Är schweiziska francen en säker hamn?

En säker tillflyktsinvestering avser en tillgång som förväntas behålla sitt värde även när marknaderna slår. Detta inkluderar hårda tillgångar som guld, värdet av vilka investerare bjuder på under de flyktiga dagarna under finanskrisen 2008 och de påföljande åren. Under den tiden fick en annan traditionell säker haven, amerikanska statsskuldväxlar, så mycket investerare uppmärksamhet att avkastningen faktiskt var negativ vid vissa punkter. Investerare var så panikerade att de var villiga att ge upp avkastningen och effektivt betala regeringen så att deras huvudman skulle vara säker i en investering som stöds av den amerikanska regeringen.

Den schweiziska francen är en annan investering som har framkommit som en säker fristad för investerare med tanke på stabiliteten hos den schweiziska regeringen och dess finansiella system. Landet har också en låg inflationstakt och människor har förtroende för Swiss National Bank, Schweiz centralbank.

Financial Crisis Safe Haven

Under den finansiella oron 2008, till exempel, fick den schweiziska francen avsevärt eftersom fler investerare flydde osäkra tillgångar och parkerade sina pengar i schweiziska franc, som de uppfattade som säkra. Och när den europeiska skuldkrisen samlades storm 2011, uppskattade den schweiziska francen mot euron i den utsträckning som schweiziska nationalbanken började ge stöd för euron för att upprätthålla en växelkurs på minst 1, 20 schweiziska franc till en euro. Schweizaren hoppades att det skulle bidra till att minska värdet på den schweiziska francen och hjälpa landet att behålla sin priskonkurrens på exportmarknaden. För att ge stöd för euron var den schweiziska nationalbanken tvungen att köpa upp euro med schweiziska franc som den tryckte.

En studie av ekonomer vid Deutsche Bundesbank (Tysklands centralbank), som omfattade perioden mars 1986 till september 2012, fann att den schweiziska francen tenderade att uppskatta under tider då ett globalt aktiemarknadsindex sjönk som svar på finansiell stress. Detta var fallet även om ekonomerna också kontrollerade resultaten för andra faktorer som vanligtvis bestämmer valutakurser. Under tider med låg ekonomisk stress berodde dock värdet på den schweiziska francen på mer grundläggande faktorer som inflation. Detta ledde till att ekonomerna drog slutsatsen att den schweiziska francen värderas som en säker fristad av investerare under turbulenta finansiella tider.

Schweiziska regeringen tar bort stöd

Schweiziska medborgare hade varit oroliga för att deras centralbank inbjöd hyperinflation, eller en period med mycket hög inflation, genom att skriva ut mer pengar för att köpa euro, även om det inte har funnits några verkliga bevis på detta. Istället finns det fler tecken på fallande priser i den schweiziska ekonomin. I januari 2015 beslutade dock den schweiziska nationalbanken att den inte längre skulle ge stöd för euron. Detta skedde i väntan på Europeiska centralbankens (ECB): s steg mot kvantitativa lättnader, som inträffade i mars 2015. Genom att emittera fler euro kommer ECB att köpa upp statsskulden i olika länder i euroområdet. Efter att Schweiz National Bank-stödet avlägsnats har euron försvagats mot den schweiziska francen.

Fortfarande en Safe Haven

Vändningarna på den europeiska skuldkrisen är ännu inte helt klara och det finns fortfarande vissa spekulationer om Grekland kommer att lämna den europeiska monetära unionen. Dessutom är det fortfarande inte klart hur Grekland kommer att hantera sin enorma skuldbörda. Även om det finns ett ekonomiskt nedfall från Grekland har världen förberett sig ett tag och effekterna kommer sannolikt inte att bli enorma. Under tiden behåller den schweiziska francen sin lockelse som en säker fristad när detta drama fortsätter att spela ut.

Poängen

Investerare gillar Schweiz stabilitet och ser den schweiziska francen som en säker fristad. Detta kommer sannolikt att fortsätta in i framtiden om det inte sker någon grundläggande förändring i det schweiziska systemet.