Återstående byte
Ett resterande swap är en ränteswap som liknar en vanlig eller vanlig vaniljeswap, men den flytande betalningen baseras på räntan i slutet av återställningsperioden, istället för början, och tillämpas sedan retroaktivt.
Key Takeaways
- Ett resterande swap är en ränteswap som liknar en vanlig eller vanlig vaniljeswap, men den flytande betalningen baseras på räntan i slutet av återställningsperioden, istället för början, och tillämpas sedan retroaktivt.
- Avkastningskurvans branthet spelar en stor roll när det gäller att prissätta ett efterhandsswap.
- Ofta används ett svarsbyte av spekulanter som försöker förutsäga avkastningskurvan.
Förstå resterande byte
Ett snabbt sätt att skilja mellan en vaniljbyte och ett eftersläpningsbyte är att den förstnämnda fastställer räntan i förväg och betalar senare (i efterskott) medan den senare både fastställer räntan och betalar senare (i efterskott). Ett resterande swap har flera andra namn, inklusive återställningsbyte, back-set swap och försenad reset swap. Om den flytande räntan är baserad på LIBOR, kallas det en LIBOR-i-rest-swap.
Definitionen av "efterskott" är pengar som är skyldiga och borde ha betalats tidigare. I fallet med ett svarsbyte lutar definitionen mer mot beräkningen av betalningen snarare än själva betalningen. Strukturen "i efterskott" infördes i mitten av 1980-talet för att möjliggöra för investerare att dra nytta av potentiellt fallande räntor.
En restance swap är en strategi som används av investerare och låntagare som är riktade mot räntorna och tror att de kommer att falla. En nyckelpunkt är att avkastningskurvan är brant spelar en stor roll när det gäller att prissätta ett eftersläpningsbyte. Som sådan används det ofta av spekulanter som försöker förutsäga avkastningskurvan. Det är bättre lämpat att spekulera än ett normalt ränteswap, eftersom det belönar (betalar ut) spekulanter baserat på aktualiteten och noggrannheten i deras förutsägelser.
Swap-transaktioner byter ut kassaflödena för investeringar med fast ränta mot investeringar i rörlig ränta. Den flytande räntan baseras vanligtvis på ett index, till exempel London Interbank Offered Rate (LIBOR) plus ett förutbestämt belopp. LIBOR är den ränta som bankerna kan låna medel från andra banker på euromarknaden. Typiskt är alla hastigheter förutbestämda innan swapavtalet ingås, och, om tillämpligt, vid början av efterföljande återställningsperioder tills swapen förfaller.
I en vanlig eller vanlig vaniljbyte ställs den flytande hastigheten i början av återställningsperioden och betalas i slutet av den perioden. För en restance swap är den största skillnaden när swap-kontraktet tar prov på den flytande räntan och bestämmer vad betalningen ska vara. I ett vaniljbyte är den flytande hastigheten i början av återställningsperioden basfrekvensen. I ett eftersläpningsbyte är den flytande hastigheten i slutet av återställningsperioden basräntan.
Använda ett vänteteckenbyte
Den flytande räntesidan på ett vaniljbyte, LIBOR eller annan kortfristig ränta, återställs vid varje återställningsdatum. Om tre-månaders LIBOR är basräntan, sker den rörliga räntebetalningen under swapen på tre månader, och då bestämmer den dåvarande tre-månaders LIBOR räntan för nästa period, tre månader i detta exempel. För en restance swap fastställs den nuvarande periodens ränta på tre månader för att täcka just den avslutade perioden. Satsen för den andra tremånadersperioden sätter sex månader i kontraktet, och så vidare.
Till exempel, om en investerare har en stark uppfattning att LIBOR kommer att falla under de närmaste åren och tror att den kommer att vara lägre i slutet av varje återställningsperiod än i början, kan de ingå ett avtal om ersättningsbyte för att få LIBOR och betala LIBOR i efterskott under kontraktets livslängd. Om deras uppfattning är korrekt, kommer de att ha tjänat på denna transaktion. Det måste noteras att i detta fall är båda kurserna flytande.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.