prenumererar
Tecknat avser nyemitterade värdepapper som en investerare har gått med på eller uttalat sin avsikt att köpa före det officiella emitteringsdatumet. När investerare tecknar förväntar de sig att äga det angivna antalet aktier när erbjudandet är slutfört.
Institutionella investerare kan till exempel prenumerera på ett företags initiala offentliga erbjudande (IPO) innan de känner till det faktiska IPO-priset den första handelsdagen, men så är garanterade aktier.
Förstå prenumeration
Målet för en investeringsbank i ett offentligt erbjudande (som en börsnotering eller sekundärt erbjudande) av värdepapper är att ha rätt antal tecknade investerare för emissionen. Många ackrediterade eller höga nettovärde (HNI) -investerare kan se ett teckning av ett offentligt erbjudande och göra beställningar på att köpa aktier som snart kommer att emitteras från sina mäklarföretag. Dessa alternativ är vanligtvis inte tillgängliga för detaljhandelsinvesterare.
Investeringsbanken som hanterar ett offentligt erbjudande försöker bestämma vilket erbjudande som kommer att resultera i ett optimalt antal aktieteckning; för många prenumerationer kommer inte att imponera på det emitterande företaget, eftersom företaget troligen föredrar ett högre erbjudandepris. Omvänt kan för få prenumerationer leda till att investeringsbanken inte kan sälja hela inventeringen av säkerhetsproblemet och utsätta den för betydande förluster.
Övertecknad är termen för när efterfrågan på en börsnotering av aktier är större än antalet emitterade aktier. När en ny säkerhetsfråga är övertecknad kan försäkringsgivare eller andra som erbjuder säkerheten justera priset eller erbjuda fler värdepapper för att återspegla den högre efterfrågan än förväntat. När värdepapper är övertecknade kan företag erbjuda mer av värdepapperen, höja priset på värdepappret eller delta i någon kombination av de två för att möta efterfrågan och samla in mer kapital i processen.
Åtecknad, å andra sidan, är en situation där efterfrågan på ett initialt offentligt erbjudande av värdepapper är mindre än antalet emitterade aktier. Denna situation är också känd som en "underbooking." Tecknade erbjudanden är ofta en fråga om överprissättning av värdepapper som säljs
När emissionen prenumereras till precis rätt belopp anses det vara fullt prenumererat. Ett annat uttryck som ibland används för full abonnemang är slangbegreppet "potten är ren."
Key Takeaways
- Tecknat avser nyemitterade värdepapper som en investerare har gått med på eller uttalat sin avsikt att köpa före det officiella emitteringsdatumet.
- Institutionella eller ackrediterade investerare är oftast de som kan prenumerera på en nyemission.
- Innan de prenumererar måste investerare göra due diligence, inklusive läsa igenom erbjudandets prospekt.
Prenumererade erbjudanden och prospektrapporter
Prospektet för ett nytt erbjudande är ett detaljerat dokument som potentiella investerare kommer att porera över innan de tecknar en ny emission. Prospektet är ett formellt juridiskt dokument som Securities and Exchange Commission kräver. Det ger en enorm mängd information om ett investeringserbjudande som säljs till allmänheten, inklusive grundläggande detaljer, t.ex. företagets namn eller fond som emitterar aktier, mängden och typen av värdepapper som säljs och antalet tillgängliga aktier ( för ett aktieerbjudande).
Prospektet beskriver också om ett erbjudande är offentligt eller en privat placering, vad avgifterna är för avgifterna och namnen på företagets huvudmän. En översikt över företagets finansiella rapporter, bakgrunden till dess ledning, ett avsnitt där ledningen beskriver företagets nuvarande tillstånd och framtida mål för tillväxt (ledningsdiskussion och analys) och riskavsnittet är också alla viktiga.
Ett preliminärt prospekt är det första dokumentet som en säkerhetsutgivare kommer att cirkulera. Det innehåller många detaljer om verksamheten och transaktionen i fråga, och det slutliga prospektet som innehåller slutgiltig bakgrundsinformation (t.ex. det exakta antalet utgivna aktier / certifikat och det exakta erbjudandepriset) kommer traditionellt att följa. Det slutliga prospektet skrivs ut efter det att avtalet har trätt i kraft.
När du läser ett prospekt är det viktigt att uppmärksamma information som är unik för det företaget (inte bara det juridiska som alla offentliga företag integrerar i sina ansökningar).
Exempel på prenumeration
Som ett exempel på ett fullt tecknat erbjudande, överväg detta. Företag ABC håller på att gå ut för offentligt erbjudande. Det kommer att finnas 100 aktier tillgängliga. Garantin har gjort sin due diligence och fastställt att det verkliga marknadspriset är $ 40 per aktie. De erbjuder dessa aktier upp till investerare till 40 dollar vardera, och investerarna går med på att köpa alla 100 aktier. Erbjudandet för ABC är nu fulltecknat, eftersom det inte finns några återstående aktier att sälja.
Om försäkringsgivarna hade prissatt aktierna till 45 dollar per aktie för att försöka göra en högre vinstmarginal, kan de bara ha kunnat sälja hälften av aktierna. Detta skulle ha gjort att aktien inte tecknades, varav hälften av aktien förblir outköpta och under förutsättning att de återupphandlas till en lägre kurs, till exempel $ 35 per aktie.
Om underleverantörerna ursprungligen hade prissatt aktierna till $ 35 per aktie för att säkra sina satsningar och garanterat att alla sålda aktier sedan de prissattes aggressivt, skulle de ha förkortat ABC-företaget 500 $ i denna transaktion, eller $ 5 per aktie. De skulle också ha risken att skapa en budsituation där några av deras potentiella investerare skulle prissättas av ABC: s aktie.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.