De svaga, starka och halvstarka effektiva marknadshypotesen

Även om den effektiva marknadshypotesen som helhet teoretiserar att marknaden i allmänhet är effektiv, erbjuds teorin i tre olika versioner: svag, halvstark och stark.

Den grundläggande effektiva marknadshypotesen säger att marknaden inte kan slås eftersom den innehåller all viktig avgörande information i aktuella aktiekurser. Därför handlas aktier till det bästa värdet, vilket innebär att de inte kan köpas undervärderade eller säljas övervärderade. Teorin bestämmer att investerarnas enda möjlighet att få högre avkastning på sina investeringar är genom rent spekulativa investeringar som utgör en väsentlig risk.

Svag form

De tre versionerna av den effektiva marknadshypotesen är i varierande grad av samma grundteori. Den svaga formen antyder att dagens aktiekurser återspeglar alla data från tidigare priser och att ingen form av teknisk analys effektivt kan användas för att hjälpa investerare att fatta handelsbeslut. Förespråkare för den svaga formeffektivitetsteorin tror att om grundläggande analys används kan undervärderade och övervärderade aktier bestämmas, och investerare kan undersöka företagens finansiella rapporter för att öka sina chanser att göra högre än marknadsgenomsnittliga vinster.

Halvstark form

Den halvstarka effektivitetsteorin följer tron ​​att eftersom all information som är offentlig används vid beräkningen av aktiens nuvarande pris, kan investerare inte använda varken teknisk eller grundläggande analys för att få högre avkastning på marknaden. De som prenumererar på denna version av teorin tror att endast information som inte är lättillgänglig för allmänheten kan hjälpa investerare att öka sin avkastning till en prestationsnivå över den allmänna marknaden.

Stark form

Den starka formversionen av den effektiva marknadshypotesen säger att all information - både information tillgänglig för allmänheten och all information som inte är allmänt känd - redovisas fullständigt i aktuella aktiekurser, och det finns ingen typ av information som kan ge en investerare en fördel på marknaden. Förespråkare för denna grad av teorin tyder på att investerare inte kan göra avkastning på investeringar som överstiger normal marknadsavkastning, oavsett information som hämtats eller forskning genomförts.

anomalier

Det finns avvikelser som den effektiva marknadsteorin inte kan förklara och som till och med helt motsäger teorin. Till exempel visar pris / vinst (P / E) -kvoten att företag som handlar med lägre P / E-multiplar ofta är ansvariga för att generera högre avkastning. Den försummade fasta effekten tyder på att företag som inte omfattas omfattande av marknadsanalytiker ibland prissätts felaktigt i förhållande till deras verkliga värde och erbjuder investerare möjlighet att välja aktier med dold potential. Januarieffekten visar historiska bevis på att aktiekurserna - särskilt lager med mindre kapital - tenderar att uppleva i januari.

Även om den effektiva marknadshypotesen är en viktig pelare i moderna finansiella teorier och har ett stort stöd, främst inom det akademiska samfundet, har den också ett stort antal kritiker. Teorin förblir kontroversiell, och investerare fortsätter att försöka överträffa marknadsgenomsnitt med sina aktieval.