Serie A, B, C Finansiering: Hur det fungerar

En start med en lysande affärsidé syftar till att få sin verksamhet igång. Från ödmjuka början bevisar företaget sin modell och produkternas värdighet och växer stadigt tack vare generositet hos vänner, familj och grundarnas egna ekonomiska resurser. Med tiden börjar kundbasen växa och verksamheten börjar utvidga sin verksamhet och sina mål. Inte länge har företaget stigit genom sina konkurrenter och blivit högt värderat och öppnat möjligheterna för framtida expansion med nya kontor, anställda och till och med en börsnotering.

Om de tidiga stadierna i den hypotetiska verksamheten som beskrivs ovan verkar för bra för att vara sanna, beror det på att de i allmänhet är det. Även om det finns ett mycket litet antal lyckliga företag som växer enligt den modell som beskrivs ovan (och med liten eller ingen "utanför" hjälp), har den stora majoriteten av framgångsrika startups engagerat sig i många ansträngningar för att skaffa kapital genom omgångar med extern finansiering. Dessa finansieringsrundor ger externa investerare möjlighet att investera kontanter i ett växande företag i utbyte mot eget kapital eller delvis ägande av det företaget. När du hör diskussioner om finansieringsrundor av serie A, serie B och serie C hänvisar dessa villkor till denna process för att växa ett företag genom investeringar utanför.

Det finns andra typer av finansieringsrundor som är tillgängliga för nystartade företag, beroende på bransch, intressegraden bland potentiella investerare och mer. Det är inte ovanligt att nystartade företag engagerar sig i så kallade "frö" -finansiering eller finansiering av ängelinvesterare från början. Därefter kan dessa finansieringsrunder följas av finansieringsrundarna i serie A, B och C, samt ytterligare ansträngningar för att tjäna kapital också, om det är lämpligt. Serie A, B och C är nödvändiga ingredienser för ett företag som bestämmer "bootstrapping", eller bara överleva av generositeten hos vänner, familj och djupet i sina egna fickor, räcker inte.

Förklara finansiering av serie A

Nedan tittar vi närmare på vad dessa finansieringsrundor är, hur de fungerar och vad som skiljer dem från varandra. Sökvägen för varje start är något annorlunda, liksom tidslinjen för finansiering. Många företag tillbringar månader eller till och med år på jakt efter finansiering, medan andra (särskilt de med idéer som ses som verkligen revolutionerande eller de som är knutna till individer med ett bevisat framgångsrikt resultat) kan kringgå några av finansieringsrundorna och gå igenom processen med bygga kapital snabbare.

När du väl har förstått skillnaden mellan dessa omgångar kommer det att vara lättare att analysera rubriker angående start- och investeringsvärlden genom att fånga sammanhanget för vad exakt en runda innebär för ett företags utsikter och riktning. Finansieringsrundorna i serie A, B och C är bara springbrunnar i processen att förvandla en genial idé till ett revolutionärt globalt företag, moget för en börsnotering.

Hur finansiering fungerar

Innan man undersöker hur en finansieringsrunda fungerar är det nödvändigt att identifiera de olika deltagarna. Först finns det individer som hoppas få finansiering för sitt företag. När verksamheten blir allt mer mogen tenderar det att gå framåt genom finansieringsrundorna. Det är vanligt att ett företag börjar med en utsädesrunda och fortsätter med A-, B- och sedan C-finansieringsrundor.

På andra sidan finns potentiella investerare. Medan investerare önskar att företag ska lyckas eftersom de stöder entreprenörskap och tror på målen och orsakerna till dessa företag, hoppas de också att få tillbaka något från sina investeringar. Av denna anledning arrangeras nästan alla investeringar som gjorts under ett eller annat skede av utvecklingsfinansiering så att investeraren eller investeringsföretaget behåller delvis ägande av företaget. om företaget växer och tjänar vinst kommer investeraren att belönas i proportion till den gjorda investeringen.

Innan någon finansieringsrunda börjar gör analytiker en värdering av det aktuella företaget. Värderingar härrör från många olika faktorer, inklusive hantering, beprövad track record, marknadsstorlek och risk. En av de viktigaste skillnaderna mellan finansieringsrundor har att göra med värderingen av verksamheten, liksom dess löptidsnivå och tillväxtutsikter. I sin tur påverkar dessa faktorer de typer av investerare som troligen kommer att engagera sig och orsakerna till att företaget kanske söker nytt kapital.

Före fröfinansiering

Det tidigaste skedet av finansiering av ett nytt företag kommer så tidigt i processen att det generellt inte ingår bland finansieringsrundorna alls. Känt som "pre-seed" -finansiering avser detta steg vanligtvis den period då ett företags grundare först får sin verksamhet från marken. De vanligaste "pre-seed" -finansierarna är grundarna själva, liksom nära vänner, supportrar och familj. Beroende på företagets art och de initiala kostnaderna för att utveckla affärsidén kan detta finansieringssteg hända mycket snabbt eller kan ta lång tid. Det är också troligt att investerare i detta skede inte investerar i utbyte mot eget kapital i företaget. i de flesta fall är investerare i en finansieringssituation före frö företagets grundare själva.

Plantera fröet

Fröfinansiering är det första officiella finansieringsstadiet. Det representerar vanligtvis de första officiella pengarna som ett affärsföretag eller företag samlar in; vissa företag sträcker sig aldrig utöver finansiering av frö till serie A-rundor eller längre.

Du kan tänka på "frö" -finansieringen som en del av en analogi för att plantera ett träd. Detta tidiga ekonomiska stöd är idealiskt "fröet" som kommer att hjälpa till att växa verksamheten. Med tanke på tillräckligt med intäkter och en framgångsrik affärsstrategi samt investerarnas uthållighet och engagemang kommer företaget förhoppningsvis att växa till ett "träd". Fröfinansiering hjälper ett företag att finansiera sina första steg, inklusive saker som marknadsundersökning och produktutveckling. Med fröfinansiering har ett företag hjälp med att bestämma vilka slutprodukter som kommer att vara och vem dess målmål är. Fröfinansiering används för att anställa ett grundande team för att slutföra dessa uppgifter.

Det finns många potentiella investerare i en fröfinansieringssituation: grundare, vänner, familj, inkubatorer, riskkapitalbolag och mer. En av de vanligaste typerna av investerare som deltar i fröfinansiering är en så kallad "ängelinvesterare." Ängelinvesterare tenderar att uppskatta mer riskfyllda företag (till exempel nystartade företag som har hittills visat sig på ett visst resultat) och förväntar sig en kapitalandel i företaget i utbyte mot deras investeringar.

Medan fröfinansieringsrundor varierar avsevärt vad gäller mängden kapital de genererar för ett nytt företag, är det inte ovanligt att dessa rundor producerar någonstans från $ 10.000 till $ 2 miljoner för den aktuella uppstarten. För vissa nystartade företag är en såddningsrunda allt som grundarna tycker är nödvändigt för att framgångsrikt få sitt företag från marken. dessa företag kanske inte engagerar sig i en serie A-finansiering. De flesta företag som samlar in fröfinansiering värderas till någonstans mellan 3 och 6 miljoner dollar.

Optimera: serie A

När ett företag har utvecklat en meritlista (en etablerad användarbas, konsekventa intäktssiffror eller någon annan nyckelprestationsindikator) kan det företaget välja en seriefinansiering för att ytterligare optimera sin användarbas och produktutbud. Möjligheter kan tas för att skala produkten på olika marknader. I den här omgången är det viktigt att ha en plan för att utveckla en affärsmodell som ger långsiktig vinst. Ofta har seed-startups fantastiska idéer som genererar en betydande mängd entusiastiska användare, men företaget vet inte hur det kommer att tjäna pengar på verksamheten. Vanligtvis höjer serie A-rundor ungefär 2 miljoner dollar till 15 miljoner dollar, men detta antal har i genomsnitt ökat på grund av högteknologiska värderingar, eller "enhörningar."

I finansiering av serie A letar investerare inte bara efter bra idéer. Snarare letar de efter företag med bra idéer såväl som en stark strategi för att förvandla den idén till en framgångsrik, pengarskapande verksamhet. Av detta skäl är det vanligt att företag som går igenom finansieringsrundor i serie A värderas till upp till 15 miljoner dollar.

Investerarna som deltar i serie A kommer från mer traditionella riskkapitalföretag. Kända riskkapitalföretag som deltar i finansiering av serie A inkluderar Sequoia, Benchmark, Greylock och Accel.

I detta skede är det också vanligt att investerare deltar i en något mer politisk process. Det är vanligt att några få riskkapitalföretag leder ledningen. I själva verket kan en enda investerare fungera som ett "ankare". När ett företag har säkrat en första investerare kan det vara lättare att locka till sig ytterligare investerare. Ängelinvesterare investerar också i detta skede, men de tenderar att ha mycket mindre inflytande i denna finansieringsrunda än de gjorde i fröfinansieringsstadiet.

Det blir allt vanligare att företag använder crowdfunding för aktier för att generera kapital som en del av en serie A-finansieringsrunda. En del av orsaken till detta är verkligheten att många företag, även de som framgångsrikt har genererat fröfinansiering, tenderar att inte utveckla intresse bland investerare som en del av en serie A-finansieringsinsats. I själva verket kommer mindre än hälften av fröfinansierade företag att fortsätta att samla in serie A-medel också.

B är för Build

Rundor i serie B handlar om att ta företag till nästa nivå, förbi utvecklingsstadiet. Investerare hjälper startups att komma dit genom att utöka marknadens räckvidd. Företag som har genomgått frön och serie A-finansieringsrundor har redan utvecklat betydande användarbaser och har bevisat för investerare att de är beredda på framgång i större skala. Finansiering av serie B används för att växa företaget så att det kan möta dessa efterfråganivåer.

Att bygga en vinnande produkt och växa ett team kräver kvalitets talentförvärv. Att fylla i affärsutveckling, försäljning, reklam, teknik, support och anställda kostar ett företag några få öre. Uppskattat kapital som samlas in i en serie B-runda tenderar att vara någonstans mellan $ 7 miljoner och $ 10 miljoner. Företag som genomgår en serie B-finansieringsrunda är väletablerade, och deras värderingar tenderar att återspegla det: de flesta B-företag har värderingar mellan cirka 30 miljoner dollar och 60 miljoner dollar.

Serie B verkar liknar serie A när det gäller processer och nyckelspelare. Serie B leds ofta av många av samma karaktärer som den tidigare omgången, inklusive en nyckelförankare som hjälper till att dra in andra investerare. Skillnaden med serie B är tillägget av en ny våg av andra riskkapitalföretag som är specialiserade på investeringar i senare skede.

Låt oss skala: serie C

Företag som tar sig till finansieringssessioner i serie C är redan ganska framgångsrika. Dessa företag letar efter ytterligare finansiering för att hjälpa dem att utveckla nya produkter, expandera till nya marknader eller till och med förvärva andra företag. I serie C-rundor injicerar investerare kapital i kött från framgångsrika företag, i ett försök att få mer än dubbelt så mycket tillbaka. C-finansiering fokuserar på att skala företaget, växa så snabbt och så framgångsrikt som möjligt.

Ett möjligt sätt att skala ett företag kan vara att förvärva ett annat företag. Föreställ dig en hypotetisk start med fokus på att skapa vegetariska alternativ till köttprodukter. Om det här företaget når en serie C-finansieringsrunda har det troligen redan visat en enastående framgång när det gäller att sälja sina produkter i USA. Verksamheten har antagligen redan nått mål från kust till kust. Genom förtroende för marknadsundersökningar och affärsplanering tror investerare rimligt att verksamheten skulle klara sig bra i Europa.

Kanske har denna vegetariska start en konkurrent som för närvarande äger en stor del av marknaden. Konkurrenten har också en konkurrensfördel som uppstarten kan dra nytta av. Kulturen verkar passa bra som investerare och grundare tror båda att fusionen skulle vara ett synergistiskt partnerskap. I detta fall kan C-finansiering användas för att köpa ett annat företag.

När operationen blir mindre riskabel kommer fler investerare att spela. I serie C följer grupper som hedgefonder, investeringsbanker, private equity-företag och stora sekundära marknadsgrupper den typ av investerare som nämns ovan. Anledningen till detta är att företaget redan har visat sig ha en framgångsrik affärsmodell; dessa nya investerare kommer till bordet och förväntar sig att investera betydande summor pengar i företag som redan blomstrar som ett sätt att hjälpa till att säkra sin egen position som företagsledare.

Vanligtvis avslutar ett företag sin externa kapitalfinansiering med serie C. Men vissa företag kan också gå vidare till serie D-finansieringsrundor. Men för det mesta är företag som tjänar upp till hundratals miljoner dollar i finansiering genom serie C-rundor beredda att fortsätta att utvecklas på global nivå. Många av dessa företag använder serie C-finansiering för att öka sin värdering i väntan på en börsnotering. För närvarande åtnjuter företag ofta värderingar i området 100 miljoner dollar, även om vissa företag som går igenom finansiering av serie C kan ha värderingar mycket högre. Dessa värderingar baseras också i allt högre grad på hård data snarare än på förväntningar på framtida framgång. Företag som bedriver finansiering av serie C bör ha etablerat, starka kundbaser, intäktsströmmar och beprövade tillväxthistorier.

Företag som fortsätter med finansiering av serie D tenderar att antingen göra det för att de letar efter ett slutligt tryck före en börsintroduktion, eller alternativt för att de ännu inte har lyckats uppnå de mål de satt upp för att uppnå under serie C-finansiering .

Poängen

Att förstå skillnaden mellan dessa omgångar med kapitalanskaffning hjälper dig att dechiffrera nyheter om start och utvärdera företagsutsikter. Finansieringsrundorna fungerar i huvudsak på samma grundläggande sätt; investerare erbjuder kontanter i gengäld för en aktieandel i verksamheten. Mellan omgångarna ställer investerare något olika krav på uppstarten.

Företagsprofiler skiljer sig åt i varje fallstudie men har i allmänhet olika riskprofiler och löptidnivåer i varje finansieringssteg. Icke desto mindre hjälper fröinvesterare och serie A-, B- och C-investerare alla till att sköta idéer för att komma till fullo. Seriefinansiering gör det möjligt för investerare att stödja företagare med lämpliga medel för att genomföra sina drömmar, kanske utbetala tillsammans i en börsintroduktion.