5 orsaker Energi lager kan växa

Energi lager, som till stor del övergavs av investerare i år även när oljepriserna har hoppats tillbaka från deras låga nivåer, kan äntligen vara inställda på en återhämtning. Medan SPDR Energy Select Sector Fund (XLE) är mer än 1% jämfört med året jämfört med mer än 16% vinsten av S&P 500, är ​​Dubravko Lakos-Bujas, JPMorgan Chase & Co. (JPM) chef USA: s kapital strateg, som nyligen lagt upp fem huvudsakliga skäl till varför olje- och gaslager var redo att växa, enligt Business Insider.

"Vi tror att gynnsamma tekniker, förbättring av grunderna med stabiliserande konjunkturcykel och pågående geopolitiska spänningar i Mellanöstern kan bidra till att omdirigera flöden till denna universellt hatade och billiga sektor, " skrev han i en anmärkning till kunderna. Tre energibörshanterade fonder (ETF) som kan dra nytta inkluderar SPDR S&P Oil & Gas Exploration Production ETF (XOP), VanEck Vectors Oil Refiners ETF (CRAK) och VanEck Vectors Oil Services ETF (OIH).

Key Takeaways

• Energilager till extremt låga värderingar.
• Energiföretag ökar utdelningen och återköpen.
• Spänningar i Mellanöstern kan begränsa oljeförsörjningen.
• Förväntningar på uppsving i amerikansk ekonomi.
• Högt utnyttjade energiföretag för att dra nytta av högre oljepriser.

Vad det betyder för investerare

En av de överraskande sakerna i år har varit att energilagren inte samlades tillsammans med oljepriset. Priset på West Texas Intermediate (WTI) sjönk under 43 dollar per fat i slutet av december förra året innan det hoppade tillbaka under första halvåret 2019. Priset ligger nu ungefär 26% högre än de låga i slutet av december. Under tiden har energilagorna i princip förlorat alla vinster de gjorde under årets första fyra månader.

Tobias Levkovich, en amerikansk aktiestrateg vid Citigroup Inc., skrev i en forskningsrapport i början av augusti: ”Energisektorn har varit en besvikelse för investerare under 2019 och skapat den sämsta avkastningen i alla sektorer.” Hans känslor upprepades av Eric Nuttall, senior portföljförvaltare för Ninepoint Partners, som skrev: ”Energisektorn lider av ett mycket tydligt problem: det finns INga köpare av energilager, ” enligt Bloomberg.

Men Lakos-Bujas tror att det håller på att förändras, och här är hans fem skäl till varför.

Fem orsaker Energi lager har uppåt

Anledning nummer ett för att vara hausse på energilager är deras relativa billighet. Sektorn ser mycket undervärderad ut eftersom institutionella investerare har lämnat sina positioner i energilager och systematiska fonder brister olja. "Absoluta och relativa värderingar är på lägre nivå med små och medelstora företag som handlar under bokfört värde och till de prisnivåer som sågs för nästan 25 år sedan, " sade Lakos-Bujas.

Det andra huvudskälet är att energisektorns avkastning förbättras. Energiföretag ökar utdelningen och köper tillbaka dem med sina aktiekurser så låga som de är. Insiderköpsaktivitet är nu på en högsta nivå och avkastningen på energiföretag har hoppat till 3, 9%, sade han.

För det tredje har spänningarna i Mellanöstern ökat, särskilt efter dröneanfallet på Saudiarabiens statliga oljeanläggningar. Medan oljepriserna ursprungligen tappade har de sedan sjunkit igen, och energilagorna knoppade knappt med två tredjedelar av dem som handlade under sina nivåer före attacken. Det betyder bara ingen mening enligt Lakos-Bujas, som förväntar sig att USA: s oljelager stiger när oljeutbudet i Mellanöstern fortsätter.

Hans fjärde anledning handlar om de bredare utsikterna för den amerikanska ekonomiska tillväxten, som han ser ta upp under de kommande månaderna. Det pågående handelskriget mellan USA och Kina och en långsammare växande global ekonomi har inneburit stora motvind för energisektorn, men den senaste tidens monetära lättnad från globala centralbanker kommer att bidra till att vända nedgången och ökat stimulans kommer att bidra till att öka tillväxten i inte-alltför- avlägsen framtid.

Slutligen anser Lakos-Bujas att det finns en hel del icke uppskattad uppåtsida i energisektorn, vilket han konstaterar är starkt utnyttjad. Med oljepriser som förväntas stiga med ungefär $ 5 per fat nästa år, kommer den höga hävstångseffekten att bidra till att generera enorma vinster för energiföretag. Ökade vinster bör uppmuntra till ännu större utdelningar och fler återköp, vilket i sin tur skulle bidra till att höja multipelerna av energilager högre.

Blickar framåt

Lakos-Bujas 'avhandling är beroende av att den amerikanska ekonomin återhämtar sig under de kommande månaderna, men det finns fortfarande mycket blandat känsla på den fronten. Den senaste svagheten i USA: s tillverkningsdata och tecken på att den globala ekonomin fortsätter att sakta sätter denna avhandling i fråga. En ljuspunkt var dock fredagens arbetsrapport, som visade att den amerikanska arbetslösheten sjönk till dess lägsta sedan 1969 när arbetsgivarna tillkom 136 000 jobb.