Noncallable
En icke-återkallelig säkerhet är en ekonomisk säkerhet som inte kan lösas in tidigt av emittenten utom med betalning av en påföljd. Emittenten av en icke-återkallande obligation utsätter sig för ränterisk eftersom den vid utgivningen låser in den ränta som den kommer att betala tills säkerheten förfaller. Om räntorna sjunker måste emittenten fortsätta betala den högre räntan tills säkerheten förfaller.
De flesta värdepappers- och kommunobligationer är ej avbokningsbara.
Förstå icke-återkalleliga
Föredragna aktier och företagsobligationer har anropsavsättningar som anges i aktieprospektet eller förmögenhetsförsäkring vid tidpunkten för utfärdande av säkerhet. En samtalsbestämmelse kan indikera att en obligation är konverterbar eller ej kan återkallas. En utskrivbar värdepapper kan lösas in tidigt och betalar en premie för att kompensera investeraren för risken att han eller hon inte kommer att tjäna några extra räntor i händelse av att säkerheten inlöses före dess förfallodag. Obligationer kallas ofta när räntorna sjunker eftersom lägre räntor innebär att företaget kan refinansiera sina skulder till en lägre kostnad. Till exempel, om rådande räntor i ekonomin sjunker till 3%, kommer en befintlig obligation som betalar 4% kupongränta att representera en högre lånekostnad för det emitterande företaget. För att sänka sina kostnader kan det emitterande företaget besluta att lösa in befintliga obligationer och emittera dem till lägre ränta. Även om detta drag är fördelaktigt för emittenterna är obligationsinvesterare i en nackdel då de utsätts för återinvesteringsrisk - risk för återinvestering av intäkter till lägre ränta.
En obligation kan också vara obestämbar antingen under obligationens livslängd eller tills en förutbestämd tid har gått efter den första emissionen. En obligation som helt och hållet inte kan kallas in kan inte lösas in tidigt av emittenten oberoende av räntenivån på marknaden. Inkallade obligationer är skyddade mot inkomstförlust som orsakas av för tidig inlösen. De garanteras regelbundna räntor eller kupongbetalningar så länge obligationen inte har förfallit, vilket säkerställer att deras ränteintäkter och avkastning är förutsägbara. Emissioner av obligationer är emellertid i en nackdel eftersom de kan sitta fast vid att betala högre räntebetalningar på en obligation och därmed en högre skuldkostnad när räntorna har sjunkit. Som ett resultat tenderar icke-konverterbara obligationer att betala investerare en lägre ränta än konverterbara obligationer. Emellertid är risken lägre för investeraren, som är säker på att få den angivna räntan under säkerhetens varaktighet.
Vissa konverterbara obligationer kan inte återkallas under en viss period efter det att de har utfärdats. Denna tidsperiod kallas en samtalsskyddsperiod. Till exempel kan en förtroendeinstruktion föreskriva att en 20-årig obligation inte får kallas förrän åtta år efter utfärdandet. Samtalskyddstiden säkerställer att obligationsinnehavarna fortsätter att få räntebetalningar under minst åtta år under vilken tid obligationerna förblir icke-återkallbara. Efter det att samtalskyddet upphör, blir den icke-återkallbara säkerheten källbar, och det datum då en emittent kan lösa in sina obligationer kallas ett första samtalsdatum. Om emittenten löser in sina obligationer före förfallodagen på grund av mer attraktiva refinansieringsräntor upphör ränteutbetalningar att ske till obligationsinnehavarna.
En icke-återkallelig obligation eller föredragen aktie som löses in före förfallodagen eller under samtalskyddsperioden kommer att betala en brant straff.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.