Ut ur pengarna (OTM)
Ut ur pengarna (OTM) är en term som används för att beskriva ett optionskontrakt som endast innehåller inre värde. Dessa alternativ har ett delta mindre än 50, 0.
Ett OTM-samtalalternativ har ett strejkpris som är högre än marknadspriset för den underliggande tillgången. Alternativt har en OTM-säljoption ett strejkpris som är lägre än marknadspriset för den underliggande tillgången.
OTM-alternativ kan kontrasteras med pengarna (ITM).
Key Takeaways
- Ut ur pengarna betyder att ett alternativ inte har något inre värde, endast extrinsiskt värde.
- Ett samtalalternativ är OTM om det underliggande priset ligger under strejkpriset. En säljoption är OTM om det underliggande priset ligger över strejkpriset.
- Ett alternativ kan också vara i pengarna eller på pengarna.
- OTM-alternativ är billigare än ITM- eller ATM-alternativ. Detta beror på att ITM-alternativ har inre värde och ATM-alternativ är mycket nära att ha ett inre värde.
Förstå ur pengarna
Grundläggande alternativ
För en premie ger aktieoptioner köparen rätt, men inte skyldigheten, att köpa eller sälja den underliggande aktien till ett avtalat pris, känt som strejkursen, före ett avtalat datum, så kallad utgångsdatum.
Ett alternativ att köpa en underliggande tillgång är ett köpoption, medan ett alternativ att sälja en underliggande tillgång är en säljoption. En näringsidkare kan köpa ett samtal om de förväntar sig att den underliggande tillgångens pris överskrider lösenpriset före utgångsdatumet. Omvänt möjliggör en säljoption näringsidkaren att tjäna på en minskning av tillgångens pris. Eftersom de härleder sitt värde från ett underliggande värdepapper är optioner derivat.
Ett alternativ kan vara OTM, ITM eller på pengarna (ATM). Ett ATM-alternativ är ett där strejkpriset och priset på det underliggande är lika.
Av pengarna
Du kan se om ett alternativ är OTM genom att bestämma var det aktuella priset för det underliggande är i förhållande till strejkpriset för det alternativet. För ett samtal, om det underliggande priset ligger under strejkpriset, är det alternativet OTM. För en säljoption, om det underliggande priset ligger över strejkpriset, är det alternativet OTM. Ett alternativ utan pengar har inget eget värde utan har bara extrinsiskt värde eller tidsvärde.
Att vara ur pengarna betyder inte att en näringsidkare inte kan tjäna vinst på det alternativet. Varje alternativ har en kostnad, kallad premien. En näringsidkare kunde ha köpt ett långt ur pengar-alternativet, men nu närmar sig det alternativet närmare pengarna (ITM). Det här alternativet kan vara värt mer än näringsidkaren betalade för alternativet, även om det för närvarande är ur pengarna. Men vid utgången är ett alternativ värdelöst om det är OTM. Därför, om ett alternativ är OTM, kommer näringsidkaren att behöva sälja det före utgången för att få tillbaka eventuellt externt värde som eventuellt finns kvar.
Tänk på ett aktie som handlas till 10 dollar. För en sådan aktie skulle köpoptioner med strejkpriser över $ 10 vara OTM-samtal, medan säljoptioner med strejkpriser under $ 10 skulle vara OTM-satsningar.
OTM-optioner är inte värda att utöva, eftersom den nuvarande marknaden erbjuder en handelsnivå som är mer tilltalande än optionens strejkpris.
Exempel på pengalternativ
En näringsidkare vill köpa ett samtal på Vodafone. De väljer ett samtalalternativ med ett strejkpris på 20 dollar. Alternativet löper ut om fem månader och kostar $ 0, 50. Detta ger dem rätt att köpa 100 aktier i aktien innan optionen löper ut. Den totala kostnaden för optionen är $ 50 (100 aktier * $ 0, 50), plus en handelsprovision. Aktien handlas för närvarande till $ 18, 50.
När de köper optionen finns det ingen anledning att utöva det eftersom de måste betala 20 dollar för aktien när de för närvarande kan köpa det till ett marknadspris på 18, 50 dollar.
Det här alternativet är OTM, men det betyder inte att det är värdelöst ännu. Handlaren betalade just $ 0, 50 för den potential som aktien kommer att uppskatta över $ 20 inom de kommande fem månaderna.
Om alternativet är OTM vid utgången är det värdelöst, men innan det löper ut kommer det alternativet fortfarande att ha något extrinsiskt värde som återspeglas i alternativets premie eller kostnad. Priset på det underliggande kan aldrig uppgå till 20 $, men alternativet kan öka till $ 0, 75 eller $ 1 om det kommer nära. Därför kan näringsidkaren fortfarande skörda en vinst på själva alternativet ut månaden genom att sälja det till en högre premie än de betalade för det.
Om aktiekursen går till $ 22 - alternativet är nu ITM - är det värt att utöva optionen. Alternativet ger dem rätt att köpa till $ 20 och det aktuella marknadspriset är $ 22. Skillnaden mellan strejkpriset och det aktuella marknadspriset kallas inre värde, vilket är $ 2.
I det här fallet slutar vår handlare med en nettovinst eller förmån. De betalade 0, 50 $ för alternativet och det alternativet är nu värt $ 2. De netto $ 1, 50 i vinst eller fördel.
Men vad händer om aktien bara ökade till $ 20, 25 när optionen upphörde? I detta fall är alternativet fortfarande ITM, men näringsidkaren tappade faktiskt pengar. De betalade 0, 50 $ för optionen, men optionen har bara 0, 25 $ värde nu, vilket resulterar i en förlust på 0, 25 $ (0, 50 $ - 0, 25 $).
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap där Investopedia erhåller ersättning.