Förskottsbetalning
Ett föråterbetalande obligation är en typ av obligationer som utfärdas för att finansiera en annan konverterbar obligation. Med ett föråterbetalande obligation beslutar emittenten att utöva sin rätt att köpa tillbaka sina obligationer före det planerade förfallodagen. Intäkterna från emission av lägre avkastning och / eller längre förfallande återbetalningsobligation kommer vanligtvis att investeras i statsskuldväxlar fram till det schemalagda samtalsdatum för den ursprungliga obligationsemissionen.
Förskottslån förklarat
En konverterbar obligation är en som kan "kallas" eller återköpas från sekundärmarknaden av emittenten före obligationens förfallodag. När räntorna i ekonomin sjunker har emittenter av obligationer ett incitament att återköpa befintliga obligationer som har högre fast räntebetalningar och emittera nya obligationer till marknadens lägre räntor. Detta minskar den utfärdande enhetens kostnad för skulder i form av lägre kupongbetalningar till obligationer. Men för att uppmuntra investerare att köpa konverterbara obligationer har dessa obligationer vanligtvis ett samtalskydd som förbjuder emittenten att ringa obligationerna under en viss tid, säg fem år. Efter dessa fem år kan företaget utöva sina rättigheter att återköpa obligationerna från marknaden. Det angivna datumet efter det att samtalskyddet har slutat att en emittent kan ringa sina obligationer kallas det första samtalet.
En enhet som är planerad att ringa sina befintliga obligationer på ett angiven samtalstid kan välja att emittera nya obligationer, av vilka intäkterna kommer att användas för att uppfylla sina räntebetalningar och huvudåterbetalningar på befintliga äldre obligationer. Den nya obligationen som kommer att emitteras för detta ändamål kallas ett föråterbetalande obligation. Föråterbetalande obligationer emitteras vanligtvis av kommuner och säkerställs genom investeringar av hög kvalitet. De nya obligationerna kallas återbetalningsobligationer, och deras intäkter används för att betala av de äldre obligationerna, kallas återbetalda obligationer. De återbetalade obligationerna betalas ut på ett förutbestämt datum, därmed termen ”föråterbetald” obligation. Att använda föråterbetalande obligationer kan vara en bra metod för emittenter att refinansiera sina äldre obligationer när räntorna sjunker.
I väntan på det framtida datumet då de gamla obligationerna återköps hålls intäkterna från de nya emissionerna i escrow och placeras i fordon med låg avkastning men med hög kreditkvalitet, såsom kontantinvesteringar eller statliga värdepapper som förfaller ungefär samtidigt som ursprungliga obligationer. På det första samtalet eller efterföljande samtalsdatum används de medel som hålls i escrow för att reglera ränta och huvudförpliktelser gentemot investerare i den gamla obligationen. Den ränta som ackumuleras från statskassan betalar räntan från det föråterbetalda obligationen.
Anta till exempel att i juni 2016 beslutade XYZ City att ringa sin 9% -inkallbara obligation (ursprungligen satt till mognad 2019) för 1 100 $ på sitt första samtalstid i januari 2017. I juli emitterade XYZ City en ny obligation med 7% och tog alla intäkter från den obligationen och investerade dem i räkningar, vilket säkerställde att tillräckligt med pengar skulle finnas tillgängliga för att gå tillbaka emissionen i januari.
Liksom de flesta kommunala obligationer är ränta på föråterbetalda obligationer undantagen från federala inkomstskatter och vissa statliga skatter. Denna skatteförmån gör föråterbetalade obligationer till ett attraktivt investeringsalternativ för investerare i höginkomstskatten.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.