Avkastning på riskjusterat kapital - RORAC-definition
Avkastningen på riskjusterat kapital (RORAC) är en mått på avkastning som vanligtvis används i finansiell analys, där olika projekt, ansträngningar och investeringar utvärderas utifrån riskkapital. Projekt med olika riskprofiler är lättare att jämföra med varandra när deras individuella RORAC-värden har beräknats. RORAC liknar avkastningen på eget kapital (ROE), förutom att nämnaren justeras för att redovisa risken för ett projekt.
Formeln för RORAC är
Avkastning på riskjusterat kapital = nettointäktRiskviktade tillgångar var: riskvägda tillgångar = Tilldelat riskkapital, ekonomisk kapital eller värde i risken \ börja {inriktad} & \ text {Avkastning på riskjusterat kapital} = \ frac {\ text { Nettoresultat}} {\ text {Riskvägda tillgångar}} \\ & \ textbf {där:} \\ & \ text {Riskvägda tillgångar = Tilldelat riskkapital, ekonomiskt} \\ & \ text {kapital eller värde i risken} \\ \ end {inriktad} Avkastning på riskjusterat kapital = riskvägda tillgångar Nettoinkomst där: riskvägda tillgångar = allokerat riskkapital, ekonomisk kapital eller värde i risken
Hur man beräknar avkastning på riskjusterat kapital - RORAC
Avkastning på riskjusterat kapital beräknas genom att dela ett företags nettoresultat med de riskvägda tillgångarna.
Vad säger avkastning på riskjusterat kapital (RORAC)?
Avkastning på riskjusterat kapital beaktar kapitalet i risken, oavsett om det är relaterat till ett projekt eller företagsavdelning. Allokerat riskkapital är företagets kapital, justerat för en maximal potentiell förlust baserat på uppskattade framtida vinstutdelningar eller vinstvolatilitet.
Företag använder RORAC för att lägga större vikt på företagets omfattande riskhantering. Till exempel kan olika företagsavdelningar med unika chefer använda RORAC för att kvantifiera och upprätthålla acceptabla riskexponeringsnivåer. Denna beräkning liknar riskjusterad avkastning på kapital (RAROC). Med RORAC justeras dock kapitalet för risk, inte avkastningskursen. RORAC används när risken varierar beroende på vilken kapitaltillgång som analyseras.
Key Takeaways
- RORAC används ofta i finansiell analys, där olika projekt eller investeringar utvärderas baserat på riskkapital.
- Tillåter en jämförelse mellan äpplen och äpplen mellan projekt med olika riskprofiler.
- Liknar riskjusterad avkastning på kapital, men RAROC justerar avkastningen för risk, inte kapitalet.
Exempel på hur man använder RORAC
Anta att ett företag utvärderar två projekt som det har genomfört under föregående år och måste bestämma vilket projekt att eliminera. Projekt A hade totala intäkter på $ 100.000 och totala kostnader på $ 50.000. De totala riskvägda tillgångarna i projektet är $ 400 000.
Projekt B hade totala intäkter på $ 200 000 och totala kostnader på $ 100 000. Den totala riskvägda tillgången som ingår i projekt B är 900 000 dollar. RORAC för de två projekten beräknas som:
Projekt A RORAC = 100.000 $ - $ 50.000 $ 400.000 = 12.5% Projekt B RORAC = $ 200.000 - $ 100.000 $ 900.000 = 11.1% \ börja {inriktad} & \ text {Projekt A RORAC} = \ frac {\ $ 100.000 - \ $ 50.000} {\ $ 400.000} = 12, 5 \% \\ & \ text {Projekt B RORAC} = \ frac {\ $ 200, 000 - \ $ 100, 000} {\ $ 900, 000} = 11.1 \% \\ \ end {inriktad} Projekt A RORAC = $ 400, 000 $ 100, 000− $ 50, 000 = 12, 5% Projekt B RORAC = 900 000 $ 200 000 $ - 100 000 $ = 11, 1%
Trots att Projekt B hade dubbelt så mycket intäkter som Projekt A, när det riskvägda kapitalet i varje projekt beaktas är det uppenbart att Projekt A har en bättre RORAC.
Skillnaden mellan RORAC och RAROC
RORAC liknar och förväxlas lätt med två andra statistiker. Riskjusterad avkastning på kapital (RAROC) definieras vanligtvis som förhållandet mellan riskjusterad avkastning och ekonomiskt kapital. I denna beräkning, istället för att justera risken för själva kapitalet, är det risken för avkastningen som kvantifieras och mäts. Ofta är den förväntade avkastningen för ett projekt dividerat med värdet i risken för att komma fram till RAROC.
En annan statistik som liknar RORAC är den riskjusterade avkastningen på riskjusterat kapital (RARORAC). Denna statistik beräknas genom att ta den riskjusterade avkastningen och dela den med ekonomiskt kapital, justera för diversifieringsförmåner. Den använder riktlinjer som definieras av de internationella risknormerna som täcks i Basel III.
Begränsningar av att använda avkastning på riskjusterat kapital - RORAC
Att beräkna det riskjusterade kapitalet kan vara besvärligt eftersom det kräver att man förstår värdet vid riskberäkningen.
För relaterad insikt, läs mer om hur riskvägda tillgångar beräknas baserat på kapitalrisk.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.