SEC-formulär 25
SEC-formulär 25 är det formulär som emittenter av börsnoterade värdepapper måste anmäla till SEC när de avnoterar sina värdepapper - enligt regel 12d2-2 i värdepappersbördslagen från 1934. Emittenten måste meddela sin avsikt att arkivera formulär 25 och utfärda ett pressmeddelande som tillkännager den avsikten tio dagar innan arkivering av formuläret 25. Avlistningen kommer att träda i kraft 10 dagar efter inlämning av formulär 25 och de flesta SEC-rapporteringsskyldigheterna avbryts på det datumet. Emellertid inträffar den faktiska avslutningen av registreringen enligt avsnitt 12 b först förrän 90 dagar efter avskrivningens effektivitet.
Key Takeaways
- SEC Form 25 är för företag som vill avnotera sig från börsen.
- Efterlevnadskostnader för utbyteslagen kräver företag miljontals dollar per år.
- Att gå privat är när ett företag likviderar sina aktier och avnoterar från börsen.
- Att bli mörkt är när ett företag förblir offentligt men listar till ett Pink Sheet-utbyte, inte NYSE eller större börser.
- Valutalagens huvudformer är 10-K för årliga, 10-Q för kvartalsvis och 8-K för aktuella rapporter.
Förstå SEC-formulär 25
Värdepapper kan avnoteras från ett börs av olika skäl. Obligationer kan ha förfallit, kallats eller inlösts av ett företag. Ett företag kanske vill gå privat genom att betala kontant för hela eller en betydande del av sina offentliga aktier, eller kanske har dess utestående värdepapper bytts mot kontanter eller annan säkerhet som en del av en övertagande. Det kanske bara vill frivilligt avnotera ett nationellt värdepappersbörs eller offertförsäljningssystem för att stänga av eller minska företagets offentliga rapporteringsskyldigheter enligt utbyteslagen.
Efterlevnadskostnader är betungande för offentliga företag med ett marknadsvärde på mindre än 50 miljoner dollar och intäkter under 100 miljoner dollar. Uppföljningskostnaderna för offentligt företags status kan variera från 1 miljon till 3 miljoner dollar per år. Om ett företags aktiekurs tumlar upp kan det vara svårt att hitta kapital för att hantera alla SEC-avslöjanden. Naturligtvis avnoterar många små företag under nedgångar.
Det är viktigt att ta hänsyn till följderna av att hålla sig offentliga när man gör det tuffa valet om man ska bli mörk eller bli privat.
Särskilda överväganden
Avsaknaden av börsnotering kan minska fördelarna med att förbli ett offentligt företag betydligt. Med det i åtanke föredrar vissa företag att bli mörka snarare än att gå privata. Att gå privat är handlingen att helt avlista från börsen. Att gå privat är en lång process och utöver de uppgifter som anges ovan innebär det också omfattande och detaljerade ansökningar om avslöjande enligt SEC-regel 13e-3.
Transaktionerna för att gå privat hanteras vanligtvis av kontrollerande aktieägare eller en tredje part som förvärvade företaget. Å andra sidan kan ett företag bli mörkt utan aktieägares röst, rättvisautlåtande, någon utbetalning eller långvarig regelprocess. Företagets aktier kommer också i allmänhet att fortsätta handla i Pink Sheets, utan att underkasta företaget några krav på rapportering om utbyte.
SEC Form 25 Krav
Utbyteslagen från 1934 gjordes efter det stora depressionen och specificerar vissa krav från företag för att undvika ytterligare en depression. Det har naturligtvis uppdaterats sedan den tiden. De nuvarande kraven är att lämna in en årsrapport via formulär 10-K, arkivera kvartalsrapporter via formulär 10-Q och arkivera andra aktuella rapporter på formulär 8-K.
Form 8-K ska användas för alla typer av större evenemang som aktieägarna ska veta om. Några exempel är konkurs, slutförande av förvärv eller avyttring av tillgångar eller inträde i ett väsentligt definitivt avtal.
Företag som inte vill delta i en börsintroduktion kan fortfarande omfattas av utbyteslagen om de har mer än 10 miljoner dollar i tillgångar som innehas av mer än 2 000 investerare som inte är ackrediterade. Ett exempel kan vara företag som är privata men ger aktier till anställda. Exchange Act finns för att ge investerare ett verktyg för att granska företag och tillsynsmyndigheter för att säkerställa öppenhet.
Jämför investeringskonton Leverantörens namn Beskrivning Annonsören × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.