Välj rätt alternativ för att handla i sex steg

Alternativ kan användas för att implementera ett brett spektrum av handelsstrategier, allt från vanilj / vaniljssamtal / köpa eller skriva, till hausseartade / baisse-uppslag, kalenderspridningar och förhållande-spridningar, stordjupar och kvistar. Alternativ erbjuds på ett stort antal lager, valutor, råvaror, börshandlade fonder och andra finansiella instrument. På varje tillgång finns i allmänhet dussintals strejkpriser och utgångsdatum tillgängliga. Men samma fördelar utgör också en utmaning för nybörjaren, eftersom mängden tillgängliga val gör det svårt att identifiera ett lämpligt alternativ att handla.

Hitta rätt alternativ

Vi börjar med antagandet att du redan har identifierat den finansiella tillgången - till exempel en aktie eller ETF - du vill handla med optioner. Du kan ha valt denna "underliggande" tillgång på många olika sätt, till exempel att använda en aktiescreenare, genom att använda din egen analys eller använda tredjepartsforskning. När du har identifierat den underliggande tillgången att handla är här de sex stegen för att hitta rätt alternativ.

1. Formulera ditt investeringsmål.
2. Bestäm din vinst-riskbelöning.
3. Kontrollera volatiliteten.
4. Identifiera händelser.
5. Utarbeta en strategi.
6. Upprätta alternativparametrar.

De sex stegen följer en logisk tankeprocess som gör det lättare att välja ett specifikt alternativ för handel. Låt oss fördela vad vart och ett av dessa steg är.

1. Alternativ Mål

Utgångspunkten när du gör någon investering är ditt investeringsmål och handel med optioner är inte annorlunda. Vilket mål vill du uppnå med din optionshandel? Är det att spekulera i en hausseartad eller baisseartad vy av den underliggande tillgången? Eller är det för att säkra potentiella nackriskrisker på en aktie där du har en betydande position? Sätter du handeln för att tjäna premieinkomster?

Ditt första steg är att formulera vad syftet med handeln är, eftersom det utgör grunden för de efterföljande stegen.

2. Risk / belöning

Nästa steg är att bestämma din vinst för riskbelöning, som är beroende av din risktolerans eller aptit för risk. Om du är en konservativ investerare eller handlare kan aggressiva strategier som att skriva nakna samtal eller köpa en stor mängd djupt ur pengarna (OTM) inte passa dig. Varje alternativstrategi har en väldefinierad risk- och belöningsprofil, så se till att du förstår den noggrant.

3. Kontrollera volatiliteten

Implicerad volatilitet är den viktigaste bestämaren för priset på ett alternativ, så läs noggrant nivån på implicit volatilitet för de alternativ du överväger. Jämför nivån på underförstådd volatilitet med aktiens historiska volatilitet och volatilitetsnivån på den breda marknaden, eftersom detta kommer att vara en nyckelfaktor för att identifiera din optionshandel / strategi.

Implicerad volatilitet låter dig veta om andra handlare förväntar sig att aktien flyttar mycket eller inte. Hög underförstådd volatilitet kommer att öka premierna, vilket gör att ett alternativ blir mer attraktivt, förutsatt att handlaren tror att volatiliteten inte kommer att fortsätta öka (vilket kan öka chansen att alternativet utnyttjas). Låg underförstådd volatilitet innebär billigare optionspremier, vilket är bra för att köpa optioner om en handlare förväntar sig att den underliggande aktien kommer att röra sig tillräckligt för att sätta optionen (längre in) i pengarna (ITM).

4. Identifiera händelser

Händelser kan klassificeras i två breda kategorier: marknadsomfattande och aktiespecifika. Händelser över hela världen är sådana som påverkar de breda marknaderna, till exempel meddelanden från Federal Reserve och ekonomiska data. Aktiespecifika händelser är saker som inkomstrapporter, produktlanseringar och spinoffs.

En händelse kan ha en betydande inverkan på underförstådd volatilitet i anledningen till dess faktiska förekomst och kan ha en enorm inverkan på aktiekursen när den inträffar. Så vill du utnyttja den kraftiga volatiliteten innan en nyckelhändelse, eller vill du hellre vänta på sidelinjen tills saker och ting går ner? Att identifiera händelser som kan påverka den underliggande tillgången kan hjälpa dig att besluta om lämpligt utgång för din optionshandel.

5. Utarbeta en strategi

Baserat på analysen som genomförts i tidigare steg känner du nu till ditt investeringsmål, önskad risk-belöningsutbetalning, nivån på underförstådd och historisk volatilitet och viktiga händelser som kan påverka den underliggande aktien. Detta gör det mycket lättare att identifiera en specifik alternativstrategi. Låt oss säga att du är en konservativ investerare med en betydande aktieportfölj och vill tjäna premieinkomster innan företag börjar rapportera sina kvartalsresultat om ett par månader. Du kan därför välja en täckt samtalstrategi, som innebär att du ringer samtal på några eller alla aktier i din portfölj. Som ett annat exempel, om du är en aggressiv investerare som gillar långa bilder och är övertygad om att marknaderna är på väg mot en stor nedgång inom sex månader, kan du besluta att köpa OTM sätter på stora aktieindex.

6. Upprätta parametrar

Nu när du har identifierat den specifika alternativstrategin du vill implementera är det enda som återstår att upprätta alternativparametrar som utgång, strejkpris och alternativdelta. Till exempel kanske du vill köpa ett samtal med den längsta möjliga utgången men till lägsta möjliga kostnad, i vilket fall ett OTM-samtal kan vara lämpligt. Omvänt, om du önskar ett samtal med ett högt delta, kanske du föredrar ett ITM-alternativ.

Alternativ Handelsexempel

Här är två exempel där de sex stegen används av olika typer av handlare.

En konservativ investerare äger 1 000 aktier i McDonald's (MCD) och är orolig över möjligheten till en minskning med 5% i aktien under de kommande månaderna. Han vill inte sälja aktien utan vill skydda sig mot en eventuell nedgång.

Mål : Säkra nedsättningsrisk i nuvarande McDonald's innehav (1 000 aktier); aktien (MCD) handlas till $ 161, 48.

Risk / belöning : Bateman har inget emot lite risk så länge den är kvantifierbar, men är avsky för att ta på sig obegränsad risk.

Volatilitet : Implicerad volatilitet för ITM-försäljningsalternativ (strejkpris på $ 165) är 17, 38% för en månadsposition och 16, 4% för tremånaderslott. Marknadsvolatilitet, mätt med CBOE Volatility Index (VIX), är 13, 08%.

Händelser : Bateman önskar en häck som sträcker sig förbi McDonalds resultatrapport. Intäkterna kommer ut på drygt två månader, vilket innebär att Bateman kommer att behöva få optioner som sträcker sig ut cirka tre månader.

Strategi : Köp säkrar risken för en minskning av den underliggande aktien.

Alternativparametrar : Tre månader sätter $ 165 strejkpriset är tillgängligt för $ 7, 15.

Eftersom investeraren vill säkra sin MCD-position tidigare intäkter, han går för de tre månaderna $ 165 sätter. Den totala kostnaden för den säkra positionen för att säkra 1 000 aktier i MCD är 7 150 $ (7, 15 x 100 aktier per kontrakt x 10 kontrakt). Denna kostnad exkluderar provisioner.

Om aktien sjunker säkras investeraren, eftersom vinsten på optionen kompenserar förlusten i aktien. Om aktien förblir platt och handlas oförändrad på $ 161, 48 mycket kort innan försäljningen löper ut, skulle de ha ett inre värde på $ 3, 52 ($ 165 - $ 161, 48), vilket innebär att de kan återta cirka 3, 520 $ av det belopp som investerats i försäljningen genom att sälja dem . Om aktiekursen överstiger $ 165 tjänar investeraren på sina 1 000 aktier men förlorar de 7 150 $ som betalats på optionerna

En aggressiv handlare är hausseartad när det gäller Bank of America (BAC). Hon har 1 000 dollar för att implementera en strategi för handel med optioner.

Mål : Köp spekulativa samtal på Bank of America. Aktien handlas till $ 30, 55.

Risk / belöning : Investeraren bryr sig inte om att förlora hela sin investering på 1 000 dollar, men vill få så många alternativ som möjligt för att maximera sin potentiella vinst.

Volatilitet : Implicerad volatilitet för OTM-samtalalternativ (strejkpriset på $ 32) är 16, 9% för en månadssamtal och 20, 04% för fyra månaders samtal. Marknadsvolatilitet mätt med CBOE Volatility Index (VIX) är 13, 08%.

Händelser : Inga, företaget hade bara intäkter så det kommer att gå några månader innan nästa inkomstmeddelande. Robin är inte upptagen med intäkterna just nu. Snarare tror hon att aktiemarknaden kommer att stiga de närmaste månaderna och tror att denna aktie kommer att göra särskilt bra.

Strategi : Köp OTM-samtal för att spekulera i en ökning i aktiekursen.

Alternativparametrar : Fyra-månaders $ 32-samtal för BAC är tillgängliga för $ 0, 84, och fyra-månaders $ 33-samtal erbjuds till $ 0, 52.

Eftersom investeraren vill köpa så många billiga samtal som möjligt väljer hon för de fyra månaders 33-samtalen. Exklusive provisioner kan hon köpa 19 kontrakt (19 x $ 0, 52 x 100 = 988 $).

Den maximala vinsten är teoretiskt oändlig. Om ett globalt bankkonglomerat kommer med och erbjuder att förvärva Bank of America för 40 dollar under de närmaste månaderna, skulle 33 dollar samtal vara värda minst 7 dollar vardera, och deras alternativ skulle vara värt $ 13 300. Genombrottet för handeln är $ 33 + $ 0, 52, eller $ 33, 52. Om priset inte är högre än vid utgången, kommer investeraren att ha tappat 1 000 dollar.

Observera att strejkpriset på $ 33 är 8% högre än aktiens nuvarande pris. Investeraren måste vara ganska säker på att priset kan gå upp med minst 8% under de kommande fyra månaderna.

Poängen

Medan det stora utbudet av strejkpriser och utgångar kan göra det utmanande för en oerfaren investerare att nollas in på ett specifikt alternativ, följer de sex stegen som beskrivs här en logisk tankeprocess som kan hjälpa till att välja ett alternativ att handla. Definiera ditt mål, bedöma risken / belöningen, titta på volatilitet, överväga händelser, planera din strategi och definiera dina alternativparametrar.

Offentliggörande: Författaren ägde inte några av de värdepapper som nämns i denna artikel vid tidpunkten för publiceringen.