Tekniska aktier kommer att få en hög ökning av återköp: Goldman

Genom att bryta $ 1 biljon barriären i börsvärde vann rubrikerna för Apple Inc. (AAPL), men Goldman Sachs säger att ett mycket mer betydande antal för investerare är $ 1 biljoner i återköp av aktier, även kallad aktieåterköp, som amerikanska företag troligen kommer att meddela det här året. Detta skulle vara en ökning med 46% från 2017. Företag inom teknologisektorn har varit ledande och står för 40% av de godkända utgifterna för återköp hittills under 2018, enligt Goldmans senaste US Weekly Kickstart-rapport. De sex tekniska aktierna med de största återköpsavkastningarna, eller förhållandena av återköpskostnader till marknadskapitalet, är Juniper Networks Inc. (JNPR), Citrix Systems Inc. (CTXS), Corning Inc. (GLW), Hewlett Packard Enterprise Co. (HPE) ), eBay Inc. (EBAY) och Lam Research Corp. (LRCX).

Betydelsen av att spendera på återköp av aktier är att det ökar aktiekurserna genom att samtidigt öka efterfrågan och minska utbudet. Som Goldman noterar har återköp under flera år varit den ledande efterfrågan på aktier. De tillägger att augusti historiskt sett är den mest aktiva månaden för återköp och står för 13% av utgifterna under genomsnittet. (För mer, se också: 3 tekniska lager nära en breakout .)

Topp 10 avkastning på Tech Company-återköp

Källa: Goldman Sachs; baserat på efterföljande 12 månaders data till och med den 2 augusti.

Medianåterköpsavkastningen i Goldmans återköpskorg på 50 lager är 7, 8%, medan medianen för hela S&P 500 Index (SPX) är 1, 9%. När det gäller tekniska företag, medan de stod för 40% av återköptillstånd från år till dag, representerar de bara 21% av avrättningarna för YTD, eller faktiska utgifter. Goldman ser positivt i dessa uppgifter: "I förlängningen kvarstår en betydande potentiell efterfrågan på Tech-aktier när företag ser ut att slutföra sina befintliga program."

Inte farligt överfullt

Baserat på deras analys av portföljer med stora kapital värd cirka 2 biljoner dollar, finner Goldman att "Tech är mindre av en" trångt handel "än många investerare tror." Medan dessa fonder är cirka 217 basispunkter (bp) övervikt i tekniska aktier i förhållande till deras respektive riktmärken, och att detta är den största överviktiga lutningen bland alla 11 S&P 500 sektorer, är detta den lägsta överviktiga lutningen till tech under de senaste två åren.

På liknande sätt hittar Goldmans analys av hedgefondportföljer till ett värde av 2, 3 miljarder dollar en nettoexponering på 25% för tech, 84 punkter högre än techens andel av Russell 3000-indexet, men också en lägre överviktig lutning än 2016 och 2017. Slutligen finner Goldman att deras egna hedgefondskunder har en nettoexponering på 26% för tekniska aktier. Sektorn för informationsteknologi representerade 26% av S&P 500: s marknadspris per 3 augusti per Fidelity Investments.

Bullish på Tech

Faktum är att Goldman är hausseartad på tekniska aktier, baserad på två grundläggande faktorer. I den föregående upplagan av US Weekly Kickstart-rapporten skrev de att "Även om värderingar i teknisk sektorn står nära cykelhöjd förblir de låga relativt långsiktigt historia." De tillade att vinsttillväxten fortfarande är stark inom teknik. De konstaterade också att även om en relativ handfull stora tekniska aktier har drivit mycket av S&P 500: s vinster hittills under 2018, är marknadsbredden inte på de extremt smala nivåer "som historiskt har varit varningstecken." (För mer, se också: Det bullish fallet för tekniska lager: Goldman .)