Varför aktier finns i en dold björnmarknad

Morgan Stanleys chefs amerikanska aktiestrateg föreslår att björnmarknaden som många investerare ser upp för redan har börjat och kommer att pågå till slutet av 2019.

"Varje sektor har minskat minst 11 eller 12 procent minst en gång i år. Vissa var nere 18, 19, 20 procent, " sa Morgan Stanleys Mike Wilson i en intervju med CNBC på torsdagen.

"Rolling Bear Market" är "Dålig alla på indexnivå"

Wilson sa att denna "rullande björnmarknad" är "lura alla på indexnivå" och tillade att "det finns mycket smärta där ute." Strategen framhöll cykliska lager som häftklamrar, hembyggare och många halvledarnamn som bland de hårdaste.

I en ny Investopedia-berättelse beskrev Mark Kolakowski en lång rapport som släpptes av Wilson och hans team som lyfte fram långsiktiga aktieval för en choppier marknad baserad på hållbarhet och kvalitet på affärsmodellen. Dessa inkluderade Activision Blizzard Inc. (ATVI), JPMorgan Cash & Co. (JPM) och Constellation Brands Inc. (STZ).

(För mer, se också: 8 aktier för att överträffa en "Rolling Bear Market". )

Wilson tillade: "En björnmarknad för mig betyder inte [nödvändigtvis] att marknaden måste gå ner 20 procent." Den klassiska definitionen av en björnmarknad kräver att aktierna faller minst 20%.

"En björnmarknad är en tuffare miljö, det är svårt att tjäna pengar. Volatiliteten är mycket högre, så jag bryr mig inte om vilken typ av portföljer du kör, du kan inte löpa så mycket risk längre, du kan bara" t gör det. "

Wilsons prognoser innebär en liten vinst på 1% av S&P 500 till 2 750 vid årets slut, den mest bastiska av alla de 18 strategerna följt av CNBC. De flesta investerare säger att vi befinner oss i det nionde året på en tjurmarknad, och även om oro för en hotande krasch har ökat på sistone, ser många inte att en björnmarknad kommer förrän 2019 eller 2020.

Wilson är dock inte ensam. Mark Mobius, medstifter av Mobius Capital Partners, förutser en korrigering på 30% som en "mycket möjlig" och ser en krasch som ett resultat av massiva utflöden från börshandlade fonder (ETF). Andra analytiker med prognoser på 2 850 eller mindre för S&P 500 inkluderar Goldman Sachs 'David Kostin, Citigroups Tobias Levkovich, Wells Fargos Scott Wren och BNY Mellon Wealth Management's Jeff Mortimer.