Varför guld- och silverpriserna avviker (GLD, SLV)

Priserna på guld och silver har börjat divergera, varvid silver är det största av underpresterna. Silverpriserna har fallit, mer än guld. Detta kallas divergens. Det finns några orsaker till en skillnad mellan rörelsen av guld- och silverpriser. Det ena är guld / silver-förhållandet, en metod som handlare använder för att bedöma värdet av en metall till den andra. En annan orsak till avvikelsen kan vara mer grundläggande och involverar efterfrågan och användningen av metallerna själva.

Divergens och guld / silverförhållande

Guld och silver tros flytta tillsammans, och ofta gör de det. Det finns perioder där Gold Trust (GLD) och Silver Trust (SLV) rör sig i motsatta riktningar och perioder där en metall överträffar den andra.

Guld presterar för närvarande silver. Sådana avvikelser inträffar och övervakas av guld / silver-förhållandet. Guld / silver-förhållandet visar hur många uns silver som krävs för att köpa ett gram guld. Sedan 1975 är genomsnittet nära 60; just nu står det nära 80 (1 187 $ dividerat med $ 14, 99).

Även om guldutvecklingen, eller silverens underprestanda i förhållande till guld, var mycket märkbar i början av 2016, har detta faktiskt pågått länge. Resultatet har blivit ännu mer uttalat sedan 2016. För att börja 2016 handlas guld till 1 069 dollar och silver till 13, 80 dollar - guld / silver-förhållandet 77, 5. Från och med oktober 2018 är det 80. Guldpriserna har stigit relativt silverpriser ganska stadigt under åratal. Detta beror främst på svaghet i silverpriset sedan toppet var nära $ 50 2011 (då silver överträffade guld).

Återgå till 1995 har förhållandet vanligtvis toppat nära 80 och sedan vänt. Detta indikerar att silver kan börja se större styrka (i förhållande till guld) under de kommande månaderna, eventuellt fånga upp och förbi guld när det gäller procentuell prestanda.

Guld och silver skiljer sig åt, men varför är det så uttalat just nu?

Metallanvändning, efterfrågan och leverans

Guld och silver handlas på marknader. Det finns en flerårig trend där guld har överträffat silver. Som på alla marknader måste ibland extremer nås innan en återgång. Guld / silver-förhållandet nära 80 når en av dessa ytterligheter nu.

Handlare är emotionella; de staplar in i det som ser bra ut och undviker det som inte fungerar lika bra. Så småningom är det som glöms bort (silver) köpt upp och det som gynnades (guld) faller så småningom ur fördel. Det som händer i guld och silver är ett mönster som spelar upp om och om igen på alla marknader.

Utbud och efterfrågan spelar dock också en roll. En av de viktigaste drivkrafterna för guldstyrkan har varit köp av centralbanker, som 2015 var nära sina högsta nivåer på decennier. Sedan, mot november 2018, var centralbankens köp av guld på de högsta nivåerna sedan fjärde kvartalet 2015. Centralbanken spenderade 5, 82 miljarder dollar under tredje kvartalet 2018. Silver saknar den viktigaste efterfrågan och kunde vara en del av anledningen till att det har sjunkit relativt guld under de senaste åren (bortsett från ebb och flöde av guld / silver-förhållandet).

Utbud och efterfrågan på guld och silver är också relaterade till ekonomisk och industriell produktion. Guld används främst för estetik, eftersom 46% av det guld som köpts under andra kvartalet 2018 var för smycken. Cirka 22% användes i mynt och guldstänger, enligt World Gold Councils rapport om Gold Demand Trends 2018.

För silver konsumerar industriell tillverkning och elektronik mer än 75% av silverförsörjningen, enligt Silverinstitutets rapport 2017.

Investerare och centralbanker gynnar guld framför silver just nu. Det kan ändras om investeringar i silver börjar krypa upp. Många industrier kräver silver och har mycket mindre behov av guld. När investerarnas efterfrågan på silver kryper upp som pressar utbudet, och de stora industriella aktörerna tvingas köpa till högre priser, vilket hjälper till att driva fler människor till silverinvesteringen när priserna stiger. Denna typ av process ökar efterfrågan på silver i förhållande till guld och guld / silver-förhållandet startar sin fleråriga vandring åt andra håll.

Poängen

Avvikelser i guld- och silverpriser är inte nya. Svängningarna mellan de två metallerna spåras med guld / silver-förhållandet, som för närvarande är nära extrema nivåer. Nära ytterligheter och möjliga vändpunkter ser marknadsaktörer ofta de vildaste gungorna. Detta kan vara anledningen till att spridningen mellan guld- och silverprestanda är så uttalad under 2018.

Just nu är investeringar i silver stadiga, men inte höga. Eftersom silver används så mycket i industriella processer har varje ökning av efterfrågan på investeringar en större effekt eftersom de stora industriella aktörerna måste köpa oavsett vad. Allt handlar om utbud och efterfrågan. Just nu efterfrågan gynnar guld, men om guld / silver börjar glida lägre, visar marknadsaktörerna att silver blir mer gynnsamt igen.