Volatility Skew Definition

Vad är Volatility Skew?

Skiftningen av volatilitet är skillnaden i underförstådd volatilitet (IV) mellan alternativ för pengarna, alternativa pengar och alternativa pengar. Den volatilitet skev, som påverkas av känslor och utbud och efterfrågan relationen för vissa alternativ på marknaden, ger information om fondförvaltare föredrar att skriva samtal eller sänder.

Även känd som en vertikal skevhet, näringsidkare kan använda relativa förändringar i skevning för en optionserie som handelsstrategi.

Key Takeaways

• Volatilitetssked beskriver iakttagelsen att inte alla alternativ på samma underliggande och utgång har samma underförstådda volatilitet som tilldelats dem på marknaden.
• För aktieoptioner indikerar skev att strejker på nedsidan har större underförstådd volatilitet som uppåtriktade strejker.
• För vissa underliggande tillgångar finns det ett konvext "leende" för volatilitet som visar att efterfrågan på optioner är större när de är i pengarna eller inte-i-pengarna, kontra pengarna.

Förstå Volatility Skew

Modeller för prissättning av optioner antar att den underförstådda volatiliteten (IV) för ett alternativ för samma underliggande och utgång bör vara identisk, oavsett strejkpris. Emellertid började optionshandlare under 1980-talet upptäcka att människor i verkligheten var villiga att "betala för mycket" för nedsidade streckade optioner på aktier. Detta innebar att människor tilldelade relativt mer volatilitet till nackdelen än uppåtriktat, en möjlig indikator på att nackskyddet var mer värdefullt än uppsidespekulation på optionsmarknaden.

En situation där alternativet i pengarna har lägre underförstådd volatilitet än out-of-the-money eller in-the-money-alternativ kallas ibland ett volatilitet "leende" på grund av den form datan skapar vid planering av implicita volatiliteter mot strejkpriser på ett diagram. Med andra ord uppstår ett volatilitetsleende när den underförstådda volatiliteten för både anrop och samtal ökar när strejkursen rör sig bort från det aktuella aktiekursen. På aktiemarknaderna inträffar ett volatilitetssving eftersom pengarförvaltare vanligtvis föredrar att skriva samtal framför säten.

Volatilitetsskiftet representeras grafiskt för att demonstrera IV för en viss uppsättning alternativ. I allmänhet delar de använda alternativen samma utgångsdatum och strejkpris, men ibland delar bara samma strejkpris och inte samma datum. Grafen refereras till som ett "flykt" -leende när kurvan är mer balanserad eller en "volym" av kurven om kurvan vägs åt sidan.

Förstå volatilitet

Volatilitet representerar en risknivå som finns i en viss investering. Den hänför sig direkt till den underliggande tillgången som är associerad med optionen och härrör från optionskursen. IV kan inte analyseras direkt. Istället fungerar det som en del av en formel som används för att förutsäga den framtida riktningen för en viss underliggande tillgång. När IV går upp sjunker priset på den tillhörande tillgången.

Implicerade volatiliteter beräknas med hjälp av Black-Scholes-prissättningsmodellen.

Implicerad volatilitet är marknadens prognos för en trolig rörelse i ett värdepapperspris. Det är ett värde som investerare använder för att uppskatta framtida fluktuationer (volatilitet) av ett värdepappers pris baserat på vissa prediktiva faktorer. Implicerad volatilitet, betecknad med symbolen σ (sigma), kan ofta anses vara ett fullmakt för marknadsrisk. Det uttrycks ofta med hjälp av procenttal och standardavvikelser över en viss tidshorisont.

Omvända skev och framåt skev

Omvända skev uppstår när den underförstådda volatiliteten är högre vid strejker med lägre alternativ. Det ses oftast i indexalternativ eller andra alternativ på längre sikt. Denna modell verkar inträffa ibland när investerare har marknadsproblem och köpsatser för att kompensera för de upplevda riskerna.

IV-värden framåt-skev går upp på högre punkter i samband med strejkpriset. Detta representeras bäst på råvarumarknaden, där en brist på utbud kan öka priserna. Exempel på råvaror som ofta är förknippade med framåt skev inkluderar olja och jordbruksföremål.

Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.

Relaterade villkor

Definition och användning av volatilitetsleende Ett volatilitetsleende är ett u-format mönster som utvecklas när ett alternativs underförstådda volatilitet planeras mot olika strejkpriser. Volatilitetsleendet gäller inte alla alternativ. Det visar att underförstådd volatilitet tenderar att öka den ytterligare in- eller ut-of-the-money ett alternativ flyttar. mer Hur implicerad volatilitet - IV hjälper dig att köpa lågt och sälja Hög implicit volatilitet (IV) är marknadens prognos för en trolig rörelse i ett värdepapperspris. Det används ofta för att bestämma handelsstrategier och för att fastställa priser för optionskontrakt. mer Hur Black Scholes-prismodellen fungerar Black Scholes-modellen är en modell av prisvariationer över tid på finansiella instrument såsom aktier som bland annat kan användas för att bestämma priset för ett europeiskt call-alternativ. mer Bear Straddle Definition En bear straddle är en alternativstrategi som involverar att skriva en put och ett samtal på samma underliggande med identiskt utgångsdatum och strejkpris. mer Alternativ Premium Definition En optionpremie är de inkomster som erhålls av en investerare som säljer ett optionskontrakt eller det aktuella priset på ett optionskontrakt som ännu inte har löpt ut. mer hur optioner fungerar för köpare och säljare optioner är finansiella derivat som ger köparen rätt att köpa eller sälja den underliggande tillgången till ett angivet pris inom en viss period. mer Partnerlänkar