Täcka över
Överlägg hänvisar till en hanteringsstil som harmoniserar en investerares separat hanterade konton. Överläggshantering använder programvara för att spåra en investerares kombinerade position från separata konton. Överläggssystemet analyserar eventuella portföljjusteringar för att säkerställa att den totala portföljen förblir i balans och för att förhindra att ineffektiva transaktioner inträffar. Overlay-portföljhantering säkerställer att investerarens strategier implementeras och samordnas framgångsrikt.
Överlagringsportföljhantering används ofta med portföljer av institutionella investerare och individer med extremt högt nettovärde. Pengarförvaltare och finansiella rådgivare anställer det för att övervaka och spåra de olika investerarkontona i deras vård.
Key Takeaways
- Overlay hänvisar till en förvaltningsstil som använder programvara för att harmonisera en investerares separat hanterade konton.
- Överläggssystemet analyserar eventuella portföljjusteringar för att säkerställa att den totala portföljen förblir i balans, vilket förhindrar ineffektivitet och samordnar insatser i linje med kundens skattesituation och risktolerans.
- Överläggning innebär ofta att tillgångarna kombineras i en enhetlig förvaltningsportfölj, övervakad av en chef, till vilken enskilda kapitalförvaltare ger rekommendationer.
Hur överlägg fungerar
När en investerare har separat hanterade portföljer placerar han tillgångar under kontroll av olika chefer. Denna uppsättning kan orsaka ineffektivitet om cheferna börjar göra transaktioner som antingen ökar risken för den totala portföljen, har negativa skatteeffekter, obalanserar investerarnas positioner eller arbetar i olika syften. Till exempel, om en av de separat hanterade kontohandlarna köper en tillgång, och en annan handlare säljer den, sitter investeraren kvar med en neutral position och två transaktionsavgifter.
Överläggshantering försöker förbättra kommunikationen mellan de separata cheferna, vilket möjliggör ökningar av transaktionens effektivitet. I traditionella separat hanterade kontostrukturer delegeras kundernas kapital till flera externa chefer för att investera, men i ett
överläggningssystem, tillgångarna - och det ultimata ansvaret - förblir tillsammans
i ett enhetligt hanterat konto. Överläggsportföljer bör ha ett uttalat syfte och specifika riktlinjer för att undvika problem uppstår. Till exempel kan överläggshanteraren bestämma maximala tilldelningar över en hel portfölj eller kräva att investeringar görs i en viss tillgångsklass.
Som en broschyr från Ostrum (fd Natixis) säger Asset Management det charmigt;
På vissa sätt är rollen som överlagschefen analog med en orkesterdirigent. Overlay manager (dirigent) koordinerar aktiviteterna hos de underliggande cheferna (musikerna) för att säkerställa ett harmoniskt resultat.
Fördelar med Overlay Portfolio Management
- Ombalansering : En överlagshanterare säkerställer att en investerares totala innehav återbalanseras vid behov. Till exempel kan en investerare vilja ha en portföljallokering på 30% aktier, 30% ränte och 20% kontant. Om dessa tillgångsklasser hålls i tre olika konton, gör överläggningshanteraren justeringar för att bibehålla dessa tilldelningar.
- Riskhantering: Risk kan hanteras mer effektivt med hjälp av en överlagshanterare. Portföljer som har olika tillgångsslag, investeringstyper och säkringsstrategier kan övervakas för att säkerställa att portföljen förblir inom investerarens riskparametrar. Till exempel, om en investerare använder en lång / kort investeringsstrategi genom olika handelskonton, kan en overlay manager övervaka den totala nettoexponeringen.
- Skattehantering: Overlayhanterare kan övervaka realisationsvinster och förluster över en investerares separata konton för att hjälpa till att hantera sina skatteskyldigheter. Till exempel kan en överläggshanterare besluta att sälja en förlorande investering på ett konto för att delvis kompensera en stor kapitalvinst på ett annat konto.
- Enkelhet: Overlay-portföljhantering gör en komplex strategi för flera investeringar lätt att implementera. Konton kan konsolideras till en enda huvudportfölj, med ett enda uttalande, för att minimera pappersarbete och kundens överensstämmelse. Om investeraren har en fråga om sin portfölj, har han eller hon en enda kontaktpunkt.
Pros
Professionell kapitalförvaltning och allokering
Nära-automatisk återbalansering, riskhantering
Skattehantering
Enskilt kontakt för investerare
Nackdelar
Tidskrävande att etablera
Krav på godkännande krävs
Pågående kommunikation, möten
Konton, tillgångar på ett enda företag
Begränsningar av överlägg Portfolio Management
Om de olika portföljerna har komplexa investeringsstrategier kan ett överläggssystem vara tidskrävande att installera. Att samla in dokumentation från olika fondförvaltare och förstå deras inställning till portföljkonstruktion och riskhantering kan kräva flera möten för att säkerställa effektiv samordning - inte bara initialt utan pågående.
Dessutom måste en overlayportfölj typiskt godkännas av olika complianceavdelningar innan den kan upprättas.
Real World Exempel på Overlay
Många förmögenhetsföretag och förtroendeföretag erbjuder överläggningstjänster till sina kunder. Piper Jaffray är en sådan. Kunder som väljer ett Unified Managed-konto tilldelas en overlay portfolio manager som har ansvaret för den dagliga hanteringen av tillgångarna, baserat på kundens angivna mål, behov, preferenser, risktolerans, etc. Denna manager, i tur, får investeringsrådgivning från andra investeringschefer i form av en modellportfölj - en rekommendation av specifika värdepapper och transaktioner. Överläggningsportföljförvaltaren bestämmer huruvida dessa rekommendationer ska genomföras eller inte, och i vilken grad, i linje med kundens skattesituation, nuvarande tillgångsallokering och grad av aggressivitet.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.