Förmånsplanens stigning, fall och komplexitet
Under de senaste 25 till 30 åren har det skett en stor förskjutning i pensionsplaner som erbjuds av privata arbetsgivare, från den traditionella förmånsbestämda planen (DB-planen) till den mer samtida avgiftsbestämda planen (DC-plan). Traditionella DB-planer, vanligtvis benämnda pensioner, ger vanligtvis en garanterad månatlig inkomst till anställda när de går i pension och lägger bördan av finansiering och att välja investeringar på arbetsgivaren. DC-planer, till exempel en 401 (k), finansieras främst av anställda som väljer investeringar och som ett resultat slutar ta investeringsrisken.
Låt oss ta en titt på orsakerna till att DB-planer har tappat mark för DC-planer och på DB-planernas komplexitet - särskilt att uppskatta pensionsskulder.
Key Takeaways
- Förmånsbestämda planer betalar en garanterad inkomst till pensionerade anställda och finansieras av arbetsgivare som väljer investeringar.
- I den privata sektorn har de till stor del ersatts av avgiftsbestämda planer, som främst finansieras av anställda som väljer investeringar och bär bördan av investeringsrisken.
- Företag väljer DC-planer eftersom de är mer kostnadseffektiva och mindre komplexa att hantera än traditionella pensionsplaner.
- Att bedöma skulderna i en pensionsplan är komplicerat, vilket kan leda till fel.
Historik om den förmånsbestämda planen
DB-planer går tillbaka. De introducerades först i USA när regeringen gav löften om att ge pensionsförmåner till veteraner som tjänade som under revolutionskriget. Därefter ökade antalet DB-planer i hela landet när arbetskraften i USA blev mer industrialiserad.
Det här är de främsta anledningarna till att DB-planer blev populära:
- De tenderar att ge anställda en större pensionsförmån än andra pensionsplaner, särskilt om de anställda lever länge efter pensioneringen.
- DB-planer placerar både investeringsbeslutsansvaret och investeringsriskerna förknippade med marknadssvingningar på arbetsgivaren istället för den anställda.
- Företag tenderar att ha en mycket längre tidshorisont än de anställdas livslängd. Som ett resultat tros det att arbetsgivare har en mycket större kapacitet att absorbera stora marknadssvingningar under olika marknadscykler.
Varför definierade bidragsplaner fick fart
Trots fördelarna med DB-planstrukturen har DC-planer tagit fart och popularitet. Som ett resultat av övergången har det primära ansvaret för förberedelserna för pensionering tagits bort från arbetsgivarens plan sponsorer och placerats på anställda.
Förändringarna av denna förändring är djupa och många har ifrågasatt beredskapen hos den allmänna befolkningen att hantera ett så komplext ansvar. Detta i sin tur har väckt debatten om vilken typ av pensionsplanstruktur som är bäst för den allmänna befolkningen.
DC-planer var ursprungligen utformade för att komplettera DB-planer, även om det i allmänhet inte längre är fallet.
Övergången från DB-planer till DC-planer under de senaste decennierna är en produkt av följande:
- Företag sparar vanligtvis en betydande summa pengar genom att byta sitt DB-planschema till ett DC-planschema eftersom fördelarna med DC-planer vanligtvis är lägre än vad DB-planerna erbjuder.
- På grund av komplexiteten i samband med uppskattningen av DB-planens skulder är det svårt för företagsledarna att budgetera för utgifter för pensionsförmåner.
- De bokföringsbestämmelser utanför balansräkningen som används av företag för att redovisa DB-planer väcker problem som skadar företagets finansiella rapporter och snedvrider företagets finansiella ställning.
- Komplexiteten förknippade med investeringar i förvaltningstillgångar kräver en betydande mängd investeringskunskap. Som ett resultat måste tredjeparts institutionella investeringskonsultföretag, aktuariella företag och bokföringsbolag behållas för att hantera detta ansvar.
- Den relativa storleken på DB-planens tillgångar och skulder är vanligtvis mycket stor. Detta kräver att företagsledarna fokuserar på sin pensionsplanadministration istället för att fokusera på kärnverksamhetens strävan.
Komplexiteten i att uppskatta pensionsskulder
Den primära frågan i samband med att erbjuda en DB-plan börjar med uppskattningen av en anställds planerade förmånsskyldighet (PBO). PBO representerar uppskattningen av nuvärdet av ett framtida ansvar för en anställds pensionsförmån. För att förstå komplexiteten förknippad med att uppskatta detta ansvar, ta en titt på följande förenklade exempel på hur det beräknas.
Uppskatta PBO: ett enkelt exempel
Låt oss anta att företagets ABC skapades av Linda. Linda är 22 år och nyligen utbildad. Hon är den enda anställda, har en grundlön på $ 25 000 och avslutade nyligen ett års tjänst hos företaget. Lindas företag erbjuder en DB-plan. DB-förmånen kommer att ge henne en årlig pensionsförmån motsvarande 2% av sin slutlön multiplicerat med antalet år hon har samlat på företaget.
Låt oss också säga att hon kommer att arbeta 45 år innan hon går i pension och kommer att få en 2% årlig tillväxttakt för varje år som hon arbetar för Företag ABC. Baserat på dessa antaganden kan vi uppskatta att Lindas beräknade årliga pensionsförmån efter ett års tjänstgöring kommer att vara 1 219 USD (25 000 $ * 1, 02 ^ 45 * 0, 02). Observera att denna uppskattning av pensionsförmånen tar hänsyn till Lindas beräknade framtida löneförhöjning under hennes beräknade arbetskarriär på 45 år.
Det tar emellertid inte hänsyn till Lindas förväntade framtida tjänst hos Företag ABC. Istället tar förmånsberäkningen bara hänsyn till hennes ackumulerade tjänst hittills. När detta förmånsbelopp har fastställts antas Linda att i början av varje år efter att hon går i pension, en förmån på 1 219 USD per år över sin förväntade livslängd, vilket vi antar är 30 år.
8, 2 biljoner dollar
Mängden tillgångar i avgiftsbestämda planer i USA, enligt Investment Company Institute.
Vi kan nu bestämma värdet på PBO. För att uppnå detta mål måste Lindas årliga pensionsförmån omvandlas till ett engångsvärde vid hennes förväntade normala pensionsdag. Genom att använda en 4% avkastning på en 30-årig statsobligation som en konservativ diskonteringsfaktor skulle nuvärdet av Lindas årliga pensionsförmån över hennes 30-åriga förväntade livslängd vid hennes pensionsdatum vara 21 079 dollar. Detta representerar vad Företag ABC måste betala Linda för att uppfylla företagets pensionsförpliktelse den dagen hon går i pension.
För att bestämma PBO måste nuvärdet av Lindas pensionsförmån vid hennes normala pensionsdatum sedan diskonteras 44 år tillbaka till dagens värderingsdatum. Återigen, med användning av avkastningen på den 30-åriga statsobligationen på 4% som diskonteringsfaktor, skulle nuvärdet av Lindas förmån vara 3 753 USD. Detta belopp är PBO. Det är det belopp som företagsledarna avsatte på ett konto i slutet av Lindas första anställningsår för att kunna betala Lindas utlovade pensionsförmån på 1 219 USD per år, som ska betalas inom 45 år, över hennes livslängd efter pensioneringen. Om Company ABC avsätter detta belopp skulle företagets ABC DB-plan helt finansieras ur en aktuariell synvinkel.
Uppskatta skulder: Ytterligare antaganden
Detta exempel representerar ett förenklat fall av komplexiteten i samband med uppskattningen av pensionsskulder. Ytterligare aktuariella antaganden och redovisningsmandat måste beaktas för att uppskatta PBO i enlighet med accepterade riktlinjer.
Med det i åtanke, låt oss nu titta på 10 antaganden som vi måste ta hänsyn till för att uppskatta PBO och hur de skulle påverka riktigheten i pensionsskuldberäkningen.
| DB-plan antaganden | Frågor att överväga | Påverkan på PBO |
| 1. Pensionsformel | Förmånsformeln kan förändras över tid | Alla typer av förmånsändringar kommer att påverka den uppskattade PBO väsentligen |
| 2. Uppskattning av tillväxttakten för anställdas lön | Framtida kompensationstillväxt är omöjligt att exakt projicera | En högre lönetillväxt kommer att öka PBO |
| 3. Uppskattad arbetslängd | Det är omöjligt att veta hur länge en anställd kommer att arbeta för en organisation | Ju fler års tjänst en anställd tjänar på, desto större är PBO |
| 4. Serviceår som används för att göra PBO-beräkningen | Aktuariella riktlinjer kräver att PBO tar hänsyn till framtida uppskattningar av lönetillväxt, men ignorerar eventuella framtida tjänster | Om aktuariella riktlinjer krävde inkludering av potentiell framtida tjänst skulle den uppskattade PBO öka dramatiskt |
| 5. Västande osäkerheter | Det är omöjligt att veta om anställda kommer att arbeta för arbetsgivaren tillräckligt länge för att få in sina pensionsförmåner | Västande bestämmelser kommer att öka osäkerheten i uppskattningen av PBO |
| 6. Anställdens längd får en månatlig pensionsförmån | Det är omöjligt att veta hur länge de anställda kommer att leva efter att de går i pension | Ju längre pensionärer lever, desto längre kommer de att få pensionsförmåner och desto större påverkan på uppskattningen av PBO |
| 7. Antagande om avgångsvederlag | Det är svårt att veta vilken typ av utbetalningsalternativ anställda kommer att välja, eftersom deras mottagarstatus kan förändras över tid | Valet av överlevnadsförmåner kommer att påverka längden på tidshorisonten som förväntas utbetalas. Detta i sin tur kommer att påverka uppskattningen av PBO |
| 8. Bestämmelser om anpassning av levnadskostnader | Det är svårt att veta om en COLA-funktion kommer att göras tillgänglig i framtiden, vad den framtida COLA-förmånsgraden blir eller hur ofta en COLA kommer att beviljas | Alla typer av COLA-fördelar kommer att öka uppskattningen av PBO |
| 9. Diskonteringsränta tillämpad på förmåner under pensionsperioden till den anställdas pensionsdatum | Det är omöjligt att veta vilken diskonteringsränta som ska tillämpas för att fastställa nuvärdet av pensionsförmånen vid pensioneringen | Ju högre (lägre) den antagna diskonteringsräntan, desto lägre (högre) beräknas PBO. Den flexibilitet som ledningen ger för att fastställa diskonteringsräntan ökar företagsledningens förmåga att manipulera företagets finansiella rapporter genom att manipulera nettopensionsskuldsbeloppet som redovisas i företagets balansräkning |
| 10. Diskonteringsränta tillämpad på pensionsförmånens livränta vid pensionsdatum till aktuell värderingsdag | Det är omöjligt att veta vilken diskonteringsränta som ska tillämpas för att bestämma nuvärdet av pensionsförmånen idag | Ju högre (lägre) den antagna diskonteringsräntan, desto lägre (högre) beräknas PBO. Den flexibilitet som ledningen ger för att fastställa diskonteringsräntan ökar företagsledningens förmåga att manipulera företagets finansiella rapporter genom att manipulera nettopensionsskuldsbeloppet som redovisas i företagets balansräkning |
Redovisningsfrågor
Den andra frågan med DB-planstrukturen avser redovisning av företagets DB-plantillgångar och -skulder. I USA har Board of Financial Accounting Standards (FASB) inrättat FASB 87 Arbetsgivare för redovisning av pensioner som en del av de allmänna accepterade redovisningsbestämmelserna (GAAP).
FASB 87 tillåter redovisning utanför balansräkningen av pensionstillgångar och skuldbelopp. Därefter, när PBO uppskattas för ett företags DB-plan och planbidrag görs, redovisas inte PBO som en skuld i företagets balansräkning och planbidrag redovisas inte som en tillgång. I stället nettot av plantillgångarna och PBO och nettobeloppet redovisas i företagets balansräkning som en nettopensionsskuld.
Denna typ av redovisningsflexibilitet skapar många betydande problem för både företag och investerare. Som tidigare nämnts är de uppskattade PBO- och plantillgångarna stora i förhållande till ett bolags skuld- och kapitalkapitalisering. I sin tur innebär detta att ett företags ekonomiska situation inte exakt fångas upp i företagets balansräkning, såvida inte dessa belopp ingår i de finansiella delarna. Som ett resultat förvrängs viktiga ekonomiska förhållanden och många företagsledare såväl som investerare kan komma till felaktiga slutsatser om ett företags ekonomiska tillstånd.
Poängen
DB-planer implementerades av människor som hade de bästa avsikterna att hjälpa anställda att uppleva ett ekonomiskt sundt liv under sina pensionsår. Att ta bort pensionsplaneringsbörda från anställda och placera dem på en arbetsgivare är också en betydande fördel med den traditionella pensionsplanen. Icke desto mindre har DC-planer tagit över DB-planer som den pensionsplan som valts av företag i den privata sektorn.
Värderingsfel i samband med uppskattning av pensionsförpliktelser för DB-plan utgör ett oundvikligt problem. Dessutom väcker bokföringsbestämmelserna för bokning av nettopensionsförpliktelser i ett företags balansräkning, istället för att boka både pensionsförmögenheten och pensionsskulden, andra frågor som flyger inför en försiktig bolagsstyrning.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap där Investopedia erhåller ersättning.