Operation Twist
Operation Twist är namnet som ges till en penningpolitisk operation i Federal Reserve som involverar köp och försäljning av obligationer. Operationen beskriver en monetär process där Fed köper och säljer kort- och långfristiga obligationer beroende på deras mål.
Operation Twist är en form av monetär lättnad, men till skillnad från kvantitativ lättnad utvidgar den inte Fed: s balansräkning, vilket gör det till en mindre aggressiv form av lättnad.
BREAKING NOWN Operation Twist
Namnet "Operation Twist" gavs av mainstream media på grund av den visuella effekten som den penningpolitiska åtgärden förväntades ha på formen av avkastningskurvan. Om du visualiserar en linjär uppåt sluttande avkastningskurva, "vrider" den slutliga avkastningskurvan, följaktligen namnet Operation Twist. För att säga på ett annat sätt vrids avkastningskurvan när de korta räntorna går upp och de långa räntorna sjunker samtidigt.
Operation Twist påbörjades första gången 1961 när Federal Open Market Committee (FOMC) försökte stärka den amerikanska dollarn och stimulera inflöden av kontanter till ekonomin. Vid denna tid var landet fortfarande att återhämta sig efter en lågkonjunktur efter slutet av Korea-kriget. För att främja utgifterna i ekonomin plattades avkastningskurvan genom att sälja kortsiktig skuld på marknaderna och använda intäkterna från försäljningen för att köpa långsiktig statsskuld. Kom ihåg att det finns en omvänd relation mellan obligationspriser och avkastning - när priserna sjunker i värde ökar avkastningen och vice versa. Feds inköpsaktivitet för långsiktig skuld driver upp värdepapperspriset och minskar i sin tur avkastningen. När långsiktiga avkastningar faller snabbare än kortsiktiga räntor på marknaden, plattas avkastningskurvan för att återspegla den mindre spridningen mellan långsiktiga och korta räntor.
Observera också att försäljning av kortfristiga obligationer skulle sänka priset och därmed öka räntorna. Emellertid bestäms den korta slutet på avkastningskurvan baserat på korta räntor av förväntningarna på Federal Reserve-politiken, som stiger när Fed förväntas höja räntorna och sjunka när räntorna förväntas sänkas. Eftersom Operation Twist innebär att Fed lämnar de korta räntorna oförändrade, kommer endast de långsiktiga kurserna att påverkas av köp- och säljaktiviteten på marknaderna. Detta skulle leda till att den långsiktiga avkastningen sjunker i högre takt än den korta avkastningen.
Under 2011 kunde Fed inte sänka de korta räntorna ytterligare eftersom räntorna redan låg på noll. Alternativet var då att sänka de långa räntorna. För att uppnå detta sålde Fed kortfristiga statsobligationer och köpte långsiktiga statsobligationer, som pressade de långsiktiga obligationsräntorna nedåt och därmed ökade ekonomin. När kortsiktiga statsskuldväxlar och sedlar förfallit, skulle Fed använda intäkterna för att köpa statsskuldebrev och obligationer på längre sikt. Effekten på de korta räntorna var minimal eftersom Fed hade åtagit sig att hålla de korta räntorna nära noll de närmaste åren. Under denna tid var avkastningen på 2-åriga obligationer nära noll och avkastningen på 10-åriga statsobligationer, referensobligationen för räntor på alla fasta räntelån, var bara cirka 1, 95%.
Ett fall i räntan minskar kostnaden för lån för företag och privatpersoner. När dessa enheter har tillgång till lån till låga räntor ökar utgifterna i ekonomin och arbetslösheten minskar eftersom företag kan få säkert kapital för att expandera och finansiera sina projekt.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.