Reverse Convertible Bond (RCB)
En omvänd konvertibelobligation (RCB) är en obligation som kan konverteras till kontanter, skulder eller eget kapital efter utgivarens diskretion vid ett fastställt datum. Emittenten har en option på förfallodagen att antingen lösa in obligationerna kontant eller att leverera ett förutbestämt antal aktier.
Förstå omvänd konvertibel obligation (RCB)
En konvertibelobligation har en inbäddad köpoption som ger obligationsinnehavare rätten att konvertera sina obligationer till eget kapital vid en viss tidpunkt för ett förutbestämt antal aktier i det emitterande företaget. Avkastningen på en konvertibel obligation är vanligtvis lägre än avkastningen på en liknande obligation utan det konvertibla alternativet eftersom det inbäddade alternativet ger obligationsinnehavaren ytterligare uppsida. En annan typ av obligationer med ett inbäddat konvertibelt alternativ är den omvända konvertibla obligationen.
Den omvända konvertibla obligationen (RCB) har en inbäddad säljoption som ger låntagaren eller emittenten rätt att konvertera obligationens kapital till eget kapital vid ett fastställt datum. Alternativet, om det utnyttjas, gör det möjligt för emittenten att "sätta" obligationen till obligationer på ett fastställt datum för befintlig skuld eller aktier i ett underliggande företag. Det underliggande företaget behöver inte på något sätt vara relaterat till emittentens verksamhet. I själva verket kan det finnas mer än en underliggande aktie, allt från small-cap till large-cap-företag, bundna till en omvänd konvertibelobligation.
Löptider och avkastning
RCB-värdepapper har vanligtvis kortare löptid och högre avkastning än de flesta andra obligationer på grund av risken för investerare, som kan tvingas lösa in sina obligationer för värdepapper i ett företag som har eller förväntas minska väsentligt i värde. Den ovanstående kupongen betalas antingen månadsvis eller kvartalsvis. Förutom den angivna kupongen som betalas regelbundet, får investeraren vid förfallot antingen 100% av den ursprungliga investeringsstödet kontant, eller ett förutbestämt antal aktier i den underliggande aktien levereras i stället för full kontant betalning, beroende på prestandan för den länkade tillgången.
RCB-investerare får inte delta i någon uppskattning av den underliggande tillgången. I stället, i utbyte mot högre kupongbetalningar under obligationens livslängd, ger obligationsinnehavarna i praktiken emittenten en säljoption på den underliggande tillgången. Om priset på den underliggande tillgången kopplad till obligationen sjunker under ett förutbestämt pris, ofta benämnt knock-in-nivå, kommer obligationsutgivaren att utöva sin rätt att återbetala kapitalen med ett antal aktier i ett företag, inte med kontanter . I ett fall där aktier levereras som återbetalning kommer värdet på aktierna att vara lägre än det ursprungligen investerade beloppet eftersom aktierna är i ett företag som är på nedgång.
Om värdet på den underliggande tillgången förblir över knock-in-nivån får obligationsinnehavarna den höga kupongbetalningen för obligationsinvesteringens livslängd och återbetalningen av deras fulla kapital i kontanter. Detta är vanligtvis det bästa fallet för en omvänd konvertibelt investerare.
Omvända konvertibla obligationer är populära bland europeiska emittenter. Ett exempel på en omvänd konvertibelobligation är en obligation som har en löptid på två år och gör det möjligt för obligationens emittent - säg en europeisk bank - att lösa in obligationen efter eget gottfinnande i aktier i en viss blå chip vid förfallodagen. RCB: er har höga avkastningar på cirka 8 till 30%.
Jämför investeringskonton Leverantörens namn Beskrivning Annonsören × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.