Förstå hur Federal Reserve skapar pengar

Federal Reserve är USA: s centralbank och är utan tvekan den mest inflytelserika ekonomiska institutionen i världen. Ett av de huvudansvar som anges i Fed: s stadga är hanteringen av det totala utestående utbudet av amerikanska dollar och dollarersättningar. Fed ansvarar för att skapa eller förstöra miljarder dollar varje dag.

Trots att man i allmänhet har anklagats för att driva tryckpressen för dollarräkningar, rymmer den moderna Federal Reserve inte längre helt nya pappersräkningar från en maskin. Vissa riktiga dollarutskrifter förekommer fortfarande (med hjälp av det amerikanska finansdepartementet), men den stora majoriteten av den amerikanska penningmängden debiteras digitalt och krediteras stora banker. Skapandet av riktiga pengar sker efter att bankerna lånat ut de nya saldona till den bredare ekonomin.

Fastställande av pengar

Federal Open Market Committee (FOMC) och tillhörande ekonomiska rådgivare träffas regelbundet för att utvärdera den amerikanska penningmängden och det allmänna ekonomiska tillståndet. Om det fastställs att nya pengar måste skapas, riktar Fed sig till en viss nivå av pengarinjektion och inrättar en motsvarande policy.

Det är svårt att spåra den faktiska summan av pengar i ekonomin eftersom många saker kan definieras som pengar. Uppenbarligen är pappersräkningar och metallmynt pengar, och sparkonton och kontrollkonton representerar direkta och likvida medel. Pengemarknadsfonder, kortfristiga sedlar och andra reserver räknas också ofta. Icke desto mindre kan Fed bara ungefärliga pengemängden.

Fed kunde initiera öppna marknadsoperationer, där de köper och säljer Treasurys för att injicera eller absorbera pengar. Det kan använda återköpsavtal för tillfälliga utvidgningar. Det kan använda rabattfönstret för kortfristiga lån till banker. Överlägset är det vanligaste resultatet en ökning av bankreserverna.

Pengarskapningsmekanism

I de tidiga dagarna av centralbanken var skapandet av pengar en fysisk verklighet; nya papperssedlar och nya metalliska mynt skulle vara utformade, tryckta med bedrägeribekämpningsapparater och därefter släppas för allmänheten (nästan alltid genom någon gynnad statlig myndighet eller politiskt anslutna företag).

Centralbanker har sedan dess blivit mycket mer tekniskt kreativa. Fed räknade ut att pengar inte behöver vara fysiskt närvarande för att arbeta i ett utbyte. Företag och konsumenter kan använda checkar, betalkort och kreditkort, balansöverföringar och online-transaktioner. Pengarskapandet behöver inte heller vara fysiskt; centralbanken kan helt enkelt föreställa sig nya saldon och kreditera dem till andra konton.

En modern Federal Reserve utarbetar nya lättillgängliga konton, till exempel US Treasurys, och lägger dem till befintliga bankreserver. Normalt säljer banker andra monetära och finansiella tillgångar för att få dessa medel.

Detta har samma effekter som att skriva ut nya räkningar och transportera dem till bankvalvena, bara det är billigare. Det är lika inflationärt, och de nyligen krediterade penningbalanserna räknas lika mycket som fysiska räkningar i ekonomin.

Federal Reserve Bank måste förstöra valutan när den skadas eller misslyckas med sin kvalitetsstandard.

Kreditmarknadstratten

Anta att den amerikanska statskassan skriver ut 10 miljarder dollar i nya räkningar, och Federal Reserve krediterar ytterligare 90 miljarder dollar i lätt likvida konton. Till en början kanske det verkar som om ekonomin just fick en monetär tillströmning på 100 miljarder dollar, men det är bara en mycket liten andel av den faktiska pengeskapningen.

Detta beror på bankernas och andra utlåningsinstitutioners roll som får nya pengar. Nästan alla de extra 100 miljarder dollar kommer in i bankreserver. Banker sitter inte bara på alla dessa pengar, även om Fed nu betalar dem 0, 25% ränta för att bara parkera pengarna med Fed Bank. Det mesta lånas ut till regeringar, företag och privatpersoner.

Kreditmarknaderna har blivit en tratt för pengedistribution. Men i ett fraktivt banksystem skapar nya lån faktiskt ännu fler pengar. Med en lagstadgad reservkvot på 10% kan de nya 100 miljarder dollar i bankreserver potentiellt leda till en nominell monetär ökning på 1 biljon $.