Vad är skillnaden mellan en förgylld obligation och en vanlig obligation?

En förgylld obligation är helt enkelt en högklassig typ av skuld. Vad aktier med blå chip är för vanliga aktier, förgyllda obligationer är för vanliga obligationer. Som med alla obligationer lånar den federala eller företagsutgivaren pengar från investerare till en fast räntesats under en viss tidsperiod.

Grunderna i förgyllda obligationer

Begreppet "förgylld" är av brittiskt ursprung och förgyllda hänvisades ursprungligen till skuldebrev som utfärdades av Bank of England, som utfärdade de första 1694. Obligationerna trycktes på certifikat med en förgylld kant - därav namnet. Tillsammans med Bank of England-emissioner blev även skuld utgivna av regeringar i Storbritannien och det brittiska samväldet (såsom Indien, Sydafrika och Nordirland) kända som förgyllda obligationer. Uttrycket "gilts", som dateras till 1800-talet, uppstod som ett smeknamn för brittiska statsobligationer och är fortfarande aktuella investerars korthet för dem.

Emellertid utvecklade termen "förgyllda obligationer" och blev en generisk fras för skuldkvalitet i allmänhet. Den beskriver nu globala obligationer utgivna av företag eller regeringar som har visat långsiktig finansiell stabilitet - specifikt förmågan att generera starka intäkter, undvika standard och konsekvent betala obligationer i schema - ett synonym för överlägsen skuldkvalitet.

"Investeringsgrad" avser de betyg som tilldelas skulden av stora oberoende kreditbetygstjänster som Moody's och Standard & Poor's. Dessa företag undersöker finansiella hälsa hos emittenter, inklusive emittenter av kommunala obligationer, och tilldelar betyg till obligationerna som erbjuds. En obligationsklassificering hjälper investerare att bedöma kreditkvaliteten jämfört med andra obligationer. För att en obligation ska klassificeras som "förgylld" på Standard & Poor's betygsskala, till exempel, måste den tillhöra en av de fyra bästa klassklasserna - AAA, AA, A eller BBB - helst de två första klasserna. Bedömningar av BB, B, CCC, CC, C eller D skulle betraktas som mer spekulativa och, i fallet med "D" -nivån, som standard.

Förgyllda obligationer kontra vanliga obligationer

"Regular bond" är en mycket generisk term som används för att beskriva obligationer som är företags-, kommunala, högräntor, inteckning, privata emissioner och statliga karaktär. Obligationer i denna kategori kan inkludera högkvalitativa obligationer, till exempel förgyllda kanter, men också de mer spekulativa, och mer riskfyllda, obligationer som faller under investeringsklass.

En förgylld obligationslån anses vara den näst säkraste för en amerikansk statsobligation. Naturligtvis kommer denna säkerhet med ett pris: Den låga risken innebär låg avkastning. Ofta erbjuder en förgylld obligation en avkastning som ligger långt under avkastningen som erbjuds av jämförbara men mer spekulativa obligationer. Till exempel den 23 januari 2019 gav den brittiska 10-åriga obligationen - en av de bokstavliga gyltarna - med en kupong (ränta) på 4, 25% 1, 2 procent. Däremot var 10-åriga triple-C-obligationer (den lägsta rating som en företagsobligation kan få) i genomsnitt med en ränta på 12% och en avkastning på 5, 13% på samma datum.

Som sådan skulle förgyllda obligationer vara bäst lämpade för en del av en portfölj som är öronmärkt för kapitalbevarande, eller för investerare som söker en stabil, om än blygsam inkomstinkomst. Mer aggressiva investerare som kan ta risk och söka större avkastning skulle vara bättre anpassade till skuldinstrument med lägre betyg.