Varför ett handelskrig riskerar ekonomiskt "kaos": Shiller

När handelsspänningarna ökar mellan USA och Kina varnar Nobelpristekonomen Robert Shiller från Yale University att bara förväntan på en upptrappning är tillräckligt för att skicka den amerikanska ekonomin till lågkonjunktur, rapporterar CNBC.

"När du frågar om storleken på påverkan på ekonomin tror jag att mycket av det är mer psykologiskt än direkt, såvida de inte verkligen slamar på tullarna, " sa han till CNBC. Men den psykologiska effekten kan vara enorm. "Det är bara kaos. Det kommer att bromsa utvecklingen i framtiden om människor tror att det är troligt att den här typen är", tillade han.

Från slutet den 9 mars 2009, som officiellt markerar slutet på den sista björnmarknaden, har S&P 500-indexet (SPX) stigit med 293% genom slutet den 26 mars. Från dess stora lågkonjunktur under andra kvartalet 2009 under det fjärde kvartalet 2017 har den amerikanska ekonomin, mätt med BNP, vuxit med 37, 6% per data från Federal Reserve Bank of St. Louis. Samtidigt indikerar en annan CNBC-berättelse att oro över de negativa effekterna av handelskonflikter på ekonomin och på aktier har blivit den största oroen för Wall Street. (För mer, se också: 6 aktier med hög risk i ett handelskrig .)

Lektioner från det stora depressionen

Shiller sa till CNBC: "Om du går tillbaka till det mest berömda tullkriget av allt under det stora depressionen, påverkade det inte troligt, direkt på BNP i stor utsträckning, men det kan ha bidragit till att förstöra förtroende och en vilja att planera för framtiden ." Shiller hänvisade till Smoot-Hawley Tariff Act, som många ekonomiska historiker anser var en viktig katalysator för det stora depressionen på 1930-talet.

I kölvattnet av president Trumps senaste tullar på aluminium, stål och en mängd kinesiska tillverkade varor fortsatte Shiller: "Om du startar en ny exportverksamhet kan du säga 'wow, låt oss inte göra det, låt oss vänta och se, "" i väntan på ytterligare hinder för handeln. "Det är exakt dessa" vänta och se "attityder som orsakar en lågkonjunktur, " fortsatte Shiller.

"Byggt på långsiktig planering"

Iakttagande av att ett stort antal amerikanska företag är starkt beroende av importerade varor från globala leveranskedjor, noterade Shiller att varje hot om handelsstörningar, än mindre verklig störning, kan vara katastrofalt. "Det omedelbara är en ekonomisk kris eftersom dessa företag bygger på långsiktig planering", sa han till CNBC. Att hitta "alternativ sourcing" för leveranser och omarbeta affärsprocesser som har byggts på dessa försörjningskedjor kan inte göras över en natt, varför hans förutsägelse om "kaos" skulle förväntningarna om handelskrig öka, bortsett från att komma till fullo.

Även om handelssituationen med Kina stabiliseras har president Trump också hotat att dra tillbaka USA från NAFTA-handelspakten med Kanada och Mexiko. I en nyligen genomförd CNBC-undersökning uppgav 80% av de tillfrågade, bland dem ekonomer, portföljförvaltare och marknadsstrateger, att detta skulle vara negativt för den amerikanska ekonomin, med 48% som indikerar att det skulle vara mycket negativt (se den tidigare historien om Investopedia som hänvisas till i andra stycket). Dessutom är det troligt att Trump inte kommer att sluta med hot mot Kina och NAFTA, vilket höjer spekterna om ett evigt tillstånd av handelsrelaterad osäkerhet under sin mandatperiod.

Ekonomi 2020: "Ångestnivå börjar stiga"

"2020 är en verklig böjningspunkt", enligt Mark Zandi, chefekonom på Moody's Analytics Inc., i kommentarer till Bloomberg. Det är nästa presidentvalår. "Ekonomin är redo för en ojämn tur 2020, " skriver Carl Riccardona och Yelena Shulyatyeva från Bloomberg Economics. Enligt Bloomberg säger Joel Prakken, chef för amerikansk ekonom på Macroeconomic Advisers, en division av IHS Markit, från 2020 att "min ångestnivå börjar stiga."

Bland de problem som dessa och andra ekonomer ser i horisonten, enligt Bloomberg: blekna skattemässiga stimulanser från skattesänkningar och federala utgifter ökar; stigande räntor; världens BNP som verkar toppa nu; och växande handelsspänningar. Trots de senaste avyttringarna förblir priserna på aktier, obligationer och andra tillgångspriser fortfarande på historiskt höga nivåer, och Federal Reserve ordförande Powell har observerat att de två senaste lågkonjunkturerna gick till följd av sprängningen av tillgångsbubblor, tillägger Bloomberg. (För mer, se också: Ett ekonomiskt "chock" kan spåra tjurmarknaden .)