekulera på marknaderna. I slutändan hoppades Volcker att återupprätta klyftan mellan kommersiell bank och investeringsbank - en division som en gång fanns men lagligen upplöstes genom en delvis upphävande av Glass-Steagall-lagen 1999.
Även om det inte var en del av den dåvarande presidenten Barack Obamas ursprungliga förslag till ekonomisk översyn, godkändes Volckerregeln av Obama och lades till kongressens förslag i januari 2010.
I december 2013 godkände fem federala organ de slutliga förordningarna som utgör Volcker-regeln - styrelsens styrelse för Federal Reserve System, Federal Deposit Insurance Corporation, Office of the Comptroller of the Currency, Commodity Futures Trading Commission och Säkerhet och utbytesprovision.
Kritik av Volcker-regeln
Volckerregeln har kritiserats allmänt från olika vinklar. Den amerikanska handelskammaren hävdade 2014 att en kostnadsnyttoanalys aldrig gjordes och att kostnaderna för Volckerregeln uppväger dess fördelar. Under 2017 sade Internationella valutafondens högsta risktjänsteman att regler för att förhindra spekulativa satsningar är svåra att genomdriva och att Volckerregeln oavsiktligt skulle kunna minska likviditeten på obligationsmarknaden. Federal Reserve's Finance and Economics Discussion Series (FEDS) framförde ett liknande argument och sade att Volcker-regeln kommer att minska likviditeten på grund av en minskning av bankernas marknadsskapande aktiviteter. I oktober 2017 avslöjade dessutom en Reuters-rapport att Europeiska unionen hade skrotat en utarbetad lag som många kännetecknade som Europas svar på Volckerregeln och citerade inget förutsägbart avtal i sikte. Samtidigt har flera rapporter citerat en lättare än väntat påverkan på stora bankers intäkter under åren efter regelens antagande - även om den pågående utvecklingen i regelens genomförande kan påverka framtida verksamheter.
Volckerregelns framtid
I februari 2017 undertecknade USA: s president Donald Trump en verkställande ordning som ledde den dåvarande finansministeriet Steven Mnuchin att se över befintliga regler för det finansiella systemet. Sedan den verkställande ordningen har Treasury-tjänstemän släppt flera rapporter som föreslår ändringar av Dodd-Frank, inklusive ett rekommenderat förslag för att ge bankerna större undantag enligt Volcker-regeln.
I en av rapporterna, som släpptes i juni 2017, sa statskassan att den rekommenderar betydande ändringar av Volckerregeln samtidigt som den tillägger att den inte stöder dess upphävande och "i princip stöder" regelens begränsningar för äganderätten. Rapporten rekommenderar särskilt att man undantar bankerna från Volcker Rule med mindre än 10 miljarder dollar i tillgångar. Skattkammaren citerade också reglerna för överensstämmelse med lagstiftningen som skapats genom regeln och föreslog att förenkla och förfina definitionerna av egenutvecklad handel och täckte fonder ovanför att mjukgöra förordningen så att bankerna lättare kan säkra sina risker.
Sedan bedömningen i juni 2017 rapporterade Bloomberg i januari 2018 att finansministeriets kontor för valutakontrollern har lett till ansträngningar för att revidera Volckerregeln i enlighet med några av finansministeriets rekommendationer. En tidslinje för alla föreslagna revideringar för att träda i kraft förblir oklar, även om det säkert skulle ta månader eller år. Federal Reserve-styrelsens omröstning i slutet av maj 2018 sätter scenen för en bredare avrullning av regeln som den ser ut.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.