6 faktorer som påverkar valutakurser

Bortsett från faktorer som ränta och inflation är valutakursen en av de viktigaste bestämmandena för ett lands relativa ekonomiska hälsa. Valutakurser spelar en viktig roll i ett lands handelsnivå, vilket är avgörande för de flesta fria marknadsekonomier i världen. Av denna anledning är valutakurser bland de mest bevakade, analyserade och statligt manipulerade ekonomiska åtgärderna. Men växelkurser spelar också roll i mindre skala: de påverkar den investerares portföljs reala avkastning. Här ser vi på några av de stora krafterna bakom valutakursförändringar.

Huvudfaktorer som påverkar växelkurser

Översikt över valutakurser

Innan vi tittar på dessa krafter bör vi skissera hur valutakursrörelser påverkar en nationens handelsförhållanden med andra nationer. En högre värderad valuta gör ett lands import billigare och exporten dyrare på utländska marknader. En lägre värderad valuta gör ett lands import dyrare och exporten billigare på utländska marknader. En högre växelkurs kan förväntas förvärra ett lands handelsbalans, medan en lägre växelkurs kan förväntas förbättra den.

Key Takeaways

• Bortsett från faktorer som ränta och inflation är valutakursen en av de viktigaste bestämmandena för ett lands relativa ekonomiska hälsa.
• En högre värderad valuta gör ett lands import billigare och exporten dyrare på utländska marknader.
• Valutakurser är relativa och uttrycks som en jämförelse av valutorna i två länder.

Bestämma valutakurser

Många faktorer bestämmer valutakurser. Många av dessa faktorer är relaterade till handelsförhållandet mellan de två länderna. Kom ihåg att valutakurser är relativa och uttrycks som en jämförelse av valutorna i två länder. Följande är några av de viktigaste determinanterna för växelkursen mellan två länder. Observera att dessa faktorer inte är i någon särskild ordning. som många aspekter av ekonomin, är dessa faktors relativa betydelse föremål för mycket debatt.

1. Skillnader i inflationen

Vanligtvis uppvisar ett land med en konstant lägre inflationstakt ett stigande valutavärde, eftersom dess köpkraft ökar relativt andra valutor. Under det sista halvan av 1900-talet inkluderade länder med låg inflation Japan, Tyskland och Schweiz, medan USA och Kanada uppnådde låg inflation först senare. De länder med högre inflation ser vanligtvis avskrivningar i sin valuta om deras handelspartners valutor. Detta åtföljs vanligtvis också av högre räntor.

2. Skillnader i räntesatser

Räntesatser, inflation och växelkurser är alla mycket korrelerade. Genom att manipulera räntorna påverkar centralbankerna både inflation och växelkurser och ändrade räntor påverkar inflationen och valutavärdena. Högre ränta ger långivare i en ekonomi högre avkastning i förhållande till andra länder. Därför lockar högre räntor utländskt kapital och får valutakursen att stiga. Effekten av högre räntor mildras emellertid om inflationen i landet är mycket högre än i andra, eller om ytterligare faktorer tjänar till att minska valutan. Det motsatta förhållandet finns för att sänka räntorna - det vill säga lägre räntor tenderar att sänka växelkurserna.

3. Brister på nuvarande konto

Löpande konto är handelsbalansen mellan ett land och dess handelspartner, vilket återspeglar alla betalningar mellan länder för varor, tjänster, ränta och utdelning. Ett underskott i bytesbalansen visar att landet spenderar mer på utrikeshandeln än det tjänar och att det lånar kapital från utländska källor för att kompensera underskottet. Med andra ord kräver landet mer utländsk valuta än det får genom försäljning av export, och det levererar mer av sin egen valuta än utlänningar efterfrågar efter sina produkter. Den överflödiga efterfrågan på utländsk valuta sänker landets växelkurs tills inhemska varor och tjänster är tillräckligt billiga för utlänningar, och utländska tillgångar är för dyra för att generera försäljning för inhemska intressen.

4. Offentlig skuld

Länderna kommer att delta i finansiering i storskaliga underskott för att betala för offentliga projekt och statlig finansiering. Medan sådan aktivitet stimulerar den inhemska ekonomin, är länder med stora offentliga underskott och skulder mindre attraktiva för utländska investerare. Anledningen? En stor skuld uppmuntrar inflationen, och om inflationen är hög kommer skulden att servas och slutligen betalas med billigare reala dollar i framtiden.

I värsta fall kan en regering skriva ut pengar för att betala en del av en stor skuld, men att öka pengemängden orsakar oundvikligen inflationen. Dessutom, om en regering inte kan betjäna sitt underskott genom inhemska medel (sälja inhemska obligationer, öka pengemängden), måste den öka utbudet av värdepapper som säljs till utlänningar och därmed sänka sina priser. Slutligen kan en stor skuld visa sig oroväckande för utlänningar om de tror att landet riskerar att gå ut med sina skyldigheter. Utlänningar är mindre villiga att äga värdepapper i den valutan om risken för fallissemang är stor. Av detta skäl är landets skuldbetyg (som fastställs av till exempel Moody's eller Standard & Poor's) en avgörande avgörande faktor för dess växelkurs.

5. Handelsvillkor

Ett förhållande som jämför exportpriser med importpriser, handelsvillkoren är relaterade till löpande konton och betalningsbalansen. Om priset på ett lands export stiger med en högre hastighet än importen, har dess handelsvillkor förbättrats positivt. Ökade handelsvillkor visar på ökad efterfrågan på landets export. Detta resulterar i sin tur i ökande intäkter från export, vilket ger ökad efterfrågan på landets valuta (och en ökning av valutans värde). Om exportpriset stiger med en lägre takt än importen kommer valutaens värde att minska i förhållande till dess handelspartner.

6. Stark ekonomisk utveckling

Utländska investerare söker oundvikligen stabila länder med starka ekonomiska resultat för att investera sitt kapital. Ett land med sådana positiva attribut kommer att dra investeringsfonder bort från andra länder som uppfattas ha mer politisk och ekonomisk risk. Politisk oro, till exempel, kan orsaka förlust av förtroende för en valuta och en rörelse av kapital till valutorna i mer stabila länder.

Poängen

Valutakursen för den valuta som en portfölj innehar huvuddelen av sina investeringar bestämmer portföljens reala avkastning. En sjunkande växelkurs minskar uppenbarligen köpkraften för inkomst och kapitalvinster som härrör från eventuell avkastning. Dessutom påverkar växelkursen andra inkomstfaktorer som ränta, inflation och till och med kapitalvinster från inhemska värdepapper. Även om valutakurser bestäms av många komplexa faktorer som ofta lämnar även de mest erfarna ekonomerna flockade, bör investerarna fortfarande ha en viss förståelse för hur valutavärden och valutakurser spelar en viktig roll i avkastningen på sina investeringar.