En introduktion till handel med Silver Futures

Efter guld är silver den mest investerade ädelmetallvaran. I århundraden har silver använts som valuta, smycken och som ett långsiktigt investeringsalternativ. Olika silverbaserade instrument finns idag för handel och investeringar. Dessa inkluderar silver futures, silver alternativ, silver ETFs eller OTC produkter som fonder baserade på silver. Den här artikeln diskuterar silver futures trading - hur det fungerar, hur det vanligtvis används av investerare och vad du behöver veta innan du handlar.

Det grundläggande

För att förstå grunderna i silver futures trading, låt oss börja med ett exempel på en tillverkare av silvermedaljer som har vunnit kontraktet för att tillhandahålla silvermedaljer för ett kommande sportevenemang. Tillverkaren kommer att behöva 1 000 uns silver på sex månader för att tillverka nödvändiga medaljer i tid. Han kontrollerar silverpriserna och ser att silver handlas idag till 10 dollar per uns. Tillverkaren kanske inte kan köpa silver i dag eftersom han inte har pengar, han har problem med säker lagring eller andra skäl. Naturligtvis är han orolig för eventuella stigningar i silverpriser under de kommande sex månaderna. Han vill skydda mot eventuell framtida prisökning och vill låsa inköpspriset till cirka 10 dollar. Tillverkaren kan ingå ett silverkontrakt för att lösa några av sina problem. Kontraktet kan ställas in att löpa ut inom sex månader och garantera vid den tidpunkten tillverkaren rätten att köpa silver till $ 10, 1 per uns. Att köpa (ta den långa positionen på) ett futurekontrakt gör att han kan låsa in det framtida priset.

Å andra sidan förväntar sig en ägare av en silvergruva att 1 000 uns silver kommer att produceras från hennes gruva på sex månader. Hon är orolig för priset på silver som sjunker (till under 10 dollar per uns). Silvergruvägaren kan dra nytta av att sälja (ta kort position på) ovannämnda silverfuturesavtal som finns idag till 10, 1 $. Det garanterar att hon kommer att kunna sälja sitt silver till det fastställda priset.

Antag att båda dessa deltagare ingår ett silver futurekontrakt med varandra till ett fast pris på $ 10, 1 per uns. Vid tidpunkten för kontraktets utgång sex månader senare kan följande inträffa beroende på spotpriset (nuvarande marknadspris eller CMP) för silver. Vi går igenom flera möjliga scenarier.

I alla ovanstående fall når både köparen / säljaren att köpa / sälja silver till de önskade prisnivåerna.

Detta är ett typiskt exempel på säkring - att uppnå prisskydd och därmed hantera risken med hjälp av silverfutures. De flesta terminer är avsedda för säkringsändamål. Dessutom är spekulation och arbitrage andra två handelsaktiviteter som håller silverfutureshandeln flytande. Spekulanter tar tidsbundna långa / korta positioner i silver futures för att dra nytta av förväntade prisrörelser, medan arbitrageurs försöker utnyttja små prisskillnader som finns på marknaderna på kort sikt.

Real World Silver Futures Trading

Även om exemplet ovan ger en bra demo för silver futures trading och säkring användning, i den verkliga världen, fungerar handel lite annorlunda. Futurekontrakt av silver är tillgängliga för handel på flera börser över hela världen med standardspecifikationer. Låt oss se hur silverhandel fungerar på Comex Exchange (en del av Chicago Mercantile Exchange (CME)).

Comex Exchange erbjuder standard silverkontrakt för silver i tre varianter klassificerade med mängden troy uns silver (1 troy ounce är 31, 1 gram).

• full (5 000 troy ounces silver)
• Miny (2500 troy ounces)
• mikro (1 000 troy ounces)

En prisuppgift på $ 15, 7 för ett fullständigt silverkontrakt (värt 5 000 troy ounces) kommer att ha ett totalt kontraktsvärde på $ 15, 7 x 5 000 = $ 78 500.

Futures trading är tillgänglig på hävstångseffekt (dvs. det gör det möjligt för en näringsidkare att ta en position som är flera gånger så stor som det tillgängliga kapitalet). Ett fullt futurekontrakt i silver kräver ett fast prismarginalbelopp på 12 375 $. Det betyder att man måste hålla en marginal på endast 12 375 $ (istället för den faktiska kostnaden på 78 500 $ i exemplet ovan) för att ta en position i ett fullständigt futurekontrakt av silver.

Eftersom det fulla terminsavtalet på 12 375 dollar fortfarande kan vara högre än vissa handlare är bekväma med, är miNY-kontrakten och mikrokontrakt tillgängliga med lägre marginaler i motsvarande proportioner. MiNY-kontraktet (halva storleken på hela kontraktet) kräver en marginal på $ 6187, 50 och mikrokontraktet (en femtedel av storleken på ett fullt kontrakt) kräver en marginal på $ 2 475.

Varje kontrakt stöds av fysiskt raffinerat silver (staplar) som analyseras för 0, 9999 finhet och stämplas och serielliseras av en börsnoterad och godkänd raffinör.

Avvecklingsprocess för Silver Futures

De flesta handlare (särskilt kortsiktiga handlare) är vanligtvis inte bekymrade över leveransmekanismen. De kvadrerar sina långa / korta positioner i silverfutures i tid före utgången och drar nytta av kontantavveckling.

De som har sina positioner att löpa ut får antingen eller leverera (baserat på om de är köparen eller säljaren) en 5 000 oz. COMEX silvergaranti för en silverframtid i full storlek baserat på deras respektive långa eller korta framtida positioner. En teckningsoption ger innehavaren äganderätt till motsvarande silverstänger i de utsedda depåerna.

När det gäller kontrakt med miNY (2 500 ounce) och mikro (1 000 ounce) får handeln antingen eller sätter in ackumulerat certifikat för utbyte (ACE), som representerar 50 procent respektive 20 procent ägande, av en standard i full storlek silvergaranti. Innehavaren kan ackumulera ACE: er (två för miNY eller fem för mikro) för att få en COMEX-silverorder på 5 000 ounce.

Börsens roll i Silver Futures Trading

Framåthandel med silver har funnits i århundraden. I sin enklaste form är det bara två individer som enas om ett framtida pris på silver och lovar att reglera handeln på ett fast utgångsdatum. Men terminshandel är inte standard. Den är därför full av motpartsmissrisk. ( Relaterat. Vad är skillnaden mellan termins- och terminskontrakt?)

Att hantera silverfuturer genom ett utbyte ger följande:

• Standardisering för handel med produkter (som storleksbeteckningarna för fullkontrakt, miNY- eller mikrosilverkontrakt)
• En säker och reglerad marknadsplats för köparen och säljaren att interagera
• Skydd mot motpartsrisk
• En effektiv prisupptäckningsmekanism
• Framtida datumlista för 60 månader framåtdatum, vilket möjliggör upprättande av en terminkurskurva och därmed effektiv prissättning
• Spekulation och arbitrage möjligheter som inte kräver någon obligatorisk innehav av fysiskt silver av näringsidkaren, men erbjuder dock möjligheten att dra nytta av prisskillnader
• Ta korta positioner, både för säkrings- och handelsändamål
• Tillräckligt långa timmar för handel (upp till 22 timmar för silver-futures), vilket ger gott om möjligheter att handla

Marknadsaktörer på Silver Futures Market

Silver har varit en etablerad ädelmetall i dubbla strömmar:

• Det är en ädelmetall för investeringar

• Det har industriella och kommersiella användningar i många produkter

Detta gör silver till en vara med högt intresse för olika marknadsaktörer som aktivt handlar med silverfutures i syfte att säkra eller prisskydda. De största aktörerna på silverfuturesmarknaden inkluderar:

• Gruvindustrin

• Raffinaderier

• Elektriska och elektroniska företag

• Fotograferingsföretag

• Smyckenföretag

• Bilindustrin

• Tillverkare av solenergiutrustning

Ovanstående spelare handlar huvudsakligen med silver futures för säkringsändamål som syftar till att uppnå prisskydd och riskhantering.

En annan källa till den stora aktören på silver futures marknader är finansbranschen. Dessa spelare kan också vara i det för spekulation och arbitrage möjligheter och inkluderar:

• Banker

• Hedgefonder och fonder

• Egna handelsföretag

• Marknadsskapare och enskilda handlare

Faktorer som påverkar Silver Futures-priser

De senaste åren har man sett mycket höga volatiliteter i silverpriser, vilket möjligen drivit silver utöver de generellt upplevda gränserna för säkra tillgångsslag. Detta gör silver till en mycket flyktig handelsvara.

Cirka 1990 var den industriella efterfrågan på silver cirka 39 procent av den totala efterfrågan. Resten var för investeringsändamål. För närvarande består den industriella efterfrågan av över hälften av den totala efterfrågan. Denna ökade industriella efterfrågan är den främsta faktorn för ökad volatilitet i silverpriser. En lågkonjunktur eller nedgång i industriell efterfrågan skulle sänka silverpriserna.

Å andra sidan kan många situationer öka efterfrågan på silver och leda till högre priser. En expansion av elektronik- och bilindustrin skulle leda till en ökad efterfrågan på silver. Ökande oljepris kan också öka efterfrågan på silver genom att tvinga användningen av alternativ energi, till exempel solenergi. Solenergiutrustning använder silver. För att försöka förutse framtida silverpriser, bör investerare överväga följande:

Poängen

Silver har varit en mycket flyktig råvara under de senaste åren, vilket gör det till en högrisk tillgång. Bortsett från faktorer som påverkar fysiska silverpriser påverkas silverfutureshandel också av kontango- och backwardationseffekter som är specifika för futures trading. I den verkliga världen kräver också futureshandel dagligen att uppfylla marknader till marknaden. Handlare bör vara medvetna om detta och hålla tillräckligt med kapital avsatt för det. Även om futuresavtal med små storlek på miNY och micro silver är tillgängliga med hävstångseffekt, kan kraven på handelskapital fortfarande vara högre för detaljhandlare. Handla silver futures rekommenderas endast för erfarna handlare som har tillräcklig kunskap om futures trading.