Step-Up Bond
Step-up-obligationer är investeringssäkerheter som betalar en initial ränta men har också en funktion där höjningar av fast ränta sker med jämna mellanrum. Antalet och omfattningen av räntan ökar, liksom tidpunkten för höjningarna, beror på obligationens villkor.
En stigande obligation ger investerare fördelarna med räntebärande värdepapper samtidigt som de följer upp stigande räntor.
Step-Up Bond-kupongräntor
Eftersom kupongbetalningen ökar under obligationens livslängd, låter en step-up-obligation investerare dra fördel av stabiliteten i obligationsräntebetalningarna medan de drar nytta av räntehöjningar. Som ett exempel kan en stigande obligation ha en initialränta på 2, 5% under de första två åren och en kupongränta på 4, 5% för de tre sista åren.
Step-up obligationer tenderar att ha lägre kupongräntor eller räntor initialt eftersom de har step-up-funktionen. Investerare kan emellertid fortfarande komma framåt jämfört med andra värdepapper med fast ränta, om räntorna stiger sedan stigande obligationer har räntehöjningsfunktionen.
Det är emellertid viktigt att övervaka obligationspriser och räntor eftersom de är omvänt relaterade till varandra. När räntorna sjunker ökar obligationskurserna. Omvänt tenderar stigande räntor att leda till en försäljning på obligationsmarknaden och obligationspriserna faller. Anledningen till avyttringen är att befintliga obligationer med fast ränta är mindre attraktiva på en stigande räntemarknad. Investerare kräver obligationer med högre avkastning när räntorna stiger och dumpar sina lägre räntor. Step-up-obligationer hjälper investerare att undvika denna process eftersom obligationsräntan ökar med tiden.
Key Takeaways
- En stigande obligation är en obligation som betalar en lägre initial ränta men innehåller en funktion som möjliggör räntehöjningar med jämna mellanrum.
- Antalet och omfattningen av räntan ökar, liksom tidpunkten, beror på obligationens villkor.
- En stigande obligation ger investerare fördelarna med räntebärande värdepapper samtidigt som de följer upp stigande räntor.
- Vissa obligationer är enstaka steg-upp-obligationer som bara har en ökning av kupongräntan, medan andra kan ha flerstegsökningar.
Step-Up Bond Rate ökar
Strukturen för stigande obligationer kan ha antingen enstaka eller flera räntehöjningar. Enstaka uppväxtobligationer, även kända som enstegsobligationer, har en ökning av kupongräntan under obligationens livslängd. Omvänt justerar multi-step-up-obligationen kupongen uppåt flera gånger inom säkerhetens livslängd. Kupongökningarna följer ett förutbestämt schema.
Uppstoppade obligationer liknar Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS). TIPS: s huvudsak ökar med inflationen och minskar med deflationen. Inflation är prisökningstakten i den amerikanska ekonomin och mäts av konsumentprisindex.
TIPS betalar ränta halvårsvis, till en fast ränta, som också stiger med inflationen och faller med deflationen. Uppstartade obligationer emitteras av den amerikanska statskassan och stora företag har en låg risk för fallissemang eller underlåtenhet att betala tillbaka investeraren.
Fördelarna med step-up obligationer
Uppstartade obligationer presterar vanligtvis bättre än andra investeringar med fast ränta är en stigande räntemarknad. För varje steg betalas obligationsinnehavare en högre ränta, och eftersom det finns mindre risk för att förlora på högre marknadsräntor, har step-ups mindre prisvolatilitet eller kursfluktuationer.
Uppstartade obligationer säljs på sekundärmarknaden och regleras av Securities and Exchange Commission (SEC). Som ett resultat finns det vanligtvis tillräckligt med köpare och säljare på marknaden som kallas likviditet, vilket gör att investerare lätt kan komma in och ut.
Pros
Step-up-obligationer ökar räntebetalningarna inom obligationens livslängd.
Securities and Exchange Commission reglerar stepup-obligationer.
Endast högkvalitativa företag och det amerikanska finansministeriet får emittera uppstigningsobligationer.
Uppsättningsavsättningen minskar exponeringen för marknadsrörelser och prisvolatilitet.
Uppstartade obligationer säljer på sekundärmarknaden så att de kan förbli likvida.
Nackdelar
Högre räntor garanteras inte eftersom många stigande obligationer kan tas ut.
Om marknadsräntorna stiger mer än stigningen ökar, står obligationsinnehavaren inför ränterisk.
Icke återkallbara step-ups betalar lägre kupongräntor eftersom det inte finns någon rädsla för tidig inlösen.
Step-ups som säljs tidigt kan leda till en förlust om försäljningspriset är lägre än inköpspriset.
Risker för stigande obligationer
Nackdelen är att vissa uppstigningsobligationer kan tecknas, vilket innebär att emittenten kan lösa in obligationen. Den utskrivbara funktionen kommer att utlösas när det gynnar emittenten, vilket innebär att marknadsräntorna sjunker, investeraren har en chans att obligationens emittent återkallar säkerheten. Om obligationen återkallas är det osannolikt att investeraren kommer att kunna återinvestera i samma takt som erhållits från step-up-obligationen. Om investeraren köper en ny obligation kommer priset troligen att skilja sig från det ursprungliga inköpspriset för stepup-obligationen.
Även om stigande obligationer ökar med bestämda intervaller i en stigande ränta, kan de fortfarande missa högre räntor. Om marknadsräntorna stiger snabbare än steget ökar, kommer obligationsinnehavaren att uppleva ränterisk. Investeraren kan också ha en möjlighetskostnad och återinvesteringsrisk om stepup-obligationen betalar en lägre ränta än marknadsräntan jämfört med andra tillgängliga obligationer.
Obligationspriserna varierar med jämna mellanrum. Om en stigande obligation säljs före förfallodagen kan priset som investeraren får vara lägre än det ursprungliga inköpspriset vilket leder till en förlust. Investeraren garanteras endast det huvudsakliga beloppet som returneras om obligationen hålls till förfall.
Exempel på verklig värld
Låt oss säga att Apple Inc. (AAPL) erbjuder investerare ett step-up-obligation med fem års löptid. Kupongräntan eller räntan är 3% för de första två åren och steg upp till 4, 5% under de följande tre åren.
Strax efter att ha köpt obligationen, låt oss säga att de totala räntorna stiger till 3, 5% i ekonomin efter det första året. Uppstigningsobligationen skulle ha en lägre avkastning på 3% jämfört med den totala marknaden.
År tre sjunker räntorna till 2, 4% på grund av Federal Reserve som signalerar att det kommer att hålla marknadsräntorna låga för att öka ekonomin de närmaste åren. Uppstigningsobligationen skulle ha en högre ränta på 4, 5% jämfört med den totala marknaden eller typiska räntebärande värdepapper.
Men om räntorna steg under stigningslånets livstid och konsekvent överskred kupongräntan, skulle obligationens avkastning vara lägre i förhållande till den totala marknaden.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.