Omsättningsgrad och fondkvalitet

Fondomsättning beräknas som värdet på alla transaktioner (köp, försäljning) dividerat med två, sedan dividerat med fondens totala innehav. I huvudsak mäter omsättningen av fondandelar vanligtvis ersättningen av innehav i en fonder och presenteras vanligtvis för investerare i procent under en period av ett år . Om en fond har 100% omsättning, ersätter fonden alla sina innehav under en tolvmånadersperiod.

Du kanske upptäcker att din omsättningshastighet är mycket högre än du förväntat dig. Enligt Michael Laske, forskningschef på Morningstar, är den genomsnittliga omsättningsgraden för förvaltade inhemska aktiefonder 63% per 28 februari 2019.

Tänk på att analytiker vanligtvis inte håller med om de flesta frågor. Det är dock viktigt att ta hänsyn till omsättningsgraden innan du fattar nya investeringsbeslut eller behåller dina nuvarande investeringar. (Lär dig vilken investeringsstil för fondförvaltare som passar din portfölj, läs "Mutual Fund Management: Team Players Or All Stars?")

Som är fallet med de flesta tekniska indikatorer är värdet på omsättningen i din fonder varken ett lakmustest för att fatta ett investeringsbeslut eller en indikation på framtida resultat. Som investerare bör du ta hänsyn till andra faktorer i samband med din fondernas omsättningsgrad innan du fattar något bindande eller irreversibelt beslut. (Om du vill lära dig mer om hur fonder fungerar, läs vår handledning om fonder.)

Key Takeaways

• När portföljförvaltare av fonder köper och säljer aktier på marknaden för att förändra fondportföljen benämns det 'omsättning'.
• Även om det inte nödvändigtvis är något dåligt från början, genererar omsättningen transaktionsavgifter och potentiella skattepliktiga händelser för fondinvesterare.
• I allmänhet signalerar lägre fondomsättningshastigheter högre kvalitet - men omsättningen beror på fondens typ och dess angivna investeringsstrategi.
• Tillväxtfonder tenderar att ha högre omsättningsgrader när de investerar mer aktivt.
• I andra änden av spektrumet bör indexfonderna ha mycket låga omsättningsgrader eftersom de endast handlas när indexet de följer ändrar sammansättningen.

Värde fonder

I allmänhet tenderar värdefonder att ha lägre omsättningsgrader, helt enkelt genom sin investeringsfilosofi: hitta värdepapper som är undervärderade i förhållande till marknaden, håll dem tills de uppskattar till ett riktat värde och sedan sälja för en respektabel vinst. I grund och botten är detta ett försiktigt tillvägagångssätt och hjälper till att minimera din fonds skattepliktiga händelser och kostnadsförhållanden. Färre transaktioner innebär lägre handelskostnader och en mindre kortsiktig realisationsvinst. Att bara investera i fonder med låga omsättningsnivåer är dock inte en investeringsstrategi, och det är ingen ursäkt för dåliga resultat.

Många investerare och pengarförvaltare som stöttade denna köp-och-håll-låg omsättningssätt har sett nedslående resultat. Detta gäller särskilt de som nyligen såg "värde" i finansiella aktier. Att köpa dem på det billiga och hålla dem under en lång period kan ha verkat förnuftigt då, men som diagrammet nedan illustrerar har vissa fonder med låga omsättningsräntor underpresterat S&P 500-indexets 11, 48% årliga totalavkastning över en fem- åren till 28 februari 2019.

Tillväxtfonder

Tillväxtfonder tenderar å andra sidan att ha en högre omsättningsgrad, eftersom deras pengarförvaltare ständigt letar efter sektorer och värdepapper som är de nästa ledarna inom sina respektive branscher. Den typ av förvaltningsstrategi som dessa fonder använder är baserad på att hitta undervärderade aktier, sälja högt och utnyttja möjligheterna, vilket innebär att det kan finnas mycket köp och försäljning under ett visst år. Som antydts ovan innebär en högre omsättningshastighet att fonden kommer att drabbas av mer skattepliktiga händelser, och det kommer sannolikt att äta i sin totala avkastning. En hög omsättningsgrad kan också indikera att fondens kostnader är relativt höga även för dess kategori. I alla fall måste fonder med hög omsättning verkligen överträffa värdefonder om allt annat är lika.

På samma sätt som med värdefonder är omsättningsgraden (hög i detta fall) endast motiverad när det finns en hög investeringsavkastning. Tyvärr verkar många fondförvaltare vara dagshandel i förklädnad. Diagrammet nedan visar några fonder med hög omsättning med olycksfallseffektiv femårsavkastning, som alla släpper efter S&P 500 Index.

Indexfonder

Om du investerar i en indexfond, innebär säkerhetens passiva natur naturligtvis att omsättningsgraden bör vara mycket låg. Som namnet antyder är indexerade medel byggda för att spåra givna index och kräver nästan ingen praktisk förvaltning. Aktier läggs till eller tas bort endast när det underliggande indexet publicerar en förändring.

En indexfond med hög omsättningshantering förvaltas inte korrekt. Allt över 20 till 30% bör ses med skepsis eller oro.

Poängen

En annan övervägande för investerare vid utvärderingen av fondandelar är typen av investeringskonton som fonderna ligger i. Icke-pensionskonton är mer benägna att få skattepliktiga händelser, och därför kan fonder med låga omsättningsgrader vara mer lämpliga. Pensioneringskonton med uppskjuten skatt (401k) eller skattefri status (Roth IRA) kan vara lämpligare för fonder med höga omsättningsgrader. Hur som helst bör investerare göra sina läxor för att bestämma rätt blandning för dem.

Det finns många onlinekällor för att hitta omsättningsgraden för en viss fond. Yahoo! Finance, Morningstar, WSJ.com och många andra ger uppgifter om fondernas omsättning om nästan alla fonder. Vissa webbplatser listar också den genomsnittliga omsättningsgraden för kategorin (typ av fond).

Omsättningsgraden för din fond är verkligen ett mått på frekvensen av transaktioner. Generellt sett bör investerare, när de bestämmer om de vill köpa en viss fond, analysera omsättningsgraden tillsammans med flera andra överväganden. Ingen särskild fondomsättningshastighet är perfekt för din investeringsportfölj. istället bör det användas som ett komplement för beslutsfattande. Andra indikatorer, såsom kostnadsförhållanden, last / ingen belastning, förvaltningsperiod, investeringsfilosofi och prestanda är (åtminstone) lika viktiga som omsättningsgraden för att hjälpa dig fatta rätt investeringsbeslut. (För mer information om hur du väljer rätt fond för din portfölj, läs "Picking the Right Mutual Fund.")